近日，桃李面包发布2021年第一季度业绩快报显示，桃李面包营收13.27亿元，同比增长0.31%；净利1.63亿元，同比下降16.27%。
对于业绩下滑的原因，桃李面包解释称，疫情是导致该情况出现的重要原因。但事实上在南下受阻、劲敌夹击下，桃李面包业绩的颓势在此前早已出现。
桃李面包尽管加大力度拓展华东、华南及华中等新市场，但业绩仍然依赖于“大本营”东北市场。而去年37家子公司中有17家亏损，主要分布在华东、华南及华中等市场。桃李面包扩张失利，不仅阻碍了其业务的发展，还迫使其营收增速大大减缓。
另一方面行业竞争日趋激烈也在影响着桃李面包的发展。从目前市场形势来看，桃李面包已经面临被竞争对手“合围”的困境。
净利下滑16.27% 业绩增速放缓
在面包领域，不得不提的一个品牌就是桃李面包。2015年，桃李面包登陆A股，被赋予“面包第一股”的标签，自此桃李面包便成为烘焙行业领头羊。但近几年，由于种种原因桃李面包却似乎走下神坛，缺少了往日的意气风发。
业绩快报显示，2021年一季度桃李面包营业收入13.27亿元，同比增长0.31%；净利润1.63亿元，同比下降16.27%。
对于一季度业绩下滑的原因，桃李面包解释称，主要因为疫情的影响。
不过氢财经注意到，桃李面包的上述说法与其2020年业绩表现存在一定出入。在2020年，疫情最严重的时期，桃李面包的业绩表现却优于本期。2020年一季度，桃李面包营收13.23亿元，同比增长15.79%；净利润为1.94亿元，同比增长60.47%，是为数不多受疫情影响正增长的食品企业。因此，桃李面包简单的用疫情影响来撇开净利下滑的责任，就显得不那么合适了。
事实上，如果继续往前追溯，会发现桃李面包营收增长跌幅在近年正加速扩大。
具体来看，2017-2020年桃李面包的营收分别为40.80亿、48.33亿、56.44亿和59.63亿元,营收增速由2017年的23.42%下降至2020年的5.66%，呈逐年放缓的趋势。
不难看出，桃李面包从2017年起，就已经进入了“业绩增速放缓”的“窘境”。而疫情并非是造成桃李面包当前局面的主要原因，它更像是一面“照妖镜”，直接将桃李面包过去未能引起重视的问题扩大展示了出来。
其中一个重要问题就是品牌的主战场形成后，往往难以突破到其他区域，桃李面包面临着“南下扩张不力”的问题。
对此，有专业人士表示，桃李面包的营收增速持续走低或是因为其在华东、华南、华中等市场的扩张不顺。
桃李面包的主战场在东北、华北和华东地区，依次收入28.01亿元、14.19亿元和12.55亿元，占比分别28.25%、26.01%、17.91%，合计超过总收入的72%。
而位于华东、华南、华中三大区域市场的子公司几乎都没有为桃李面包贡献利润。去年37家子公司中有17家亏损，主要分布在华东、华南及华中等市场。
从华东市场来看，上海桃李、江苏桃李、南昌桃李、浙江桃李、合肥桃李等早就在持续亏损。比如，在2000年就已成立的上海桃李，从2018年的亏损123.94万元扩大至2019年亏损1268.82万。2020虽然有所好转，但依然处以亏损状态。2020年亏损了653.62万元。
在华南市场，桃李面包也很难融入进去。譬如于2015年成立的深圳桃李，2018年亏损664.12万元，2020年亏损已翻倍至1385.76万元。
上海至汇营销咨询有限公司首席顾问张戟表示，短保面包的产品属性决定桃李面包采用“基地+市场”的重资产模式，这也意味着前期投入较大，在新兴市场难以短时间盈利。
和扩张不利相呼应的是，桃李大股东也开始密集减持。
自桃李面包2018年12月底上市满三年解禁后，吴氏家族便开始了持续减持套现。在2019年初，彼时84岁的吴志刚退休后，公司股东减持套现活动变得更加密集。据统计，两年多时间吴氏家族发行可转债并减持，合计套现41.34亿元。
在公司业绩遭遇困境的情况下，频繁减持，一定程度上也让业内对桃李面包的经营和增长情况产生担忧。
外部强敌环伺
内部的矛盾在不断激化，而在外部，桃李面包也面临着强敌环伺的局面。
首先，全球第一大烘焙品牌宾堡在2018年收购曼可顿，宾堡多年布局华北市场，曼可顿则主打华东市场，两大品牌合力下，其商业布局势必会更加强大。目前桃李面包不足60亿的营收，在宾堡千亿营收面前就显得势单力薄了。
除了国外品牌宾堡之外，国内的企业达利食品也加剧了桃李面包的竞争难度。达利推出短保面包品牌“美焙辰”，仅用3年就覆盖了近8万家销售终端，并且以更低的价格强势抢占桃李面包市场份额。
与此同时，好利来、巴黎贝甜等知名烘焙连锁品牌以及大型的便利店也推出自己的短保面包产品。连锁面包店与便利店全家的面包不仅在新鲜程度上优于桃李面包，其面包种类也繁多，供消费者选择的空间更大。
正如上文所诉，以上海为代表的华东地区之所以亏损，很大的原因是上海便利店业态非常完善。大型便利店品牌全家有自有品牌面包，罗森等便利店也拥有稳定的供货商，桃李面包想要抢夺这块蛋糕着实不易。
此外，越来越多茶饮店甚至是咖啡店开始跨界烘焙，茶饮品牌跨界入侵，不断蚕食着桃李面包的市场。
近年来，以喜茶、奈雪的茶以及乐乐茶等为代表新式茶饮也做起现烤面包。茶饮品牌采用“茶饮+烘焙”的布局，不仅丰富了相关的产品线，还赋予了消费者悠闲地享受时光的时间。相对于传统的只会卖蛋糕的桃李面包便不可避免地遭受冲击。
从目前市场形势来看，桃李面包已经面临被竞争对手“合围”的困境。
那么上述的问题，桃李面包到底会迎刃而解，还是会愈发严重？氢财经将持续关注。
