中秋佳节，本应该是一个阖家喜乐的日子。
但是就在9月20日，港股市场的投资者，却经历了一场黑色星期一。
当日，港股市场内房股全线下跌。尤其是新力控股，一日内股价从3.95港元跌至0.5元，暴跌达87%，市值蒸发约120亿港元，总市值仅剩17.85亿港元。
随即，新力控股再度进入债市杀跌的局面。
据悉，新力控股目前共有三笔存续离岸美元债，总债务规模6.94亿美元。其中一笔“364”美元债将于2021年10月到期，规模2.5亿美元、利率9.5%；另外两笔分别将于2022年1月、6月到期的美元债，利率分别为8.5%、10.5%。
而在9月20日当日，新力控股2022年6月到期的美元债，一度大跌超20%；2021年10月到期的美元债，跌幅也接近10%。
此次新力控股遭遇严重危机，根源就在于其债务问题出现违约风险。
与此同时，新力控股多家子公司票据逾期拒付、总部管理层大幅降薪、旗下项目停工等一系列负面消息持续发酵，最终使得新力控股遭遇前所未有的危机。
债务违约风险加剧，评级展望被下调
作为江西首家上市房企，新力控股近几年来扩张迅猛。
2020年，新力控股正式跨入千亿房企阵营，销售额达1137亿元。
跟其它高速增长的房企一样，新力控股的规模扩张之所以如此迅猛，靠的正是高杠杆战略，这就造成了新力控股的债务雪球不断膨胀。
据数据显示，截至2021年6月底，在手现金为140亿元人民币，未来一年到期的债务有132亿元。
在“三道红线”方面。新力控股剔除预收账款的资产负债率为73.5%，仍然踩中红线。
负债高企的情况下，今年7月起，新力控股旗下多家子公司被曝票据逾期、拒付等现象。
虽然新力控股对此做出了澄清，但其基本面让资本市场的担忧犹存。
9月15日，惠誉评级发布报告，将新力控股的长期发行人违约评级展望从“稳定”调整为“负面”，并确认评级为“B ”。
而在此之前，标普也将新力控股集团的评级展望从“稳定”调整为“负面”，其长期发行人违约评级维持在B+。
导致标普和惠誉双双下调评级的主要原因，是对新力控股到期偿还非银融资能力的质疑。
目前，新力控股共有三笔存续离岸美元债，总债务规模6.94亿美元。
其中一笔“364”美元债将于2021年10月18日到期，规模2.5亿美元、利率9.5%。
对于即将到期的这笔美元债，资本市场对新力控股的偿还能力表示出强烈的质疑。而这成了此次新力控股股市暴跌的直接诱因。
9月21日，标普再次将新力控股的长期主体信用评级从“B”下调至“CCC+”，同时将该评级列入负面信用观察名单。
而标普如此行为，正是源自新力控股10月到期的美元优先债券，偿还情况未取得任何进展。
标普认为，在过去几个交易日，由于投资者对新力控股能否偿还到期债务的担忧加重，致使该公司股票和债券价格大幅下跌。
但是，迄今为止，新力控股尚未提供任何实质信息。
那么，新力控股债务违约现象，真的要成真了吗？
危机早有征兆，市场等待一个结果
事实上，新力控股此次陷入风暴的中心，在公司内部的管理层面上也已经有过诸多征兆。
今年7月，一封“新力地产老板张园林求救信”在业内广泛传播。
事件的具体经过，还要从新力控股踏入资本市场开始说起。
“求救信”显示，2016年张园林在机缘巧合下认识了农银国际与华泰金控作，并找他们作为保荐人协助新力控股香港上市。
而在2019 年11月，新力控股在港IPO时，承销商以各种理由推诿集资责任、拖延筹款步调，导致新力控股公开发售认购不足。
张园林被迫向境外金融高利贷集团借入16亿月息高达3%的港币，单月利息支出就达到了4800万港元。
该事件曝光之后，虽然新力控股火速澄清，并表示将用法律手段维护公司合法权益。但这一封“求救信”，已经将新力控股推到了风口浪尖之上。
8月，新力控股发布2021年中期业绩报告。今年上半年，新力控股确认收入约112.2亿元，同比增长28.9%；毛利24.38亿元；母公司拥有人应占核心利润约为7.3亿元，同比增长7.4%。
销售方面，今年上半年新力控股完成全口径销售额达588亿元，同比增长35%；完成权益销售额约270亿元，同比增长28.4%。
这一份中报并不差，新力控股或许想借此提振一下公司士气。但是，由于负债高企，新力控股的高杠杆危机显然没有那么容易好化解。
为了减少成本，就在不久前，有爆料称，新力控股总部职员将大幅降薪应对危机。
总部层面的人员震荡，再一次激化了新力控股的危机。
就在几日前，有消息称，新力控股总部部分人员确实收到降薪通知。据了解，新力控股总部降薪幅度为：4级总监降薪约50%，5级总经理降薪约60%，6级副总裁降薪约70%，于本月开始执行。
而这一消息，或者为新力控股的此次危机，起到了直接催化作用。
有分析就指出，新力控股此次股债两市暴跌，可能是市场恐慌情绪的集中释放导致了踩踏，因为目前新力控股并未暴露出公开的债务违约。
不过，无论是从新力控股的负债情况，还是其内部屡屡爆出的管理问题，以及旗下项目停工等经营面消息来看，新力控股此次面临的重大危机，早有征兆。
市场正在等待新力控股的一个说法。
