连续几日，房地产行业终于在多则利好消息的刺激下，迎来了久违的股价集体大涨。
诸如富力地产这种身处债务阴影笼罩下的房企，股价也难得迎来两日飘红。
然而，就在11月15日，富力地产再次大幅下挫，最终收于4.060/股，跌幅高达9.978%。
事实上，早在11月9日，汇丰就将富力地产评级下调至减持，目标价为3.20港元/股。
受该消息影响，富力地产股价在当天大幅下滑5.25%，收于4.15港元/股，相较于今年6月高点9.94港元/股，跌去近60%；其市值也从372.98亿港元，缩水至155.72亿港元，足足蒸发了217亿港元。
虽然随后两日，富力地产股价连续上扬，但短暂建立起来的股价涨幅，又生生跌了回去。
富力地产股价之所以持续下跌，首先是因为其销量进度严重拖后，年度销售目标完成率不足七成，全年达标基本无望。
此外，富力地产一年内到期的有息负债有519亿元之多。虽然富力地产于近期通过股东注资等方式，补充了流动性，但短期债务压身，富力地产的危机显然没有结束。
全年销量达标无望，销售失速或成长期趋势
最近的销售数据显示，10月份富力地产总销售收入共约106.7亿元，销售面积约98.35万平方米。
好消息是，与上月相比，富力地产的销售收入上升2%，销售面积上升4%，整体有所改善。
不过，如果与2020年同期相比，富力地产10月销售收入同比大幅下降33.52%，销售面积也下降了25.53%。
今年1-10月份，富力地产累计总销售收入约1038.7亿元，较2020年同期的1026.8亿元仅增加1.16%；销售面积更是比去年同期的871.13万平方米减少7.61%，仅804.8万平方米。
按全年1500亿元的销售目标计算，今年1-10月份，富力地产仅完成销售目标的69.25%。富力地产若想在剩余的两个月时间完成近500亿元的销售收入，几无可能。
事实上，今年下半年以来，房地产市场整体疲软，“金九银十”这样的传统销售旺季都彻底失色，诸如万科等龙头房企，都难逃销售颓势。
而就在不久之前，穆迪将富力地产的企业家族评级从“B2”下调至“B3”，并将富力地产(香港)有限公司的评级从“B3”下调至“Caa1”，评级展望均为“负面”，标普和惠誉也紧随其后，下调了富力地产的评级。
其中一个很重要的原因，即各家评级机构对于富力地产的销售情况表达了担忧。
彼时标普表示，由于市场情绪疲软，经营环境充满挑战，且富力地产自2019年以来缺乏新的土储补充，认为该公司的销售额在未来6-12个月实现明显反弹的不确定性较高。
标普还预计，2021年富力地产的合同销售额将下降13%-15%至1280亿元-1300亿元，并将在2022年进一步下降4%-6%。
由此看来，富力地产的销售降速，不只是受到整体房地产销售环境的影响，更像是陷入了长期的下降趋势。
这种情况，需要富力地产的高度重视。
短期债务压身，“断臂自救”进行时
销售和回款速度放缓，即意味着富力地产现金流的减少，会直接影响其资金状况，从而加大富力地产降负债的难度。
从“三道红线”方面来看，富力地产是为数不多全部踩中红线的房企之一。
截至2021年6月30日，富力地产净负债率为123.5%，剔除预收款后的资产负债率为74.9%，现金短债比为0.55，三项指标皆超出安全值，处于“红档”行列。
特别是在面对临近到期的短期债务，富力地产确实有些捉襟见肘了。
数据显示，截至2021年6月30日，富力地产的短期借款（借款时长不超过一年）达136.28亿元，相比于上年末的109.20亿元，净增长24.80%。同时，长期借款当期部分（借款时长一年以上，但将在一年内到期）为382.76亿元，二者加起来的短期债务依然高达519亿元。
而在同一时期，富力地产的现金及现金等价物为127.64亿元，相比于2020年12月末的256.73亿元，净下降129.09亿元，降幅达50.28%。
由此可见，富力地产手头上的钱，根本无法覆盖巨额的短期债务。
而为了改善企业现金流状况，增加偿债能力，富力地产两大股东李思廉、张力，于近期对外宣布，将为富力地产提供约80亿港元的股东资金，预计于未来一至两个月内完成。
根据相关协议，富力地产预期于9月21日收到约24亿港元。而在拿到这笔钱的第一时间，富力地产首先用于回购优先票据。
9月21日当天，富力地产回购2500万美元2022年及2023年到期优先票据；6天后的9月27日，富力地产继续赎回2021年到期2亿美元优先票据，票面利率8.875%。
这些回购动作，对于降负债的效果显然微乎其微，但确实有提振市场信心的作用。毕竟，对于当下的富力地产而言，信心比黄金重要。
但是，即便是80亿港元全部到位，相较于519亿元的短期债务而言，只能算是杯水车薪。
针对这一情况，在此前中期业绩发布会上，董事长李思廉透露，“价钱合适，将继续出售资产，包括现有的投资物业、商场、写字楼、酒店”。
如此看来，富力地产的“断臂自救”，刻不容缓。
