最近湖南恒光科技股份有限公司提交招书，准备IPO。
恒光股份成立于2008年12月18日，主要从事硫、氯化工产品链的研发、生产和销售，围绕氯化合物和硫化合物向下游延伸，逐步形成了以硫化工、氯化工产品链为主线的产品布局。
此次IPO恒光股份拟募集资金6.2亿元，除6000万元用于补充流动资金外，将主要投向两大精细化工新材料项目建设，分别是5.5万吨精细化工新材料生产线建设项目与13.3万吨精细化工新材料及配套产品建设项目，后两项的投入分别为1.54亿元和4.06亿元。
化工行业是个涉危行业，因此，国家会对这一行业进行较为严格的监管，但恒光股份多次出格，2019年以来，该公司多次受到行政处分。
如2019 年 4 月 15 日，怀化市洪江区安全生产监督管理局出具（湘怀洪区）安监监管股罚单[2019]fg3 号《行政处罚决定书》，因存在未经审批动火作业、隐患排查治理情况未向从业人员进行通报以及特种作业人员无培训记录等行为，怀化市洪江区安全生产监督管理局对发行人给予警告并处罚款 38,000 元，同时对发行人主要负责人胡建新（怀化籍）罚款 5,000 元
2019 年 4 月 30 日，怀化市应急管理局出具（湘怀）安监危化科罚单[2019]sc13 号《行政处罚决定书》，因存在氯酸钠生产部尾气岗位在有含危险物料的设备、管道上实施吊装作业未制定详细吊装方案的行为，怀化市应急管理局对发行人处以罚款 28,000 元。
2020 年 4 月 24 日，怀化市洪江区应急管理局出具（湘怀洪区）安监危化烟花股罚单[2020]hjqfg1 号《行政处罚决定书（单位）》，因发行人未按规定向区应急管理部门报告氯气泄漏涉险事故信息等原因，怀化市洪江区应急管理部对发行人作出警告并处罚款 75,000 元。
虽然相关部门出具报告称不属于重大责任事故，但可以看出，恒光股份在安全管理上存在漏洞，我们知道很多重大责任事故都是因小事疏忽发展成大事的。
出了多次出现事故，恒光股份还超出规定进行生产。
在报告期内，恒光股份经环评批复的烧碱产能为10万吨/年，经安全生产监管部门核定的烧碱产能为9.375万吨/年，其中在2018年和2019年，恒光股份的烧碱产量分别为9.81万吨和10.21万吨，两年度均超出了核定产能。
2020年4月，湖南怀化市洪江区应急管理局出具的《证明》显示，恒光股份在2018年和2019年的氢氧化钠（烧碱）实际产量，超出《安全生产许可证》的许可范围。
同样地，在2018年，恒光股份存在氯酸钠产品超批复产能生产的情形，彼时恒光股份该产品实际产量为50395吨，超出经环评批复和安全生产监管部门核定的产能50000吨/年。
招股书显示，2020年上半年，恒光股份烧碱产能利用率达到102.45%，产量51224吨，高出同期的设计产能50000吨。
超出规定生产，也往往是事故发生的潜在因素。
2017年-2019年以及2020年上半年（下称“报告期”），恒光股份的营业收入分别为4.6亿元、6.59亿元、6.07亿元、3.06亿元，归母净利润分别为0.62亿元、1.29亿元、1亿元、0.41亿元。
2017年4月，恒光股份分红1000万；2018年5月，分红2000万；2019年5月，分红3200万；而在2020年5月，分红金额达到创记录的4800万元，此时距离其首次提交创业板招股书申报稿仅仅还有2个月。
按此，4年时间里，恒光股份分红金额高达1.1亿元，不过这个分红水平也不算高在业界也算良心。
报告期各期末，公司存货的账面价值分别为 3,230.39 万元、6,379.51 万元、6,441.85 万元和 5,138.78 万元，占流动资产比例分别为 10.95%、18.16%、17.81%和 14.22%。应收票据及应收款项融资的账面价值分别为 13160.67万元、14306.68万元、11430.20万元和11063.68万元，合计占流动资产的比重分别为 54.42%、45.39%、38.51%和 39.42%。
根据招股书披露，“湖南久日新材料有限公司”连同其子公司“张家界久瑞生物科技有限公司”一直都是恒光股份2018年的第3大客户，销售金额超四千万元;但2019年久日新材上市，此前也发布过招股书，据久日新材招股书，恒光股份在2018年以3515.87万元的采购额成为久日新材的第3大供应商，比恒光股份招股书披露的交易客少500万。不排除为了做大收入，恒光股份虚增交易额。
