“疯狂”！融创中国再此上演“买买买”大戏。
4月份，融创中国共计斩获21宗土地，权益拿地总价245.92亿元。
进入5月，融创中国继续大手笔拿地。上周，融创中国刚刚在杭州豪掷127亿元，斩获4宗土地。
而几天之后的5月10日，融创中国再次出现在北京的集中供地现场，以26.83亿元竞得北京金盏乡小店村一地块。
而在即将到来的福州等地的集中供地竞拍，融创中国同样摩拳擦掌。
2020年，融创中国的负债总额新增680.54亿元，达9305.75亿元。
好消息是，融创中国的三项资本结构指标在去年得到一些改善。可是转眼间，融创中国一改去年低调内敛的做派，在全国集中供地大潮中大杀四方。
融创中国这是要踩着高跷跳舞。
高溢价“疯狂”拿地
据中原地产统计，在刚刚过去的4月份，融创中国共计斩获21宗土地，权益拿地总价245.92亿元。
尤其是在26日至29日短短4天的时间里，融创中国密集出现在乌鲁木齐、广州、重庆和无锡等多个集中供地现场，拿地金额达190亿元。
据克而瑞研究中心数据显示，今年一季度融创中国拿地金额共计279.5亿元。
也就是说，融创中国4月份一个月的拿地金额，几乎顶得上第一季度三个月的总和。
1-4月，融创中国拿地面积达547万平，同比增长109.58%。
而就在今年3月中旬的业绩会上，孙宏斌还曾表示，“我是支持调控的，不调控的话这个行业没办法干了，不调控的话房价和地价都要上天了。不调控的话，对开发商来说地价比房价涨得快，赚不了钱。老百姓也买不起，不调控对谁都没好处。”
前脚还在大谈拥抱监管，后脚孙宏斌的融创中国又就回归本色了。
进入5月，融创中国的“疯狂”继续。在杭州，融创中国拿下4宗土地，拿地金额达127亿元。而在北京，除金盏乡小店村一地块外，融创还与石泰合作，以64.4亿元的价格竞得石景山区衙门口棚户区改造项目两块地块。
不仅在一二线城市大杀四方，融创中国在三四线城市更是频频拿下地王项目。
今年以来，融创中国拿地溢价最高的是芜湖一地块，溢价率高达169.44%。
今年3月，融创中国在江苏淮安以楼面价格9158元/平方米、溢价率99%、9.81亿元的价格拿下当地一宗土地，直接晋升新地王。
融创中国的到来，直接使淮安当地的楼面价格从5000元/平方米飙破9000元大关。
4月，融创中国又出现在徐州土拍市场，短短10天内连续以90.62%和80.8%的高溢价率连夺两块地王。
今年以来，融创中国屡屡以高溢价拿地，也曾受到监管部门的关注。2月，融创和建发联合在上海普陀区石泉社区拿地，因总地价64.52亿元，溢价36.15%，单价超8万/平方米，被普陀区政府约谈。
但事实证明，即使遭到监管部门的约谈，融创中国在各地高溢价抢地的步伐并未减速。
“三道红线”仍需关注
今年3月，融创中国早早交出了2020年年度报告。而在令人关注的“三道红线”方面，融创中国的三项资本结构指标确实的到了很大改善。
数据显示，截至2020年末，融创剔除预收款项后的资产负债率降至78%；净负债率下降同比下降76个百分点至96%；非受限现金短债比提升至1.08，同比提升约0.51。
2020年融创中国“三道红线”回踩黄档，仅剩下一道红线，即剔除预收款后资产负债率要降至70%以下，目前该指标为78.3%。而能够取得这样的结果，融创中国在2020年也算是大费周章。
首先是大秀“财务技巧”。2020年，融创中国以长期债置换短期债，在年内通过发行1年以上的信用债、海外债等动作，置换短期到期债务。截至2020年末，融创中国长债短债比值已由2019年末的1.38提升至2.31，随着一年以上有息债务的占比明显提升，短债比也随之提升至安全线以内。
其次，习惯了“买买买”的融创国际，在2020年卖掉了几家酒店、处置了几家物业；还多次抛售金科股权，套现68.35亿，回收了大量现金。
还有一个重要原因，是融创国际在2020年减少了拿地规模。数据显示，全年融创国际拿地金额695亿元，同比骤降55%；新增土储5877万平方米，同比大减74.2%；新增货值约7261亿元，同比大降47%。
截至2020年底，融创国际的土地储备约2.58亿平方米，其中权益土地储备面积约1.61亿平方米，土地储备货值预计3.1万亿元。从总量来看，虽然拿地少了，但融创中国依然能够居头部房企首位。
总体来说，融创国际总体回踩“三道红线”黄档，但仍有一项踩线。而照道理，由于融创国际土地储备雄厚，大可不必在土地市场上大举厮杀，反而应该继续保持低调内敛，进一步优化三项资本结构指标。
但融创中国就是不走寻常路。观点地产数据显示，自本轮集中供地以来，融创中国已出资439亿元，获得地块30宗。
短短四个月的时间，融创中国拿地花的钱，已经相当于去年拿地总金额的63.17%。
如此大手笔拿地，融创中国的债务压力着实不小。数据显示，截至去年12月，融创中国的现金及现金等价物987.11亿元（包括受限制存款及现金339.36亿元），而短期借款高达916.07亿元。如此看来，其非受限资金根本不足以覆盖现有短期债务。
另外，融创中国去年负债总额新增680.54亿元，已经高达9305.75亿元。
负债高企还如此“疯狂”拿地，融创中国请三思。
