近日，国内快递行业巨头顺丰控股发布了2021年一季度财报，公司2021年第一季度实现营业收入约426.2亿元，同比上涨27.07%；而归属于上市公司股东的净亏损约9.89亿元，同比下滑209.01%。
而早在4月8日，顺丰控股曾发布一季度业绩预告称，预计当季亏损9亿元至11亿元。
顺丰控股诚不欺人。
对任何一家企业而言，盈亏纯属于经营的正常现象。但顺丰一季度亏损之所以会引起市场的高度关注，首先是顺丰上市以来，还未出现过单季亏损记录；再者，在当前阶段，由于互联网电商的蓬勃发展，快递物流行业也跟着水涨船高，妥妥的蓝筹。而顺丰作为行业龙头，更是长时间坐享红利。
要知道，就在一个月前，顺丰发布了2020年财报，显示其去年营收超过1500亿元、净利润超70亿元。
而现如今，行业白马业绩大变脸，顺丰因何陷入”不顺“？
极兔搅局，顺丰遭价格战
值得注意的是，顺丰一季度亏损不是个例。申通不久前也发布一季度业绩预报，预计一季度亏损0.7-1亿元。
多家快递巨头同时亏损，其原因也各有不同。但是有一点是肯定的，既“后起之秀”极兔的强势来袭，打破了行业格局，其利用“低价倾销”的直白手段，搅得快递巨头们不得安生。
就在4月9日，极兔还因“低价倾销”遭到义乌邮政局的处罚。
由此可见，价格战再次降临快递行业。
与拼多多有着“千丝万缕”关系的极兔速递，自2020年3月在国内起网以来，就效仿着拼多多当年抢市场的套路，像极了拼多多模式在快递行业的翻版。
从0到2000万件，无论是顺丰还是通达系，都用了10多年。而极兔，只用了一年时间。
自极兔入局国内快递行业以来，就一直以低价揽件抢占下沉市场，派送单票价更是低至0.7元。
在快递市场，以价换量是不二法宝。而面对极兔的“低价倾销”，各大快递巨头也只能降价迎战。
以2021年3月数据为例，当月申通单票收入2.25元，同比降27.65%；韵达的单票收入为2.19元，同比降13.44%；圆通单票收入2.25元，同比降11.03%。
虽然贵为行业龙头，顺丰在这场价格战中也无法独善其身。
2021年3月顺丰单票收入为15.74元，同比下滑12.12%。
以价换量也收到了效果，3月申通业务量达9.07亿票，同比上升61.74%；圆通业务量达13.48亿票，同比上升59.20%；韵达业务量达15.16亿票，同比上升54.69%。
同期，顺丰的业务量是8.76亿票，同比上升仅有29.01%。
对此，顺丰的解释是，“下沉市场电商需求旺盛，经济型快递产品特惠专配的业务量增长迅猛，因该部分定价偏低产品的件量占比上升较快，对整体毛利造成一定压力。”
客观的说，极兔对当前快递巨头降价换量、业绩不佳的结果负有一定的责任。
而据媒体近日报道，极兔已完成一笔18亿美元的融资，由博裕资本领投5.8亿美元，红杉资本和高瓴同时跟投，投后估值78亿美元。此外，极兔还计划在美国进行规模超过10亿美元的IPO。
由此可知，快递行业的价格战远没有继续。
重金布局供应链业务，京东阿里是对手
除了极兔的搅局，一季度顺丰大幅亏损，也与其进行的供应链转型密不可分。
其实早在2017年顺丰就已经开始进入供应链业务。不同于1.0时代聚焦于快递物流领域，顺丰2.0时代的核心竞争力是为重点公司提供有竞争力的行业解决方案。
而为了践行公司的2.0战略，顺丰也确实下了功夫。
自2018年以来，顺丰通过并购等方式，积极布局供应链业务网络。包括以55亿元人民币100%收购德国物流巨头DHL在中国的供应链业务、收购冷链供应商夏晖香港75%的股权等一系列行动。
而近日2021年，顺丰仍大手笔投入，以175.55亿元收购嘉里物流51.8%股份。
完成如此密集的布局之后，有分析机构就指出，顺丰的供应链业务未来十年将有6-10倍的增长空间。
虽然未来是光明的，但当前的数据却无法令顺丰高兴起来。
随着投入的加大，顺丰的供应链业务收入也在快速增长。数据显示，2020年顺丰整体供应链业务实现不含税营业收入71.04亿元，同比增长44.45%。
但71亿的营收，仅占到了顺丰全年营收1539.87亿元的4.61%。相较于动则百亿的支出，顺丰供应链业务如此业绩回报着实“难看”。
进入2020年一季度，顺丰供应链业务收入继续保持快速增长势头。今年1月至3月，公司供应链业务营业收入分别为7.97亿元、6.51亿元、8.38亿元，同比增速分别为66.74%、76.42%、80.22%。
但相较于顺丰速运物流业务连续单月百亿级以上的营收规模，供应链业务仍未突破十亿关口。
要知道，顺丰在供应链市场上的对手，是京东和阿里。这样的互联网巨头，不是顺丰在速运物流业务中那些老对手所能比拟的。
商流（消费端）、资金流、信息流、物流是供应链业务四大模块，京东和阿里在这四方面无任何短板。而顺丰拥有信息流、物流资源，资金流也能应付，唯独消费端的商流，顺丰几乎没有这方面的资源。
这也注定了，顺丰在供应链业务上的布局远没有结束。那么，供应链业务何时能撑起顺丰的半边天，还不得而知。
速运物流业务因极兔的搅局而业绩增长放缓、对供应链业务投入日益增加，二者叠加造成了顺丰盈利能力的恶化，已经导致公司一季度出现亏损。
而在未来几个季度，顺丰的利润水平有可能继续承压。
王卫对此表示，“公司二季度肯定不会再亏，但全年利润不能回到去年同期水平。因为未来我们要继续战斗，未来三年还有很多目标要一起实现，到时候公司的股价不应以物流公司的估值体系来看，这是对所有投资者最好的交代。”
只是这三年时间，投资者等得了吗？即使愿意等，就一定能等到王卫想要的效果吗？
自2月18日冲上历史新高124元/股后，顺丰控股股价持续回调。
截至4月25日，顺丰股价65元/股，短短两个多月，几近腰斩。
