不可一世的阿里最近密集体验了社会的毒打。
过去的大半年可能是阿里巴巴上市以来最艰难的时刻，这个庞然大物刚出炉的2021财年报告凸显了这一点。
财报显示，2020年Q4阿里巴巴经营利润亏损76.63亿元，这是阿里巴巴上市以来首次季度亏损。亏损的主因并不难猜，国家市场监督管理总局对阿里巴巴处以182.28亿元的罚款。
但这笔罚款除了对阿里巴巴带来短期的财务压力之外，还带来了人们对它命运的犹疑。阿里巴巴上市以来一直处于高速成长中，本次季度亏损，将是“空前绝后”，还是开启了阿里巴巴的下降通道？
市值被腾讯超越
此前市场监管总局依据《反垄断法》对阿里巴巴在中国境内网络零售平台服务市场滥用市场支配地位行为立案调查，于2021年4月责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。
阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇对此表态，“对此处罚，诚恳接受，坚决服从，并且使我们能够更深刻审视，平台经济发展和社会发展的关系，更加坚定地认识阿里作为一家平台型企业的社会责任和担当。”
但市场此前预期的“利空出尽，股价上升”的局面并未出现，财报公布后，阿里的股价“先跌为敬”，目前阿里巴巴股价为206港元/股左右，比起高峰时突破300港元/股的股价已经下跌了1/3，财报并未改变阿里股价的颓势。
而中国唯一能在体量上和阿里巴巴媲美的互联网公司腾讯2020年度实现总收入4821亿元，同比增长28%；实现净利润1598亿元，同比增长71%。腾讯营收虽然比阿里巴巴少1300亿元，但是净利润比阿里巴巴要多出大约95亿元。
而即使剔除罚款等意外因素，阿里巴巴的净利润短期之内可能也难以大幅度改善，究其原因是阿里巴巴在多个层面加强对于业务的投入，且这种投入力度很可能将进一步加大。
根据财报，2021财年第四季度，阿里巴巴营收成本达到1254.54亿元，占营收的67%，同比增长73%。支出方面，销售与营销开支、总务及行政支出分别为251.53亿元、277.34亿元，相比上年同期，均出现了大幅扩大，分别为106.5%、252.4%。
字节、拼多多等竞对虎视眈眈
巨头赚钱也不容易，原因是竞争对手给的压力太大。
阿里的营业成本比腾讯高就高在——阿里必须为自己的软肋买单。
阿里的软肋在于没有社交入口，为了维持淘系的流量，阿里不得不为比同行更昂贵的流量买单。
在电商版块，拼多多如今的日活和注册用户数已经不弱于淘系，阿里巴巴为了和拼多多对刚，开启了淘宝特价版。
根据Q4财报，淘宝特价版的年度活跃用户达到1.5亿元，单季度增长达到了5000万。阿里的营业成本增长，不少是花在了这个上面。阿里不得不采取和拼多多一样的手段对下沉市场进行百亿补贴——原本阿里已经在电商领域实现了彻底的盈利，但现在阿里自己放弃了这种盈利的局面。
图说：上图为阿里在疫情期间为商家提供的多种免费事项和底细贷款等利好，而据知情者称，一些优惠措施在疫情过后也延续了下来。
不收商户上架费，动辄大肆补贴的拼多多，正在把淘宝改造成自己的样子。
在电商领域阿里巴巴曾经没想到的一个对手是字节跳动，抖音直播和淘系的直播其实早已明刀明枪干了起来，早在去年上半年，两者之间的链接就不再像曾经那样可以完全互通。
而阿里在自己的另一个传统优势领域——本地生活方面，也遭遇到了美团的强势竞争。市场数据显示，美团自从和大众点评合并之后，共占据团购市场超过80%的份额，在外卖市场则占据了60%以上的市场份额，给饿了么和口碑造成巨大的压力。
阿里云呈现失速，大文娱乏善可陈
阿里云是阿里巴巴在国内互联网巨头中面临的竞争压力最小的业务板块，也是阿里商业系统的基石之一。
但2021财年，阿里云的业务收入曲线很诡异。根据财报数据，阿里云季度收入从2020财年第三季度迈入100亿元大关后，迅速拉升至2021财年第三季度的161.15亿元。然而在第四季度，阿里云季度收入仅为167.61亿元。
对此，阿里解释称，主要由于来自互联网行业的单一头部客户收入下降。
该客户于中国以外具有规模业务，过去一直采用阿里云的海外云服务，基于非产品相关的要求，该客户决定终止其国际业务与阿里云的关系。
这个单一大客户很可能是tiktok。
根据数据机构Gartner最新报告显示，全球IaaS云基础设施市场上，亚马逊、微软和阿里云份额位居前三位，在亚太市场上，阿里云市场份额排名第一，是微软和亚马逊的总和。
但华为云在短时间内已经成为中国laaS市场第二。这可能是阿里云未来面临的主要挑战。
根据财报，阿里大文娱2021财年收入为311.86亿元，亏损为103亿元。
2020年，阿里大文娱历经了虾米关停，优酷掉队等事件，如今大文娱板块在阿里总营收的占比已经由5%缩减到了4%。
按照马云的“十年不考虑赚钱”的说法，现在阿里大文娱也已经发展了8年了，最后这两年再不赚钱的话，阿里大文娱的处境必然比现在还尴尬。
整体看来，阿里的多个板块遭遇竞争对手的巨大压力是客观事实，那么阿里目前选择的增加业务投入，是正确的应对办法，但是问题在于，阿里的这些竞争对手，无论是美团、拼多多还是字节，它们都相对年轻，市场对于年轻的互联网公司烧钱换市场是有充分的理解空间的，但对于阿里这样早已实现了稳定盈利的公司，要重启“烧钱”的节奏，市场的理解力就不会那么足够。
阿里的CFO武卫表示，仅仅保障利润，对于阿里的长期投资者不是一个好现象， 因为阿里有很多的竞争对手，发生着巨大的亏损，在不断地投入市场。而阿里的投入将归结到长期的利润增长或者收入增长。
这可能也只得寄希望于投资者“多多理解”了。
