原本蚂蚁科技集团计划于2020年10月20日前后上市，但因《网络小贷新规（意见稿）》发布后，蚂蚁科技上市被延后，迟迟没有了下文。要知道蚂蚁在年初曾将蚂蚁金服改名为蚂蚁科技集团，直接弱化了金融这个属性，转而用受欢迎的科技代替。
对此，有投行相关人士透露，“蚂蚁科技集团这次被叫停不仅仅是因为马云之前的演讲，而是普遍金融公司都不符合《新规》规定，蚂蚁科技算是头牌兵，只能吃下苦果。”
这不只是蚂蚁科技集团面临的问题，最近发布招股书的京东数科也同样面临相应的问题，整改后上市还是和蚂蚁一样的命运，值得业界关注。
蚂蚁被叫停不是个例
这次蚂蚁科技集团的推迟上市可以说是整个行业的问题集中汇总。这同样的问题，2021年准备ipoIPO的京东数科同样要面对。其实京东数科跟蚂蚁科技的发展也是类似的。
京东数科，原名就叫京东金融，在2017年，京东金融完成股权重组与交割，不再纳入京东集团的合并财务报表。这就意味着当时京东金融已经走上独立上市之路。在2018年完成改名，后两年在京东集团的扶持下，京东数科现在的估值已经到2000亿人民币。
京东数科旗下两江盛际、京东同盈、北京京汇小贷和上海京汇小贷的注册资本分别为16亿、17亿、10亿和9亿元，净资产分别为14.61亿、16.85亿、9.89亿和8.57亿元。
上述四家公司的净资产在50亿元左右，但京东数科招股书显示，京东数科需要在一年内偿还的贷款就将近180亿，这说明公司放贷规模超过公司净次是的3倍，因此京东数科也需要做相应调整，才能符合上市要求。
网络小贷新规意见稿（下称《新规》）规定：
第一，在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司，出资比例不得低于30%；
第二，小额贷款公司通过银行借款、股东借款等非标准化融资形式，融入资金的余额不得超过其净资产的1倍；
第三，通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍。
根据蚂蚁科技招股书显示，截至2020年6月30日，约5亿用户通过公司的微贷科技平台（花呗和借呗在内）产品获得了消费信贷，并且持续增长。同样京东数科金条活跃用户也达1424.17万，近三年复合增长率为124.36%。京东白条方面，截至2020年6月30日，已达5544.61万人，年复合增长率52.28%。
To B业务会成拐点？
今年就有传闻京东数科就会在科创板上市，但是由于蚂蚁集团的暂缓上市，京东数科在《新规》后，上市计划有可能随之调整。
京东数科是从C端业务起步，虽然是核心业务之一，但是有了很大变化，探索B端科技能力，去挖掘C端场景更多的合作机会。
和蚂蚁科技集团有所不同的是，京东数科在业务划分上的逻辑以客户类型作为标准。具体来看，金融机构数字化解决方案、商户与企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案构成了京东数科的三大业务板块。
根据京东数科的招股书，京东数科来自TO B业务的收入占总营收比例最高，该项业务主要由业务数字化（如为商户和企业提供广告投放和精准营销解决方案）、技术数字化（如为商户与企业提供应用技术和基础技术的数字化解决方案）和京东白条、收单及会员管理、票据平台等产品和服务构成。
负责搭建京东数科开放平台层的京东数科副总裁谢锦生公开表示，未来这个开放平台层将扮演所有产品标准化整合和模块化输出的角色，这是京东数科在整体ToB服务上的又一战略布局。
对此，招商银行投资部分析师卫维表示：显然，思维逻辑的转换（ToC逻辑向ToB逻辑）已经成为京东数科此次架构调整背后主要推动力。对比蚂蚁科技集团，京东数科的业务更多聚焦于B端，且跨越多个产业。无论是从收入结构还是资金用途看，京东数科的跨产业“服务”属性都要更显性一些。
知名电商分析师李成东看来，虽然目前京东数科规模上与蚂蚁科技不具备优势，但仍有逆袭的可能。本质上来说京东数科的业务重点在于“技术服务”，主要用户在B端，通过搭建独有的“科技+产业+生态”全方位服务模式，为金融机构、商户企业等提供技术支持。
对京东数科而言，在这千亿估值的基础能否发展顺利，能否帮助它在不断变化的金融科技市场中脱颖而出，还需要时间来检验。
