近日，现代牧业发布了2021年全年业绩报告。财报显示，现代牧业营利双收，业绩突破历史新高。
对于能够取得这个成绩的原因，现代牧业表示，通过双管齐下，降营销及财务的费用率和控制饲料成本，挖潜节流，有限的扩增了利润空间。同时，得益于国内对于牛奶的需求上涨，价格提升，现代牧业的销量再创新高。
现代牧业努力实现“五年领跑计划”，牧场自繁、整合并购、以租代建紧抓这三点，在去年取得了不错的效果。
所谓得奶源者得天下，现代牧业表示，未来两年外延式并购依旧是主旋律。
双管齐下降成本，业绩创历史新高
据年报显示，2021年现代牧业实现销售收入70.78亿元，同比去同期增长18%。现金EBITDA录得24.34亿元，同比增长7%。公司净利润10.33亿元，同比大幅增长32%，营利双双上涨的同时，2021年的业绩也创造了历史新高。
同时，为回报股东，公司董事会建议派发年度期末股息每股人民币2.6分，派息比率超过20%。现代牧业执行总裁兼执行董事孙玉刚还表示，“做大做优做强奶业，现代牧业责无旁贷”。
而对于取得好成绩的原因，现代牧业表示，2021年作为“五年领跑计划”的开局之年，现代牧业双管齐下，一方面通过加强成本管控，通过调整饲料配方对冲成本上涨；另一方面，通过挖潜节流，降低销售费用率及行政费用率，大力推行对标改善提升效益。
在报告期内，现代牧业销售费用从去年的3.2%降到了今年的2.6%；行政费用率从去年的6.2%降到了今年的5.4%。两大费用支出的减少，有效地扩增了现代牧业的利润空间，进一步为其向好的业绩添砖加瓦。
但由于大宗饲料价格上涨，给奶业发展带来很多不确定性。
现代牧业首席财务官朱晓辉在分析师会上表示，2021年以来，国内饲料和其他生产成本都出现了大幅上涨，特别是2022年，俄乌冲突引发了豆粕、玉米等价格涨幅超出预期。
而现代牧业通过加强成本管控，可持续的单产提升、调整和优化配方，做一些低价替代高价饲料的方式，极大平抑了饲料价格上涨的影响。
同时，由于公司规模体量较大，在对冲成本上涨方面有良好的优势，得以在公斤奶饲料成本上处于行业领先水平，大幅跑赢市场。
现代牧业首席财务官朱晓辉透露，2022年虽然国内饲料价格出现了较大波动，但现代牧业1-2月的毛利率并没有太大的变化。
对于现代牧业的好成绩，中国食品产业分析师朱丹蓬对氢财经表示：“现代牧业依托蒙牛给的赋能，让它在销售这一块可以得到进一步的专注，让它聚焦上游的养殖，再加上整个品牌效应跟规模效应，两个红利的加持，得以进一步的体现。随着整个中国的原奶需求逐渐放大，它营利双涨的这个利好是必然的。”
营销专家路胜贞对氢财经表示：“现代牧业利用各级政府在政策上的支持，加强了奶牛品种优化，尤其是现代牧业加大高产奶牛品种的美国荷斯坦奶牛优化扩群，并且使得单头奶牛的牛奶产量历史性的突破了年产11吨的标准，直接提升了单个奶牛的产出效益比，拉动了整体的业绩提升。”
扩群增产上规模，努力实现“五年领跑计划”
近年来，国内对于牛奶的需求大幅上涨，市场规模也持续扩大。现代牧业在此时机选择了扩产扩建，在能够跟上国内需求量，进一步掌握上游奶源的同时，提高了自身规模。
为了能够尽早达到这个“五年领跑计划”核心目标，也就是5年内，实现牛、奶双翻番，奶牛存栏数增长至50万头，现代牧业在去年多措并举，努力扩群增产上规模。
一是自有牧场加速自繁，牛群自繁增长率达到了6.4%；二是抓整合并购，2021年分别完成了中元牧业、富源国际100%股权并购，澳源牧业52%和宁夏阜民丰90%的股权收购，共增加奶牛约9万头；三是创新以租代建运营模式，启动中国乳业产业园和林格尔万头牧场战略合作项目，并在新疆成功布局现代牧业首座规模化牧场。
其中，收购富源国际也为现代牧业的原料奶销售量同比增加8.9%，达到159万吨。
2021年现代牧业产奶量从149万吨增长至161万吨，奶牛存栏量达到35.4万头，同比大幅增长43%。
伴随着公司奶牛数量增加的同时，现代牧业的成乳牛单产也逐年增加，33个牧场中有14个牧场单产突破12吨，2个牧场单产突破13吨。
扩张规模的同时，其负债率及杠杆也保持稳定水平，并且在2021年7月现代牧业获得标普BBB投资评级，成为全球首家获得国际信用评级为投资级的奶牛养殖企业。
而现代牧业也表示，未来两年外延式并购依旧是主旋律。
对此，朱丹蓬认为：“它有蒙牛下游销售的加持，精力自然会放在上游的并购。所谓得奶源者得天下，随着未来对于整个中国优质奶源的刚需度，在持续上升的节点之下，现代牧业并购应该还会持续进行。”
路胜贞表示：“现代牧业在全国10余个省市运营44个万头规模牧场，具备了强大的上游奶源控制能力，在中国乳制品市场具备了底层控价能力。而持续的扩张将会使得现代牧业逐步掌握上游产业链的能力，对中下游产业链形成有效的影响，带动现代牧业在资本市场乃至整个产业链的价值提升。
收购更多的奶源企业是现代牧业产业集中化的一个必须措施，在全球奶源料持续上涨的背景下，掌握住上游奶源企业也就掌握住了市场。”
