红星美凯龙债务压力问题一直受投资者关注。
3月31日，红星美凯龙发布2020年财务报告。财报显示，红星美凯龙2020年全年营收142.36亿元，同比减少13.59%；净利润17.31亿元，同比减少61.37%。截至2020年末，红星美凯龙的总负债升至804.50亿元，其中一年期内到期的非流动负债高达118.97亿元，而货币资金仅为62.20亿元。
为缓解资金紧张，3月28日，远洋资本宣布与港股公司红星美凯龙(01528.HK)签署合作协议，红星美凯龙将旗下红星地产18%股份出售给远洋资本。股权转让对价为人民币（下同）10.3亿元。
知名地产分析师严跃进认为，红星财务危机可以理解，疫情时期类似零售业态等受冲击明显，而供应链也会受影响，这都会影响企业经营和财务状况。但地产板块，红星并不据有明显的优势。
债务危机
公开信息显示，远洋地产或控股红星地，18%股权只是前期，远洋资本后续还会继续增持，最终控股红星地产。但是，红星美凯龙集团还会保留一部分股权。此前，市场一直传言，红星美凯龙资金紧张，而红星地产作为地产企业，受三道红线政策制约，需要调整自己的负债水平。
红星美凯龙放弃红星地产，主要是因为自身财务紧张，并且红星地产一直靠红星美凯龙输血。
据上海清算所披露的最新一期财务报告显示，截至2020年9月末，红星美凯龙集团债务总额达1860.8亿元，超过四成的资产已被抵押，用于担保融资，受限资产达1047.68亿元。
整个2020年，在全行业都在降负债，三道红线出台的大背景下，红星地产为冲击千亿目标仍然逆势加杠杆，耗资近200亿元拿地。红星美凯龙董事长车建兴还以私人公司，47亿元接盘融创出售的金科地产，股份随后被质押用于融资。
如此负债，对红星美凯龙已经造成了相当程度的拖累。如此背景下，出售红星地产股权就成了红星美凯龙降负债的有效方式。
截至2020年9月底，美凯龙账上货币资金仅62.2亿元，而一年期内到期的非流动负债高达124.98亿元，再加上36.64亿元短期借款，偿债压力可想而知。
据21世纪经济报道消息，截至2020年9月末，红星美凯龙集团有息负债规模达909.8亿。据联合资信相关评级报告数据，红星美凯龙集团1年以内（含1年）的有息债务规模达353.04亿，而现金短期债务比只有0.55倍，现金类资产对短期有息债务的负债程度较弱。
为了缓解偿债压力，今年3月10日，红星美凯龙完成2021年公司债券（第一期）发行，规模为人民币30亿元；早前在3月1日，红星美凯龙的37亿元的股票定增方案也获得证监会的审核通过。
克尔瑞披露数据显示，2019年1至12月，红星地产操盘金额达468.6亿元，新增土地面积高达548.7万平方米，新增土地货值为607.9亿元，在全国房地产企业中排第50位。
大公国际的报告显示，红星地产的项目布局以及土地储备多位于三四线及以下城市，部分地块要求的自持周期长，自持面积大，这无疑拖长了红星地产的回款周期。
因此在大规模拿地以及回款周期长的情况，无疑会增加资金沉淀，直接境加公司财务负担。
业务危机
红星美凯龙剥离转让地产业务，一定程度上能够缓解债务压力，未来也将更加关注家居等核心业务的发展。
然而，在渠道变革、消费者快速迭代的大背景下，大部分消费者已习惯了线上消费的便利和相对低价，加之时下大众生活节奏越来越快，人们将越来越偏好线上消费。
实体行业龙头的红星美凯龙核心业务迎来也最大的危机。
2017年至2019年，红星美凯龙营收依次为109.60亿元、142.40亿元和164.69亿元，同比增速分别为16.14%、29.93%和15.66%；扣非归母净利依次为23.05亿元、25.66亿元和26.14亿元，同比增速分别为11.23%、11.31%和1.85%；综合毛利率分别为71.1%、66.2%和65.2%，呈现逐年下降的态势。
反观竞争对手居然之家。目前红星美凯龙的规模远大于居然之家，2019 年底，红星美凯龙的总资产与营收分别为1222.94 亿元、 164.69 亿元，居然之家的总资产与营收分别为 353.1 亿元、 90.8 亿元。显然，美凯龙的营收是居然之家的 1.8 倍，
不过一个不太乐观的信号是，红星美凯龙净利润为 44.8 亿元，居然之家的净利润为31.3 亿元。由此可见，尽管美凯龙的营收可观，但利润却只是居然之家的1.43倍。
此外，居然之家目前的市值是 528.9亿元，红星美凯龙的市值为 333.5 亿元，前者更受资本市场青睐。
知名地产分析师严跃进表示，虽然红星地产销售额似乎比较大，但是从地产行业来说，此类规模若后续没有做大空间，那么压力就会比较大，更为关键的是，从企业优势看，红星美凯龙更擅长家居方面的投资和运作，地产行业这两年应该说拿地成本很大，前景多少扑朔迷离，这都是此类企业可能顾虑的地方。
