同城货运市场再次迎来重磅消息。

8月27日,快狗打车正式向港交所递交招股说明书,有望冲击“同城货运第一股”。

快狗打车前身为58速运,“58”二字即意味着,快狗打车与姚劲波存在着密不可分的关系。

作为国内资本市场上炙手可热的玩家,姚劲波近年来热衷于将58系分拆上市。从安居客到天鹅到家,再到现在的快狗打车,上市的或是正准备上市的,都凸显出姚劲波对于资本市场的渴望。

如今,快狗打车被推到了资本市场的前台。且不说快狗打车最终能不能成为“同城货运第一股”,只从其自身实力和外部环境来看,快狗打车面前的困难还有很多。

三年持续亏损

招股书显示,快狗打车的服务包括平台服务、企业服务以及增值服务三大块。

短短三年时间,快狗打车已经成为中国内地交易额第二大的线上同城物流平台。

数据显示,2020年快狗打车完成2710万订单,交易总额27 亿元,覆盖用户达320 万人。

而根据最新数据,截止2021年4月30日,快狗打车已拥有注册用户和注册司机分别为2480万、450万名。

不过,数量众多的注册用户和注册司机,依然未能给快狗打车带来盈利,反而带来的是巨大的亏损。

招股书显示,2018年、2019年、2020年、2021年前四个月快狗打车的收入分别为4.53亿元、5.48亿元、5.30亿元和1.93亿元。

从营收来看,快狗打车的规模增长基本处于停滞状态,而由于2020年疫情影响年,其当年收入还略有下滑。

不过,从毛利率方面来看,快狗打车貌似有上市的资本。毕竟,毛利率是衡量一个企业能否盈利的关键指标。

根据招股书显示,2018年至2020年,快狗打车毛利分别为1.04亿元、1.73 亿元及1.83亿元,同期毛利率分别为23%、31.6%和34.6%,毛利率不断提升。而到了2021年前四个月,快狗打车的毛利率达到35.5%,继续保持增长。

但是,毛利率的增长并不意味着快狗打车赚钱。

招股书显示,2018年至2020年,快狗打车净亏损分别为10.71亿元、1.84亿元及6.58亿元,经调整后净亏损分别为7.84亿元、3.97亿元及1.84亿元。2021 年前四个月,快狗打车净亏损为2.53亿元,经调整后净亏损为5180万元。

之所以亏损,是由于快狗打车的销售及营销费用、一般及行政费用占据了成本支出的大头。

招股书显示,2018年、2019年、2020年及2021年前四个月,快狗打车的销售及营销费用达5.24亿元、2.96亿元、1.95亿元和7439.9万元,一般及行政费用则分别为3.26 亿元、2.18亿元、1.52亿元和3435.1万元。两项费用加起来占到每年收入比重均超过了60%。

行业竞争或愈发激烈

同城货运作为一片蓝海市场,其市场潜力还有待进一步挖掘。

根据《2020-2026年中国同城货运行业全景调研及投资前景预测报告》显示,中国同城货运的TOP10市场占有率仅有3.5%。

这表明,同城货运行业目前尚未出现“龙头企业”,其市场仍旧处于蓝海阶段。

而抢夺市场份额,最简单粗暴的方法就是“烧钱”。所以说,快狗打车的连续亏损也算是情有可原。

而如今,快狗打车寻求上市,也是为了继续获得资金的扶持,从而在下一轮抢占市场份额中追求领先。

我们上文提到了,快狗打车高居同城货运第二。不过,其市场份额仅占5.5%,与排名第一货拉拉54.7%的市场份额,相距甚远。

也就是说,快狗打车被货拉拉牢牢压制,一时难以实现突破。

而同城货运本就是一个竞争门槛很低的行业。前有庞大的货拉拉短时间无法撼动,后面还有许多实力强劲的追赶者。

今年6月,有同城物流业务板块的满帮集团赴美成功上市,而竞争对手福佑卡车等亦被传即将上市。此外,滴滴货运更是用5个月的时间,就将其整体日订单量拉升至9万单,竞争实力相当强劲。

而同城货运的竞争态势,很容易被“补贴战”击穿,用户和司机对于平台的忠诚度,极易在“钱”的面前变得一文不值。

这也正是为什么快狗打车7月才完成近亿美元战略融资,转而在8月底又迅速递交招股书。

无非就是想赶紧获得资金支持,来应对对手们的冲击。

只不过,无论是行业龙头货拉拉,还是满帮集团、滴滴货运,任何一家,都不是快狗打车可以忽视的竞争对手。

行业监管日趋收紧

激烈的同行竞争之外,快狗打车更得面对来自国家监管部门不断加强的行业监管。

今年年初,长沙23岁某女孩,通过同城货运平台货拉拉约车搬家,在跟车途中离奇跳车身亡,引起社会舆论的极大关注。

随后,同城货运行业司机的资质问题、车内和行程监控等诸多问题被彻底揭露出来。

4月,上海市交通委执法总队联合上海市交警总队、上海市城管执法局执法总队、上海市应急管理局及上海市市场监管局共同对运满满、货拉拉、滴滴货运、快狗打车及享运共配等网络货运平台开展联合约谈,要求各网络货运平台对平台注册车辆落实各种检查、防范措施。

5月,包括交通运输部、中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部、公安部等八部委,再次对包括快狗打车在内的平台公司进行联合约谈,直指网约车平台公司抽成比例高、分配机制不公开透明、随意调整计价规则,以及互联网货运平台垄断货运信息、恶意压低运价、随意上涨会员费等问题,涉嫌侵害从业人员合法权益。

除此之外,快狗打车还存在行程安全、数据安全及用户信息安全等问题。去年,快狗打车就多次出现在工信部通报的侵害用户权益行为APP名单中,因存在私自收集个人信息、私自共享给第三方、频繁申请权限、过度索取权限等侵犯用户隐私行为被通报,要求限时整改。

监管“利刃”高悬,快狗打车的上市之路,或许并没有想象中的那么顺遂。

原文作者:梁华梁
编辑:华梁