“寒冬”袭来，北京首都开发股份有限公司（下称“首开股份”）加速取暖。
日前，有消息称，首开股份将以挂牌起始价20.4亿元的价格转让一项资产，而通过转让资产，首开股份将获得至少20.4亿元的资金。
而实际上，就在前不久首开股份还挂牌转让了另一项资产，并且年内还转让了其他资产。
据此推算，年内首开股份通过转让资产可获得至少30亿元的资金。
在如今行业环境中，同行为降债，纷纷上演甩卖资产的“戏码”，而首开股份又如此速度出售资产，虽然号称财务稳健，但结合行业现状来看，首开股份资金情况不得不令人质疑。
年内接二连三出售资产
11月16日，北京产权交易所信息显示，首开股份拟转让北京发展大厦有限公司（下称“北京发展大厦”）100%股权及约1.57亿元债权，挂牌起始价为20.4亿元。
据了解，北京发展大厦曾是由首开股份与日本野村·中国投资株式会社共同投资设立的独立法人中日合资企业，在2018年3月改制后，成为首开股份的独资子公司。
该公司旗下最重要的项目就是北京发展大厦，其位置相当优越，位于北京市朝阳区东三环燕莎商圈，为北京市最早建成的智能化写字楼之一，妥妥地优质资产，而倘若交易成功，首开股份也将通过北京发展大厦获得至少20.4亿元的资金。
实际上，这并非年内首开股份第一次出售优质资产。
早在8月份，首开股份还曾挂牌出售北京联宝公寓项目公司，而该公司经营的公寓位置也相当优越，其处于北京东直门、燕莎及CBD商圈的黄金三角区核心地带，周围医疗、教育等配套齐全，挂牌底价为6.9亿元，按照首开股份持股比例，将至少获得4.24亿元资金。
不仅如此，就在前几日的11月9日，首开股份还挂牌转让了北京天鸿集团烟台天鸿时代100%股权。
据此推算，年内首开股份通过转让资产将至少获得30亿元的资金，而将优质资产接连出售，也侧面凸显出首开股份对资金的“渴望”。
脚踩两道红线，融资便利频发债
另外，依靠便利的融资渠道，今年上半年，首开股份累计新增融资265.7亿元，其中开发贷93.4亿元、信托融资29.5亿元、保债计划7.6亿元、发债135.2亿元。
而近期，首开股份还宣布，拟与安联保险资产管理有限公司合作，申请安联资管发起设立的债权投资计划对公司进行债券投资，总规模不超过40亿元。
不仅如此，10月25日首开股份发行了票面利率为3.88%，规模为20.93亿元的公司债，11月1日，首开股份拟发行不超过8亿元的公司债，票面利率确定为3.9%。
将首开股份对资金的需求凸显的淋漓尽致。
事实也确实如此，据首开股份半年报显示，其剔除预收账款后的资产负债率为72.18%，净负债率为145.21%，现金短债比为1.43，成为目前为数不多脚踩两道红线的国企背景开发商。
而近年来降负债也成为首开股份的主要任务，前述发债及出售资产或将就是为偿债，毕竟在今年前三季度中，首开股份累计偿还债务支付的现金为463.6亿元，同比增长18.73%。
加之经营活动产生的现金流量净额同比减少55.29%至42.43亿元，使得今年前三季度首开股份现金及现金等价物同比减少25.86%至221.1亿元，这意味着年内首开股份还是动用了自有现金用来偿还借款。
而通过发债和出售资产回笼资金，则可以大大缓解首开股份的流动性，同时表示，首开股份1.43倍的现金短债比或许并不副实。
年内业绩持续亏损
其次，首开股份近来业绩表现欠佳。
前三季度，首开股份实现营业收入193.9亿元，同比减少55.87%；实现归母净利润-5.697亿元，同比减少181.47%；实现扣非归母净利润-7.51亿元，同比减少220.07%。
要知道近年来，首开股份极为重视合作开发，少数股东权益连年增长，截至今年三季度末，首开股份少数股东权益已达382.2亿元，同比增长13.71%，在总权益中的比重高达55.9%。
而同期少数股东取得了6.577亿元的净利润，与首开股份归母净利润的巨额亏损形成鲜明对比。
显然，少数股东已在一定程度上侵蚀了归母净利润的空间，使得首开股份归母净利润录得巨额亏损。
此外，或许也透露出首开股份自持项目或持股较多的项目表现并不好，反而少数股东持股较多的项目表现更好。
而出售资产，一般情况下，计入利润表的其他经营收益中。
这意味着出售资产可以一定程度上增加首开股份的净利润，并且相当大一部分计入归母净利润中，大大提升了首开股份归母净利润水平，为年内首开股份不断下行的业绩注入新的活力。
虽然今年前10个月，首开股份共实现签约金额733.98亿元，同比降低26.89%，优于行业水平，但值得注意的是，该销售业绩此时还在合同负债中，要结转到收入中还需要一定时间，并不能在短时间内提升其业绩水平，所谓远水解不了近渴正是如此了。
因此出售资产可以缓解首开股份资金及业绩的近忧，可谓一举两得，但也将首开股份的尴尬现状凸显的愈加明显。
