浙江联盛化学股份有限公司（以下简称联盛化学）正处于创业板上市的最后冲刺阶段。
招股书显示，联盛化学是一家特种精细化工领域的高新技术企业，以医药中间体、农药中间体、电子化学品及化工溶剂为主的精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易作为主营业务。
事实上，这已经是联盛化学第三次尝试登陆资本市场。
2017年5月，联盛化学第一次报送上市辅导材料，但两年后的2019年7月，此次上市辅导却遭遇终止。
不到3个月之后，联盛化学再度报送了上市辅导备案的材料，而这次的上市辅导于2020年6月再度终止。
此次联盛化学再度上市，除股权高度集中风险，以及报告期内毛利率大增异于同行等问题之外，其申报材料与股转系统各期年报信息数据相互矛盾，引发广泛关注。
股权高度集中存风险
联盛化学实际控制人为牟建宇、俞快及俞小欧，牟建宇与俞小欧系夫妻关系，俞快系牟建宇与俞小欧之女。
招股书显示，牟建宇直接持有发行人12.35%的股份，俞快直接持有发行人11.11%的股份，同时牟建宇与俞快通过联盛集团间接持有发行人70.37%的股权，通过台州高投间接持有发行人1.97%的股权，合计持有发行人95.80%的股权。
关于台州高投，招股书披露，2016年11月，联盛化学与李建明等核心员工签订股权激励协议。11月11日，台州高投完成增资扩股及股权变动，牟建宇等共计13人持有台州高投100%股份。
出于满足IPO审核要求、管理灵活性及税负成本等考虑，大部分拟IPO企业都会通过使用有限合伙建立员工持股平台的方式来实现股权激励。
不过，资料显示，牟建宇、俞快两人通过台州高投间接控制联盛化学6.17%的表决权，合计持有发行人100%的表决权，这足以对公司股东会的决议产生重大影响。
因此，联盛化学存在公司实际控制人不当控制的风险，可能影响公司的正常经营。
高毛利率或不具持续性
招股书显示，2018年-2021年上半年，联盛化学分别实现营业收入4.61亿元、5.46亿元、6.8亿元和4.37亿元，2019年、2020年同比增速分别为18.43%和24.55%；归母净利润分别为2898.16万元、5852.45万元、9774.24万元和5904.18万元，2019年、2020年同比增速分别为101.94%和67.91%。
由此可见，联盛化学在报告期内的净利润增速要远高于营收增速。
净利润高增，主要得益于联盛化学的毛利率改善。2018-2020年，其综合业务毛利率分别为17.25%、25.31%和29.66%，2019、2020年均实现较大幅度的增长。
而同一时期，可比同行的毛利率均值分别为21.17%、21.68%和16.45%。
招股书显示，ABL和E2产品为联盛化学主要营收来源，2018年-2020年，两者合计占公司主营业务收入的比例分别为57.22%、55.84%和51.69%。
而在报告期内，联盛化学的ABL产品销售收入逐年增长，毛利率更是飙升。2018年-2020年，其毛利率分别为14.10%、27.53%和39.13%，2019、2020年分别同比上升了13.43个百分点、11.60个百分点。
与此同时，联盛化学E2产品的毛利率也呈上升态势，2018-2020年分别为24.41%、30.34%和38.60%。
ABL和E2产品的毛利率大幅增加，都是系原材料价格回落，而售价和销量均有所增加所致。
由此可知，联盛化学的毛利率增长，或难以持续。
毕竟，联盛化学生产所需的主要原材料，占生产成本比例平均在在80%左右，如果未来原料价格出现大幅波动，将增加公司控制生产成本的难度，直接影响公司的经营成果，为公司盈利能力的持续性和稳定性带来风险。
两平台数据披露存明显出入
除上述问题之外，联盛化学的申报材料与股转系统各期年报信息数据相互矛盾，也引发广泛关注。
根据申报材料内容，2017年-2019年，联盛化学实现营收分别为42548.38万元、46079.62万元、54573.01万元，归母净利润分别为1241.26万元、2898.16万元、5852.45万元，扣非净利润分别为1431.78万元、2427.44万元、5980.37万元。
而股转系统发行人同期年报信息显示，2017年-2019年，其营收分别为44300.10万元、47673.53万元、55855.74万元，归母净利润分别为1675.12万元、2734.72万元、5895.90万元，扣非净利润分别为1479.33万元、2274.06万元、5988.76万元。前后数据对比可知，联盛化学两个平台资料呈现的营收、归母净利润和扣非净利润，均有明显的差距。
不仅如此，联盛化学在两个平台资料中呈现的主要客户和供应商也存在出入较大的情形。
例如，招股书显示，2018年其第四、五大客户分别为瑞孚信江苏药业股份有限公司和浙江新和成特种材料有限公司，发行人对其销售额分别为1732.50万元、1663.96万元；而股转系统则显示，该年度其第四、五大客户分别为印度拉力斯有限公司和上海祥源化工(香港)有限公司，发行人对其销售额分别为1214.38万元和1014.15万元。
而在2019年，同样有此类现象的发生。
此外，在供应商方面，2018年和2019年，联盛化学的前五大供应商不仅名单排序及采购额不同，两平台所披露对前五大供应商的总采购额分别相差达2252.19万元和1479.05万元。
对于联盛化学在两个平台资料中呈现的营收、利润，以及客户和供应商相关数据的出入，或反映其信披不实。
