自进入"黑铁时代"以来，作为轻资产的代建就成为各大房企的香饽饽，在今年中期业绩会上包含"宇宙房企"碧桂园在内的诸多房企均对此提及颇多，代建业务愈加成为房企必争之地。
作为率先布局这一业务的绿城中国控股有限公司（下称"绿城中国"）颇具经验与话语权，其代建业务的收入甚至撑起了绿城中国业绩的半边天。
即使在今年的行业环境中，绿城中国代建业务销售额仍优于行业水平，且前9个月的销售额在同期1968亿元的总合同销售额中的比例增长至27.69%，为绿城中国提升了不少业绩。
然而，绿城中国似乎并未重视这一优势，在如今拓展业务规模的好时机下，今年上半年绿城中国却鲜少出手，反而频频在土拍市场拿地，绿城中国究竟在想什么？
代建业务销售提升销售水平
10月7日，绿城中国披露了年内前9个月销售业绩，数据显示，2022年1至9月，绿城集团取得合同销售面积约534万平方米，同比减少23.17%，实现合同销售金额约1423亿元，同比减少29.03%，实现总合同销售面积约934万平方米，同比减少19.62%，实现总合同销售金额约为1968亿元，同比减少24.91%，这一水平远远高于行业平均水平。
而其中，代建业务贡献颇多，数据显示，今年前9个月，绿城集团代建项目累计取得合同销售面积400万平方米，同比减少14.35%；取得合同销售额约为545亿元，同比减少11.53%，在总合同销售金额中的比重为27.69%，同比增长了4.19个百分点，因此将绿城中国下滑的销售业绩提升了不少。
实际上，代建业务一直以来都是绿城中国业绩的半边天，在2021年多数房企达标困难的情况下，绿城中国以同比增长52.4%，实现1002.4亿元的收入及同比增长21%至3509亿元的销售金额，和高达113%的业绩目标完成率完美收官。
其中同样离不开代建业务，2021年绿城中国通过代建取得843亿元的销售金额，同比增长13%，在权益销售额中，代建业务的比例达到了58%，可见绿城中国对代建业务的倚重。
资金困难转投代建
而绿城中国对代建业务的倚重还要追溯到2005年，彼时绿城获得了首个代建项目，杭州政府城中村的改造安置房项目，以此打开了代建业绩的新篇章。
直到2008年，绿城集团创始人宋卫平首次提出了"绿城代建"模式，并表示要依托绿城品牌和团队实现业务创新，进行品牌输出和管理输出。
此后更是成立了绿城房产建设管理有限公司，值得一提的是，此为如今绿城管理的前身，至此绿城代建业务独立公司运营正式开启，绿城中国代建业务节节高升，2016年至2019年，4年间，绿城中国持续发力代建业务，代建业务销售额分别达181亿、430亿、552亿、664亿。
据财经天下周刊报道，虽然宋卫平此后回忆说"没钱买地才想出（代建）这个办法来，这都是逼出来的。"他将代建比作"无本生意"，"有的时候回过头来看，我们就靠那么点钱把企业做到了这么大的规模，现在干脆去做无本生意算了，去做'长工'。如果做到1000亿元，绿城中国账面上的收益应该有20亿元左右。"
确实，彼时正是房企规模增长的好时机，但无奈绿城中国深陷资金链困境，但靠着代建绿城中国还是逐步成为了浙江"地头蛇"。
可如今，正值扩充代建规模的好时机，绿城中国却止步不前了。
扩充代建规模止步不前
众所周知，在房企上千亿规模的重资产中，代建业务其实是一种轻资产的经营模式。
据中邮证券表示，一方面，代建行业具备典型的轻资产属性，其与一般的房地产开发不同，代建行业的资金来源最终由项目的委托方提供，基本不需要代建企业进行筹资。另一方面，代建行业具备明显的逆周期特点，每一轮的房地产行业调整期，往往是代建行业发展的兴盛期。
而目前，正值新一轮房地产行业调整期，所以代建行业步入兴盛时期，自进入黑铁时代以来派生出了大大小小的代建企业，但在这一轮周期中，绿城中国反而鲜少出手了。
数据显示，今年上半年其新拓展代建业务同比增长仅为9.9%，并且同期其合约项目总建筑面积仅同比增长了12%，在建面积同比增长2.7%，这似乎在与如今庞大的代建市场发展方向背道而驰。
与此同时，绿城中国却在土拍市场上大杀特杀，在杭州今年3个批次的集中供地中，绿城中国以280.76亿元摘得12宗地块，令不少同行羡煞不已，但若与去年相比，却又比不上。
究其原因，或许还是绿城中国对规模的执着。
在今年其中期业绩发布会上，绿城中国董事会主席张亚东曾表示，下行中获得更大的市场份额，这个份额会逐渐提高是确定的，绿城所占的市场地位也会更加突出，预计在未来几年绿城大概能占到行业的3%。"对于行业长期看好，感觉绿城未来还大有可为。我们在这样一个大的市场下，绿城的地位会持续得到巩固。"
毕竟代建业务并不算是绿城中国真正意义上的规模，但资金又是摆在其扩张道路上的一大阻石，于是乎造就了绿城中国如今局面。
