日前，针对喜茶欲收购乐乐茶并给出40亿估值的传闻，喜茶创始人聂云宸回应称消息不实：此前经过中间人介绍的确有过一段时间接触，但在深度了解内部情况、业务数据和状况后已经彻底、完全、坚决放弃。
然后喜茶转脸就宣布领投了精品咖啡品牌Seasaw。
不得不说，这操作太不地道了。喜茶作为行业老大，影响力当然非乐乐茶可比，喜茶创始人一句彻底完全坚决放弃，很可能为乐乐茶的融资带来难以逾越的障碍。
你不投资人家可以，但为什么还要反手踩一把？
这也许不算严格定义上的不正当竞争，但确实令竞争对手齿冷。
要知道，喜茶自己7月13日刚完成了新一轮融资，坐享600亿估值。
奈雪在港上市后，目前市值约230亿，这意味着喜茶估值接近奈雪三倍，且喜茶目前开店839家，600亿估值意味着单店价值7000万元。
以喜茶官网公布的数据来看，目前喜茶开了839家店，600亿元的估值，意味着单店估值约7000万元。
这个估值泡沫有多大？
市场普遍认为，根据喜茶的销售额和净利润测算，不管采用何种估值办法，喜茶的估值也难以超过200亿元。
喜茶没有产品壁垒
制约新茶饮口味的，是成本，而非技术或其它任何壁垒。
换言之，喜茶没有壁垒。
经常喝新式茶饮的人都知道，喜茶、奈雪乃至一点点等茶饮品牌，店中产品相似度极高，喜茶和奈雪售价通常较高，所以口味也较好。“其实配方都不难的，这一行现在竞争白热化，所谓的独家配方不存在的，任何一种新品类出来，竞争对手都能在很短的时间里加以模仿。”一位业内人士称。
2018年，奈雪创始人彭心公开点名喜茶创始人聂云辰，指责喜茶抄袭奈雪的芝士草莓、霸气蜜桃、软欧包等产品。
而聂云辰则霸气回怼对方，称彭不懂市场竞争、不懂抄袭、不懂创新，只会做无意义的无病呻吟。
其实不管喜茶还是奈雪，都难以在新式茶饮这种技术含量不高的市场上建立真正的壁垒。
而缺乏真正的壁垒，也就意味着任何一个头部品牌都有被后来者迅速超过的可能。
乐乐茶被喜茶diss，是不是喜茶创始人心中对竞争对手的忌惮所致？如果不是同行，聂还会用激烈的语言diss对方吗？
“小镇青年”不喝喜茶
众所周知，喜茶售价和定位较高，只在一二线城市开店。
这就意味着，喜茶天然拒绝了下沉市场。
然而中国消费品真正的未来到底是高端还是下沉市场？
蜜雪冰城的一万家店给出来了很好的答案，而且蜜雪冰城如今也开始在北上广深开店——从低端进攻高端，进可攻退可守，不伤害原本的基本盘。
然而从高端进攻低端，往往举步维艰，原本的消费者不会接受心仪品牌的低端化。全世界的奢侈品牌没有哪个成功做到这一点。
所以喜茶很难走进下沉市场，这意味着它的天花板很有限。
这个天花板其实已经出现了——
根据《2020新式茶饮白皮书》，目前一二线城市的新式茶饮门店增速放缓，比重明显下降，呈现向三四线城市下沉的趋势。
而根据饿了么数据，2020年新式茶饮用户城市分布中，近五成线下外卖渠道新式茶饮消费者来自三线及以下城市。
这就是喜茶的门店数量目前已经跌出前十的原因所在，一线市场毕竟有限，把北上广深地图上划片区，单个片区能承受的高端茶饮消费者数量是有限的，喜茶的开店增速只会走出高空掷物的抛物线，先是高速增长，再匀速增长，然后速度减慢，最后垂直下落。
喜茶的产品定位基本上天然拒绝了“上山下乡”的可能，而在中国广袤的市场上，一众腰部品牌正在努力讨好小镇青年，小镇青年们捧出过传奇的蜜雪冰城，后者乃至更多的竞争对手不仅不需要担心喜茶对自身市场的冲击，而且还随时可以向喜茶的阵地发起攻击。
消费品牌的受众基本上不存在忠诚度，喜茶的故事和定位诚然已经笼络到了它要笼络的人，然而当形势变成难以再开拓进取，只能守成的时候，喜茶就不得不日夜担忧某一个或几个“新的喜茶”取代自我。
而且它没有后路可言。这或许是喜茶近来涉足投资领域的原因吧。
