日前，步长制药公布了2020年年报。报告显示，公司营收160.07亿元，同比增长12.28%。但净利润却出现了3年以来的首次下滑，公司净利润18.61亿元，同比下降4.37%。
增收不增利的背后，步长存在哪些问题？
一是步长制药属于典型的销售依赖型药企；二是步长制药的招牌产品一直存在安全隐患。而这两点其实都缘于企业重销售、轻研发的习性。
一、因带金销售被财政部处罚
近期，财政部对19家药企做出行政处罚，步长制药是其中之一，根据财政部公开的处罚信息，步长制药以咨询费、市场推广费名义向医药推广公司支付资金，再由医药推广公司转付给该公司的代理商，涉及金额达5122.39万元。为此，财政部依法对山东步长制药股份有限公司处以5万元的罚款。
5万元的处罚并不多，而且“带金销售”某种意义上是行业通病，但步长制药的问题在于，企业对于销售的依赖过于明显。
2018年，步长制药就曾因年报中销售费用过高被上交所问询。次年，财政部和国家医保局对全国77家药企实施检查，聚焦于医药产品成本费用结构。上述处罚就是本次调查的结果。
财政部和医保局的指向很明显，“带金销售”作为医药市场顽疾，是一定要治愈的，而上层对于带金销售的管理趋于严厉，对于销售依赖型药企无疑是不利的。
根据步长制药刚出炉的年报，2020年公司销售费用为83.73亿，比起去年又有所增长，同比增加3.62%，占营收比例为52.3%，这是一个极高的比例。换句话说，为了卖10块钱的药，要做5角3毛2分的“工作”。
年报显示，步长制药2020年的市场、学术推广费及咨询费高达80.28亿元，占据了销售费用的95.88%。
相较之下，恒瑞医药销售费用占营收比例为35%，白云山为7.4%，云南白药为11.7%。同行药企的销售费用，几乎都远没有达到像步长制药这样占据营收半壁江山的地步。
过高的销售费用当然会无情地吞噬利润，但短期内看不到步长制药改变销售依赖的可能性。
原因在于步长制药的产品结构。
二、产品“落伍”，安全隐患难解
步长制药主打心脑血管产品，根据年报，2020年步长制药心脑血管产品实现收入120.84亿元，同比增加6.06%，在总营业收入中占比达75.5%。
主打产品的销售是增长了，但是产品的隐患一直在那里，从未解除。
步长的主打产品包括脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液和谷红注射液四款独家专利品种，它们无一例外都是重要注射液。
中药是中华民族的瑰宝，但中药注射液并不是，它是上世纪六七十年代我国在缺医少药的背景下的发明，中药原本是喝进嘴里的，但中药注射液是注射进血管里，原本中药的一部分有害成分可以通过排泄代谢出去，但进了血管的有害化学物质其危害性被放大了很多倍，中药注射液继承了中药化学成分复杂，难以经过毒副作用和临床检验的缺点。
例如，中药注射液中存在一些细微的颗粒，这些颗粒在积累到一定的程度上易导致血管堵塞。步长制药的产品丹红注射液和脑心通胶囊也屡次被曝出安全问题。
《中国药典》只收录了止喘灵注射液等5种中药注射剂，可目前的医药市场依然存在有上百种中药注射剂，不良反应频发，多种中药注射剂已经被限制使用。
而主打中药注射剂，正是步长制药不得不过度依赖销售的原因所在。
中药注射剂原本是缺医少药时代的产物，在特殊的年代确实发挥了一定的作用，但时代发展至今，无论哪一种中药注射剂，都有了充足的替代药物，这些替代药物的毒副作用往往远小于中药注射剂。
“落伍”是步长制药的产品线面临的最大问题，但多年以来步长制药的营收就靠这几款主打产品，年深日久，已经难以调整产品结构，否则必将付出巨大的阵痛，而随着医疗机构和老百姓相关健康认知的提升，中药注射液要进入医院大门也必然越来越难，相应的，步长制药也就不得不通过付出更大的代价来为自家产品当敲门砖，反映到报表上，就是畸形的药品成本结构。
要改善这种情况，只能靠研发来推出新的拳头产品，但是2020年步长制药的研发费用仅为5.334亿，约为其销售费用的1/17，营收的1/32。这样的研发力度，不太可能产出新的主打药物。
新的产品先不说，旧的江山能否守住也是个大问题。
2020年4月10日，国家药监局发布公告，要求步长药业对脑心通制剂（包括片剂、胶囊剂、丸剂）说明书的“不良反应”、“禁忌”和“注意事项”项进行统一修订，修订内容包括增加16项不良反应，4大注意事项，并明确“对本品及所含成分过敏者禁用”。
尽管还在医保名录里，但是主管部门对于中药注射液的管理必然是趋严的，在这样的情况下，步长制药到底该怎么办？恐怕也只能是依靠着销售端“得过且过”，并祈祷产品遇到真正天雷的时间尽量晚一些了。
