快熬死对手每日优鲜后，叮咚买菜想要竭力证明自己现在活得还不错。
8月11日晚间，叮咚买菜发布的2022年二季报显示，今年二季度，实现营收66.3亿元，比去年同期增长了42.8%；净亏损3450万元，仅为此前单季动辄十多个亿亏损额的零头。
一反既往地，这个疯狂烧钱的亏损大户，竟首度达成阶段性盈利。在非美国通用会计准则这一口径下，叮咚买菜二季度净利润为2060万元。
只不过，眼下看叮咚买菜财报，不光要看它披露了什么，更要看隐藏了什么。在财报关键信息上选择性披露的做法，似乎流露出其遮掩之下的窘迫。除了在用户数据上继续打哑谜，此次甚至连订单情况、前置仓数量等也不再公开。
谁也不敢断言，叮咚买菜是否暂时度过安全线。年初传出核心部门最高裁员50%，员工数比巅峰时期少了上万人，5月以来的大批量撤城，经营城市数减少近25%，以及财报中处处可见的降本节流动作，种种迹象都隐隐预示着这家明星公司仍危机四伏。
多项支出缩减，用户或大量流失
从营收结构上来看，叮咚买菜的收入具体可分为商品收入和服务收入。
今年二季度，叮咚买菜商品收入为65.54亿元，同比增长42.4%；服务收入为8040万元，同比增长88.1%。
销售额方面，叮咚买菜二季度GMV为71.15亿元，同比增长了32.3%。
在营收和GMV上涨之外，降本节流对于叮咚买菜亏损收窄乃至初度盈利，起到更为明显的作用。可以说，回暖的业绩表现，是曾经花钱如流水的叮咚买菜，一个子一个子扣出来的。
比如，叮咚买菜二季度的营销和销售费用是1.47亿元，去年同期为4.1亿元，同比下降64.2%。这方面开支的减少，意味着生鲜电商持续多年的“烧钱拉新”，即将划上停顿号。
此外，财报数据显示，叮咚买菜的履约费用、管理费用等均同比下降。
只是，随之而来的可能是用户流失和复购减少，毕竟不少人是冲着广告尝鲜或是“薅羊毛”的目的才愿意光临的。
因为叮咚买菜自去年四季度开始不再披露用户数据，外界只能从第三方数据来一窥究竟。
据易观千帆统计，2021年6月后的一年间，叮咚买菜活跃人数在今年4月达到峰值，当月活跃人数为914.93万，彼时是上海疫情爆发期。其后的5月、6月，活跃人数减至747.78万。
尽管业绩超出预期，但叮咚买菜二季度取得的成绩很大程度上依赖疫情红利，其接下来还需要证明疫情好转后自身向好的持久性。
接连裁员撤城，流动负债高企
在此次财报之前，近期关于叮咚买菜的消息，大多是不利的负面。
成立于2017年5月的，在去年6月风光登陆纳斯达克。其大概没想到，巅峰之后的坠落来得如此之快。
今年1月，据新浪科技报道，叮咚买菜自去年10月开始裁员，员工数与巅峰时期相比少了上万人，核心部门最高裁员50%。
5月以来，叮咚买菜在十多个城市发布《停止服务公告》，关闭了广东中山、珠海，安徽宣城、滁州以及河北唐山的业务之后，继而关停了天津站的服务。目前，叮咚买菜平台上显示正常经营的城市仅存27个，较其鼎盛时期减少近10个城市，整体数量缩水近1/4。
而7月底，每日优鲜的暴雷，给互为对手的叮咚买菜带来的，反而是唱衰大于利好。同为前置仓玩家，二者的关系在当前行业境况下，更多是唇齿相依。
有每日优鲜的殷鉴，人们意识到垮塌可能是随时且猝不及防的，于是越来越关注叮咚买菜的财务状况。
截至今年6月末，叮咚买菜的流动资产有71.23亿元，流动负债有79.41亿元，本身流动资产已经不能覆盖流动负债。
流动资产中，现金及现金等价物有20.12亿元、短期投资为40.52亿元，这些能直接变现的资产共计60.64亿元。而叮咚买菜短期内要还的钱，包括流动负债中的应付账款、短期借款，这两项加在一起是59.52亿元。
二级市场的反应，也足以说明投资者的怀疑和悲观态度。财报发布次日，叮咚买菜美股高开低走，最终收跌1.78%，报4.41美元/股，总市值10.42亿，相较发行之初的55亿美元跌去八成。
烧钱百亿过后，仍坚持前置仓
每日优鲜濒死在叮咚买菜前面，是不少人没想到的。
今年1月，同在生鲜电商领域的盒马CEO侯毅，在朋友圈几度公开炮轰叮咚买菜，预测其估计马上要爆仓，并配有一张叮咚买菜股价截图。
“好惨烈，上百亿资金困在里面，几乎没有韭菜。好像一艘撞上冰川的泰坦尼克，大家都知道马上船要沉了，但是没有任何办法。靠价格补贴赢得竞争的时代结束了。”
“老梁看了真是急了，他的投资方也是急了，估计马上要爆仓……”、“靠投资方的资本无序扩张，价格补贴，赢得市场是不长久的，冬天来了，谁在裸游？”
侯毅直指叮咚买菜烧钱打价格战，仅2019年至2021年三年，累计亏损额近115亿元。同时他还看衰前置仓模式，认为其难以克服品类的宽度、客单价、毛利率等问题，把投资人的钱都亏了。
每日优鲜撑不住倒下后，压力来到叮咚买菜这边，外界对叮咚买菜的未来以及其前置仓模式产生的质疑愈演愈烈。
在财报发布当晚的电话会上，叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖对此进行了回应，强调叮咚买菜始终坚持前置仓模式，不打算转变赛道。
叮咚买菜选择死磕前置仓，这种坚持最终是否会迎来黎明的曙光，还是会一条路走到黑，当前还不得而知。
这种模式能否跑通出路，当前来看并不乐观。从去年四季度的财报开始，叮咚买菜也不再公布前置仓的数量了。
梁昌霖在电话会上说，“我们很少评价友商，做好自己比指点江山更重要，另外，有些人看到一些企业遇到困难就觉得全行业都不行，我们非常不赞成这种简单的线性思维方式。”
走自己的路固然正确，但每日优鲜暴雷的背后，是员工“原地解散”，投资者“血亏”，拖欠供应商货款，消费者充值后无法消费的烂摊子。显然，烧了上百亿的叮咚买菜，也需要看到自己身上担负的企业责任。
兔死狐悲之余，叮咚买菜未来仍需向外界证明，这次的“亮眼”业绩并不是一时回光返照。
