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不久前,周黑鸭发布了其上半年业绩预告,公告显示预计营利双降,其中净利润下滑超九成。不过往前来看,其业绩颓势其实早已显现,营收和净利润已经连续多年下滑。

周黑鸭表示,上半年业绩下滑因为疫情和原材料价格上涨的原因,不过从之前的财报中可以看出,其销售成本和销售费用支出都逐年走高,销售费用甚至远高于同行,这也会导致净利润空间被挤压。

其实近年来,卤味赛道的竞争逐渐激烈,前有老对手虎视眈眈,后有新势力纷纷崛起,同时老玩家们还要面对行业严重的同质化,如此压力之下,周黑鸭等头部企业想要坚守地位恐怕需要更多的努力。

 

预计营利双降,业绩颓势早有苗头

在周黑鸭发布的上半年业绩预告中显示,预计截至6月末,其净利润在1000万元至2000万元间,同比大幅下降90%-95%;营业收入预计为11.62亿元,与上一年同期的14.53亿元相比,下滑约20%。

也就是说,周黑鸭上半年大概率会得到个营利双降的结果。

对于上半年下滑的业绩,周黑鸭表示称,由于受到国内疫情反复的影响,在多地实施严格防控措施下,导致人流量锐减,门店客流大幅降低,物流配送同样受限,这种情况下公司的销售和利润都受到冲击。

其实往前细数,周黑鸭的业绩颓势早就已经露出端倪。

数据显示,从2017年开始,周黑鸭的营收就逐年下滑,截至2020年,其营收分别为32.49亿元、32.12亿元、31.86亿元、21.82亿元,分别同比下滑1.14%、0.81%、31.51%。可以看出2017年及2018年仅为小幅度下滑,但2020年却骤降。

同期,周黑鸭的净利润分别为7.62亿元、5.40亿元、4.07亿元、1.51亿元,同样逐年下滑,同比下降幅度为29.13%、24.63%、62.9%。

可以看出,在2021年之前,周黑鸭就已经陷入了营利双降的漩涡,不过去年周黑鸭业绩却暂时迎得回暖,营收及净利润都有所增长,但以如今的半年预计业绩来看,当时的业绩回升仅为昙花一现,未能持久。

 

原材料价格上涨,费用支出挤压利润

其实今年上半年,除了周黑鸭预计业绩下滑,绝味鸭脖的净利润同样下滑严重,而尚未公布预计业绩的煌上煌,从其一季度数据来看,恐怕也不会有太不同于前两家的表现。

行业巨头纷纷表现不佳,除了对疫情影响的防御较低外,与原材料价格上涨也有所关联。

对于上半年业绩出现下滑,周黑鸭还表示,因原材料价格上涨致上半年成本端压力增加,以及汇兑损失增加,使得集团利润端受到较大冲击。

除此之外,从往年数据可以看出,周黑鸭由于近几年的快速扩张及下沉市场,导致销售费用猛增。

为了在2023年实现门店扩张至4500家至5000家的目标,周黑鸭即便在疫情反复的上半年,依旧未停止扩张脚步。

为此,周黑鸭推出了单店特许经营2.0轻盈版,将加盟门槛从500万元降低到30万元,在降低投资者门槛的同时,还扩大了准入市场的范围。

但随着公司规模逐渐扩大,周黑鸭在销售成本上的压力也逐渐显现。

数据显示,周黑鸭的销售成本从2013年的5.22亿元攀升至2018年的13.64亿元,近五年时间就翻了一倍多。放开特许加盟后,其2020年销售成本有所下滑至9.71亿元,但到了2021年又增长至12.12亿元,同比上涨24.82%。

同期,周黑鸭的销售费用也从2.83亿攀升至2019年的11.33亿元,同样在2020年时下降至9.17亿元,但一年时间后又上升到10.85亿元,同比上涨15.48%。

值得一提的是,在2021年周黑鸭的销售费用远超绝味食品的5.24亿元和煌上煌的3.95亿元,但绝味食品收入却远超周黑鸭,煌上煌收入也与周黑鸭相差不大。

除此之外,周黑鸭的管理费用也连续八年逐年升高,从2013年的7960万元一路上涨至去年的3.1亿元。

明显能够看出,周黑鸭的费用支出整体保持上涨趋势,而这必然会对其利润空间造成挤压。

 

后起之秀紧追猛赶,赛道竞争白热化

在如今卤味食品行业的入局者越来越多,竞争压力逐渐加大、行业红利减退的情况下,周黑鸭的下沉市场无疑是为了寻找新增长,这是面对市场不得不做出的妥协。

以市场占比最高的绝味食品来看,其一二线城市门店数不仅多于周黑鸭,且在三四线城市布局也不少,而周黑鸭实际上大多数门店集中于一二线城市,如果能在下沉市场打开格局,周黑鸭在全国范围内的品牌影响力也会得到提升。

如果不前进,就会被超越。

值得一提的是,现在周黑鸭的市占率为4.6%,排名第三的紫燕百味鸡市占率却已超过3%,两者之间的差距在不断缩短,所以周黑鸭的增长迫在眉急。

前要面对绝味食品及煌上煌这些老玩家扩张堵截,后还有新手玩家奋起围追。

在行业的快速发展下,无数的新玩家涌入赛道。

据企查查显示,目前经营热卤的注册企业超过2700家,其中成立时间3年以内的注册企业数量约1970家,2021年新增企业数量达1025家。

在此背景下,行业中有实力的新秀也陆续崛起。紫燕食品过会,德州扒鸡冲刺IPO;盛香亭、热卤食光、卤大妈都先后完成了天使轮融资或A轮融资;菊花开卤味、卤味觉醒等一批新晋卤味品牌凭借更为细分、年轻化的产品崭露头角,将消费者分流。

无数的新秀在资本的助力下抢夺市场,将市场格局从新划分,这也意味着“三分天下”的时代结束了,竞争进入了白热化的局面。

当下,如何突破行业严重的同质化是让周黑鸭等老玩家头疼的问题,尤其在后来者势头劲猛的压力下,周黑鸭的优势性已经越来越消弱,卤味头企想要巩固自己的行业地位,必然需要更多的努力。

原文作者:天一
编辑:邱天一