行业显著回暖，曾经的物管龙头企业——碧桂园服务，在短短一个月时间内，股价大涨近2.5倍。
而就在12月11日，碧桂园服务公告称，控股股东杨惠妍拟出售公司7.03%的股份。
按照每股配售股份售价21.33港元，本次交易总代价约为50.55亿港元。
值得一提的是，杨惠妍不仅是碧桂园服务的控股股东，同时也掌控着碧桂园地产。
从股权结构来看，碧桂园服务与碧桂园属于“兄弟公司”，在业务层面也互相独立。
而在近期，碧桂园接连两次配股，由此可见，其资金需求颇大。
碧桂园曾表示，面对市场及销售的不确定性，配股募资可补充公司运营资本，为近期到期债务偿还储备更多备选方案。
也就是说，杨惠妍此时套现50亿港元，或准备支援碧桂园地产。
折价11%出售物管股份，杨惠妍套现50亿港元
12月11日晚，国内物管巨头——碧桂园服务发布公告称，其控股股东杨惠妍全资拥有的必胜有限公司与J.P.MorganSecuritiesplc签订以二级大宗交易方式的配售协议，必胜有限公司同意出售其现有合共2.37亿股碧桂园服务股份予若干独立投资者，约占公司当前股本总额的7.03%，每股配售股份售价为21.33港元，总代价约为50.55亿港元。
截至12月9日收盘，碧桂园服务每股23.95港元。也就是说，此次股份出售价格较该收盘价折让约11%。
相关资料显示，碧桂园服务为国内规模最大的物业管理企业之一。
截至2022年上半年，除“三供一业”业务外，碧桂园服务的合同管理面积约为16.09亿平方米，收费管理面积约为8.43亿平方米，“三供一业”面积8500万平方米，总在管项目（含三供一业）6622个，覆盖大约800万户业主共2000多万客户。
从业绩来看，今年上半年，碧桂园服务实现营收200.55亿元，较去年同期的115.6亿元，大幅上涨73.5%；毛利由去年同期的38.6亿元，增至53.87亿元，增幅为39.6%；净利润由22.26亿元增至27.52亿元，增幅为23.6%。
业绩增长迅速的主要原因，是碧桂园服务在去年大举扩张，接连收购了富力物业、中梁物业、蓝光嘉宝等物管企业，使得其在管规模和业绩数据在短时间内得到了显著提升。
近年来，因房地产行业深度调整，物管企业轻资产、可提供稳定现金流等优势，受到广泛关注。而碧桂园服务作为曾经的行业龙头，其市值也长期稳居行业榜首之位。为了维持这一局面，碧桂园服务保持着高速的发展势头。
然而，随着物管企业稀缺性的下降、行业的调整，以及“兄弟公司”碧桂园的“负面”影响，碧桂园服务的股价在今年大幅下跌九成以上。
今年10月底，碧桂园服务的股价则一度低至6.52港元。但是在进入11月以来，受政策利好的影响，碧桂园服务经历了连续上涨，已经从不足7港元，快速反弹至24港元左右，累计涨幅接近2.5倍。
股价刚刚有所恢复便急于套现，杨惠妍有何考量？
三次配股仍面临压力，杨惠妍或输血碧桂园
巧合的是，杨惠妍此次减持碧桂园服务，正值其另一家实控公司——碧桂园刚刚推出新一轮的配股计划。
12月7日，碧桂园在港交所公告称，公司拟配售股份合共17.8亿股，配股价格为每股2.7港元。配售事项的所得款项总额约为48.06亿港元，所得款项净额估计不少于47.41亿港元，将用于为现有境外债项进行再融资和一般营运资金。
此次配售事项完成后，杨惠妍的必胜有限公司，对于碧桂园的持股比例，将由56.23%下降至52.61%。
值得一提的是，就在不久前，碧桂园刚刚获得十几家银行提供的逾3000亿元意向性综合授信支持。
但是在不久之后，碧桂园就进行了配股融资。由此可见，碧桂园对于资金的强烈需求。
另外，碧桂园曾在11月完成过一次配股融资。
11月15日，碧桂园发布公告称，公司以2.68港元/股的价格，配售14.63亿股新股，配售事项所得款项净额估计约为38.71亿港元，将用于境外债项进行再融资及一般营运资金。当时配售价折让幅度为18%。
而在更早的8月，碧桂园也曾配售8.7亿股股份，配股所得款项总额约为28.28亿港元。
也就是说，碧桂园30天内先后进行了两次配股，半年内更是完成三次配股，融资净额共计约114亿港元。
碧桂园曾表示，面对市场及销售的不确定性，配股融资可补充公司运营资本，为近期到期债务偿还储备更多备选方案。
据目前来看，碧桂园确实存在一定的资金困境。
截至2022年上半年，碧桂园拥有可动用现金余额约1479.8亿元，排除244.93亿元受限制资金，仍有约1235亿元。同期，其有息负债余额为2937亿元，较2021年末下降7.6%，短期借款为728.5亿元。
仅在一个月之后的2023年1月10日及17日，碧桂园即将分别面临两笔美元债的到期，发行规模分别为7.5亿美元、6.25亿美元。
重压之下，碧桂园的销售进度却受到了不小的冲击。
最新数据显示，今年1-11月份，碧桂园的权益销售额为3354.4亿元，同比去年下滑了37.35%。
而在融资渠道方面，虽然政策利好不断涌现，碧桂园也获得3000亿元的银行授信额度，但是真正落地的融资，仅为12月9日发行的10亿元公司债。
杨惠妍的当务之急，正是确保碧桂园的正常经营。虽然公司已通过多种融资方式，获得上百亿的资金。但是，面对复杂的行业环境，碧桂园不敢有丝毫松懈。
而作为碧桂园和碧桂园服务两家上市公司的控股股东，杨惠妍此时出售物管公司股份套现50亿港元，或准备为碧桂园输血。
毕竟，物管公司大股东的这种操作，已有多次案例。
毕竟，二者是一荣俱荣、一损俱损的关系。
