十年之期已到，面对金山云，时任金山软件董事会主席的雷军再次回忆起当初的豪言，不知会作何感想。
“集团层面赌未来十年的，就是金山云”，金山云刚刚独立一年，雷军在采访中不无激昂地说。
“All in cloud”，金山云上市后，雷军在全员公开信中提到，这是当年经过反复论证后作出的大胆决策。
然而，亏损持续扩大，股价在15个月内下跌近80%，第三方市场份额统计口径中被归入“其他”一栏，却是眼下金山云越来越糟糕的现状。
在成立的第十年，被雷军寄予厚望的金山云，似乎飘不动了，一头扎进迷雾之中。
连年亏损不止，市场份额缩小
云服务商当下的日子大都不好过，金山云或许是其中最难的一个。
日前，金山云披露了2022年第一季度财报。
财报显示，当季金山云营收为21.7亿元，同比增长20%；净亏损5.548亿元，同比扩大45%。
拉长时间线来看，金山云的营收虽然一直保持增势，但与之相应的，亏损亦在不断加剧。
根据历史财报，2017年-2021年，金山云的营收分别为12.35亿元、22.18亿元、39.56亿元、66.77亿元、90.61亿元。
同一时期内，金山云的净亏损分别为7.14亿元、10.06亿元、11.11亿元、9.62亿元和15.92亿元。
虽然营收与净利倒挂，在云服务领域已经司空见惯的普遍现象，各家在前期为了抢夺市场，纷纷压缩利润空间，赔本赚吆喝获取规模扩大，但在市场地位上，金山云的下滑和掉队，却是难以掩盖的现实。
IDC发布的《中国公有云服务市场(2021下半年)跟踪》报告显示，2021年下半年中国公有云服务市场份额前五分别为阿里云、腾讯云、华为云、中国电信天翼云和亚马逊的AWS，其市场份额分别为36.7%。11.1%、10.8%、8.6%和7.4%。
而此前位居国内IaaS厂商第五名的金山云，名字则已消失不见，被划入“others”一栏，与其他中小型云服务商共同瓜分剩余的市场份额。
股价走势是最好的晴雨表，如实反映着金山云的衰微。作为美股第一家中国纯云服务商，金山云凭借火爆的云计算概念加持，登陆纳斯达克时认购遭到哄抢，上市首日飙涨超40%，其后股价节节攀升，于去年2月，创下74.67美元／股的历史高点。此后便一蹶不振，迈入长久的震荡下行状态。
以7月8日美股收盘价来看，金山云现已大幅跌破17美元的发行价，仅剩4.28美元。上市不足两年，金山云的市值缩水近8成。
雷氏打法失灵，护城河不深
金山云是含着金汤匙长大的。
2011年，雷军在创始人让贤后出任金山董事长，开启全面转型，并推动核心业务子公司化。在雷军意识到云计算的重要性后，很快将其独立出去并加大赌注梭哈。
“All in cloud”，雷军在接受媒体采访时表示，“金山愿意拿出几乎所有的资源赌这件事情”
悉数金山云的融资历程，自其成立至上市的9轮融资中，小米集团、金山软件、顺为资本等与雷军相关的资本均扮演重要角色，一直在为金山云背后输血。
在2017年完成D轮融资后，金山云祭出了雷军屡试不爽的雷氏打法，即降价促销抢占市场。金山云CEO王育林坦率表示，融资后要对主流产品全面降价，其中CDN等价格最大降幅为砍半。他甚至还效仿雷军，喊出了“金山云要做最具性价比云服务商”的口号。
在鲶鱼的搅动效应下，其它厂商被迫迎战，行业价格战打响。做亏本的买卖无疑需要魄力和资金，许多传统以及中小CDN厂商在这一轮战事中相继淘汰退场，曾经的头部玩家网宿科技和蓝汛，也在重创之下元气大伤。
金山系和小米系公司，也一直是金山云的主要大客户。根据招股书，2017年-2019年，金山云前三大客户都是其“关系户”金山、小米、猎豹，三者年度贡献收入合计占比均超过金山云总收入的50%。
然而，这家被雷军用“小米”奶大、靠“金山”投喂的企业，还未等到真正成长起来，就必须面对凶险的社会和强大的对手。
市场环境风云变幻，越来越多的大厂开始发力云服务，腾讯云、天翼云等强势崛起，就连2020年金山云的第一大客户字节跳动，也在去年开始全面进军云计算服务，变为直接竞争对手。
不论是阿里的云钉一体，还是腾讯的社交优先，亦或是百度的AI家云，包括华为的硬件与软件一体拓展，云服务巨头依托自己独有优势，打造出成熟的服务体系。
而这几年，金山云更多是在点对点地服务大客户，其云服务的技术水平没有显著发展和提升，烧钱未能烧出护城河，差异化竞争也难见成效。
香颂资本执行董事沈萌分析称，不难发现，金山云与亚马逊AWS、阿里云等头部云服务商相比，其产品在功能、服务等方面还存在一定差距。
在这种状况下，金山云不仅“烧钱换市场”的策略打不过，业务生态相对单一，缺乏流量与品牌优势，还面临利润微薄，行业竞争力不断下滑，业绩增长放慢的一系列问题，市场份额被侵蚀、挤压，地位逐渐边缘化，和上述巨头的体量差距越来越大。
行业寡头化，雷军追新风口
众所周知，云计算服务是典型的重资产运营模式，在不断投入换取一定的规模之后，才能降低边际成本，取得正向经营价值。
与近年来纷纷布局大型数据中心的排名前列云厂商相比，金山云的资产规模略显寒酸。财报显示，金山云2021年末，现金及现金等价物期末余额为44.57亿。
而2020年，阿里云宣布未来3年将投入2000亿元，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等核心技术研发和数据中心建设。
腾讯和百度也在投入重金，前者宣布将在未来五年将投入5000亿，后者表示在十年内将投入3000亿人民币。
如今，资金压力越来越大的金山云，一方面要控制亏损，得到好报表，却势必会损失市场，另一方面投入扩张，亏损便会增加，报表难看，募资能力降低，金山云处于两难的境地。
随着云计算行业寡头化，分化加剧，马太效应凸显，金山云只能在巨擘的夹缝中艰难求生，听闻四面楚歌，局面越来越不利。
回想2015年，金山云获得6666万美元新一轮融资时，雷军表示，“要为金山云投入10亿美元”。
“站在风口上，猪都可以飞起来”是雷军传遍互联网的经典名句。
而在云服务这个风口上，金山云显然未能让雷军腾云起飞。不过，他早已抛下旧时的心头好，转头奔赴又一个起风的港湾——新能源造车，并信誓旦旦称其为人生最后一次重大创业项目，要在未来十年投入100亿元。
颇可玩味的是，嘴上不落下风的马云，曾回怼雷军的“风口猪”论调道，“风停了，摔死的都是猪”。金山云坠落之后，在和金山云当初大环境何其相似的新能源造车赛场，让人不禁担忧起小米汽车的未来。
