自从港股公司猫眼娱乐在上个月(01896.HK)发布去年详细的财报业绩后。猫眼娱乐的股价就在上下波动，根据财报显示，猫眼娱乐由盈转亏，2020年净亏损为6.46亿元。
对于2020年的业绩表现，报告显示，在2020年行业整体受到疫情冲击的情况下，公司通过轻资产业务模式和严格的成本管理，表现出了较强的抗风险能力，有效地减少了疫情影响，并且在2020年下半年有效推动了公司业务的迅速复苏和积极发展。
疫情导致亏损，投放大大降低
通过猫眼娱乐近几年的财报，这四年单年亏损规模分别为12.97亿元、5.08亿元、7546.9万元和1.37亿元。到了2019年，该公司刚实现扭亏为盈，取得4.63亿元的净利润，去年，猫眼娱乐却又回到了亏损状态。
据了解，2020年因新冠疫情影响，中国大陆影院从2020年1月23日起关闭183天，影视行业整体遭遇滑铁卢。
由于业绩亏损，猫眼娱乐发力在发行院线电影方面，2020年全国总票房超过10亿元的影片共有4部，其中猫眼参与出品或发行了其中的3部，分别为《我和我的家乡》《姜子牙》和《金刚川》。2021年春节档最大赢家《你好，李焕英》，猫眼娱乐参与出品和保底主控发行。
猫眼娱乐表示，营收减少主要是由于2020年受到新冠疫情的影响，在线娱乐票务服务、娱乐内容服务以及广告服务及其他所得收益减少。
2020年，猫眼娱乐首次布局影视音乐产业链，联动国内音乐制作人和音乐人共同开发影视剧原声带，并与腾讯音乐娱乐集团在影视音乐板块形成有机结合。
猫眼娱乐在财报中提到，电影票务业务将随着市场的恢复而同步恢复，未来将持续推进票务系统建设，严格管控票务业务成本及费用支出，提升票务业务的盈利能力，内容上则将继续加强对优质影片的参与，特别关注对头部档期头部影片的深度参与，同时，持续加强互联网娱乐营销平台能力和对娱乐内容的数据分析能力和数据支持解决方案。
电影从业者表示，猫眼现在业务明显在围绕着“文娱”来开展其业务。在数据能力、宣发能力及营销能力层面有下功夫，数据、宣发及营销为文娱铺路。
发行李焕英，运气会持续么
《你好，李焕英》让猫眼娱乐就已经借此赚得盆满钵满。《你好，李焕英》是猫眼出品和主控发行的影片，此外，影片《唐人街探案3》也有猫眼的参与影子。《你好，李焕英》票房超过54亿元，冲上内地影史票房第 2 名；而《唐人街探案3》原本就拥有较为良好的观众基础，在春节档也有优异的表现。
电影从业者补充道，影视行业与观众偏好息息相关，具有不确定性和风险性。2021年迎来机会的猫眼娱乐，其好运气是否能一路延续比如说猫眼娱乐出品及主控发行的《一秒钟》、《风平浪静》获得了良好的口碑，尤其是后者已入围第23届上海国际电影节金爵奖，以及入围开罗电影节、澳门国际影展相关单元，但两部影片的总体票房收入均不好，分别为1.31亿元和8351.5万元。未来该如何呢？随着国内电影市场的进一步饱和，在线票务或不能使猫眼娱乐获得收入的持续增长。
不过，花旗、瑞银、西南证券等多个证券机构给予或重申猫眼“买入”评级，光大证券维持了猫眼“增持”评级，部分机构上调了目标价。猫眼也不是没有机会了。
此外光大证券研究认为，公司票务业务的市场龙头地位逐渐稳固，受益于公司营销平台和资金服务平台的持续建设，广告服务及其他业务收入占比不断提升，内容投资领域继续深耕，收入结构优化，预计将成为未来两大重要增长引擎。2021年疫情平稳后公司业绩修复的确定性较高，全文娱战略部署基本完备，热门电影《你好，李焕英》等预期增厚盈利，对公司维持“增持”评级。
竞品强势，猫眼如何收住？
近年来猫眼app的主要对手淘票票的强势表现不容忽视。近两三年，阿里影业联合出品淘票票联合发行的《流浪地球》成现象级电影，淘票票出品的影片《宠爱》票房也比较可观，淘票票出品《误杀》票房破十亿。、
一个从业者认为，猫眼隶属美团旗下，并与腾讯进行深度合作，享受着其产品庞大的用户流量；而淘票票是属于阿里巴巴旗下的一个产品，在渠道、流量、资金以及多平台协同合作等方面有着较大优势。在资本的投入下，猫眼和淘票票的竞争未来将会更激烈，并且能够长期维持。
猫眼以及淘票票都不依靠提供购票服务来获取主要盈利，而是依靠其打响的知名度在电影产业链的上下游拓展延伸，深耕投资出品、宣发以及衍生品销售和平台化的发展等；但是两者都必须依靠购票服务来留存用户。未来如何，我们持续关注。
