双十一临近，上半年交出一份“增收不增利”成绩单的帅丰电器，早早就开始了宣传造势。
10月18日，帅丰电器在公司总部召开主题为“征战双11，大干30000台”的启动会，公司董事长商若云，和总经理邵于佶也就是商若云的女儿，以及营销副总王富，在会前发表了战前誓师。
“线上线下不同战场同目标”“全渠道商品策略穿透，营销联动”，会上帅丰电器如此强调。可以看出，在业绩出现滑坡之后，此前在线上渠道布局缓慢，线上销售额占营收的比例5年仅提升3个百分点的帅丰电器，似乎终于对线上渠道重视起来了。
只不过，帅丰电器这边誓师一片热火朝天，另一边在资本市场上却进入冷寂，股价再创新低。截至10月19日收盘，帅丰电器股价报收15.71元/股，相较今年年初26.6元/股的高点，跌幅达40%。
增收不增利
资本市场的悲观并不无道理，从今年上半年的经营状况来看，帅丰电器的业绩出现明显掉队。
早前发布的中报显示，帅丰电器上半年实现营收4.59亿元，同比增长9.53%，归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，同比下降16.65%；扣非后净利润9315.96万元，同比下滑13.61%。
尽管营收取得正增长，但增速已连续4期下滑，尽显疲软态势。回顾过往财报，可以发现帅丰电器今年上半年近一成的营收增幅，已降至自去年三季度以来的最低值。
与此同时，帅丰电器的净利润也出现自2020年10月上市以来首次下滑的情况。数据显示，2021年一季度、中报、年报、2022年一季度、半年报，帅丰电器净利润增速分别为127.08%、64.19%、26.95%、10.31%、-16.65%。
最近的二季度，帅丰电器业绩欠佳延续，营收仅微增1.4%，但归母净利润同比下降26.85%，扣非净利润同比下降19.69%。
此外，帅丰电器盈利能力也承压严重。拉长时间线来看，帅丰电器的毛利率，从2018年的50.84%，一路走低至今年上半年的45.42%，净利率今年上半年也同比大幅下滑了7.1%。
或是受毛利率与净利率双降的影响，帅丰电器的净资产收益率也是连跌5年半，从2017年至2021年，该指标分别为67.01%、41.24%、27.77%、19.27%、13.77%，今年上半年更是跌落至5.32%。
而和已上市4家集成灶企业进行数值对比，去年浙江美大的净资产收益率为37.04%、火星人为27.01%、亿田智能为18.95%，帅丰电器大幅落后排在末位。
线上布局缓慢
业绩不佳，导致帅丰电器的总市值，也排在4家上市集成灶企业的最后。截至19日收盘，其总市值仅约29亿元，同日火星人、浙江美大、亿田智能的总市值分别约为105亿元、72亿元和42亿元，帅丰电器总市值还不足火星人的三分之一。
这种现状，虽然和帅丰电器在解释上半年经营状况时提到的“集成灶行业受到疫情反复、大宗原材料价格大幅波动等影响”，以及受下游房地产行业的巨大波动不无关系，但在同行的衬托之下，业绩不好的原因当然不止于此。
众所周知，线上市场是集成灶企业未来的争夺重点，但近几年，帅丰电器对于线上市场的扩张态度相当佛系，布局十分缓慢，也就导致其营收规模和增速常常是4家上市集成灶企业里最小的。
实际上，帅丰电器在线上市场的起点并不低。2017年，其线上销售额占总营收的比例已经达到24%左右，彼时的亿田智能才仅1%，火星人也才29%。
让人大跌眼镜的是，到了2021年，帅丰电器的线上销售占比，却只来到了27%而已。也就是说，在过去的5年时间里总共只上升了3%。而同期，亿田智能的提升幅度达到37%，火星人也有13%的增幅。
可以说，行业内的玩家在线上内卷的时候，帅丰电器因为自己的佛系错过了最佳时机。直到今年，才开始暗暗发力。
只不过，发展线上市场是需要大量大量营销投入的，这就难以避免对帅丰电器本就不佳的利润空间进一步挤压，未来一段时间的业绩走向还存在巨大的不确定。
就比如，在召开“征战双11”启动会的18日，帅丰电器《同行有你 帅丰电器》的全新品牌故事片开始在央视一套播出，连播10天“持续占领10月传播制高点”，同时还在相关户外大屏上投放，这势必是一笔不小的营销支出。
随着行业的竞争越来越激烈，帅丰电器在大力投入之下，此次能否借双11改善业绩，或将决定其未来发展迎来转折还是会被其他巨头越甩越远。
质量投诉频繁
值得注意的是，除了业绩不佳外，近年来关于帅丰电器的产品质量投诉，也是频频出现。
氢财经在网络投诉平台黑猫投诉上发现，针对帅丰电器的相关投诉有74条。消费者投诉问题，主要集中在“售后服务”、“质量问题”、“存在安全隐患”、“不支持退货”、“涉嫌欺诈消费者”等。
9月27日，一位消费者投诉称，今年3月购买的帅丰j2-8B-90T蒸烤独立集成灶，使用大概一个多月，显示屏就不能正常显示了，经过售后更换屏幕后，又出现风机一挡没有、风机不能关机等情况。
还有消费者投诉称，购买的帅丰集成灶迟迟无法点燃，并伴有天然气外泄情况，存在重大安全隐患，售后敷衍了事，形同虚设，前后上门数次都未解决问题。
另有消费者表示，去年购买的帅丰集成灶，仅过一年就出现了质量问题，售后师傅高价收费，并未按官网收费表履行维修。该消费者要求帅丰集成灶改善服务并进行合理解释。
这些投诉，无疑需要帅丰电器重视起来，毕竟厨电安全事关消费者人身安全。在追求业绩向好的同时，帅丰电器只有做好产品质量把控以及完善售后服务，才更有利于在一众集成灶品牌中抢占一席之地。
总而言之，随着厨电行业竞争进一步加剧，越来越多此前忽视此领域的主流厨电巨头，逐渐开始强势入局，导致帅丰电器的生存空间受到挤压，相关问题也随之出现。今后帅丰电器业绩能否有所改善，氢财经将持续关注。
