日前，前智能科技公司华米科技发布了截至12月31日的2020年第四季度及全年财报。公告显示公司2020财年年报归属于母公司普通股股东净利润为2.29亿人民币元，同比下降超过60%；营业收入为64.33亿人民币元，同比上涨10.69%。但第四季度营收为人民币19.725亿元（约合3.023亿美元），同比下滑6.6%；净利润为人民币1.15亿元，而2019年同期净利润为人民币2.06亿元，同比下降53.3%。
华米第四季度小滑与小米产品营收下降有关，华米目前仍然依靠小米。背靠小米手环的华米科技盈利能力退步如此大，接下来该怎么办？
受小米产品下降影响，净利润下滑过半
董事长兼首席执行官黄汪公开表示，华米科技第四季度营收同比小幅下降主要是因为小米产品营收下降20.8％，部分抵消了Amazfit和zepp品牌产品25.1％的增长和地域扩张。公司的出货量受到了新产品推出、季节性和新冠疫情的持续影响。尤其在欧洲多个关键市场，因为当地加强封禁措施而导致出货量减少。
但不难看出，华米净利润的大滑坡，还是收到小米产品出货量下降的影响最大，小米手环代工起家的华米科技，还是离不开小米的庇护。小米一减少华米的订单，华米的净利润就下滑这么大。 此前华米科技的公司全球英文名字正式变更为「Zepp Health Corporation」，纽交所代码也从HMI变更为ZEPP，而中文名称则保持不变。华米科技创始人、董事长兼CEO黄汪表示，相信这个新的名字，能够更好地反应公司对于“科技连接健康”这一使命更加深入的承诺。
据华米招股书披露，华米与小米的关系位列第一条，“小米是我们最重要的客户和分销渠道。我们与小米的关系出现任何恶化或小米可穿戴产品销售发生任何减少，都可能会对我们的经营结果产生实质性的负面影响。” 华米很难与小米分割，这两年华米频频做动作，为了提升自有品牌收入占比，削弱小米产品收入占比，向外界透露出华米自我发展的决心，彻底摆脱对小米的依赖。
对此，手环爱好者认为，华米依旧只是小米的代工公司，无论怎么摆脱，华米自己的产品很难获得消费者认可，只能靠着小米的流量跟口碑来维持，这点在手环界爱好者成了一个共识。
过度依赖小米，对竞品没有突破口
通过数据来看华米跟小米的关系：华米营收的主要来源有自有品牌可穿戴设备Amazfit销售额及为小米手环代工产生的费用。根据相关数据显示，从2015年到2019年，小米产品占华米科技同期收入的97.1%、92.1% 、78.8%、66.9%以及72.2%。自有品牌收入占比有所增加，但远不及小米产品收入的占比。华米被称小米代工厂也是情有可原的。
对此，互联网研究院冯涛对《氢财经》讲到，华米作为小米生态链企业，享受小米红利却一直想独立出来，现在成了左右两难的位置。华米这边如果停止与小米的合作，失去代工小米手环的收入，华米将面对整个可穿戴设备市场的竞争，除非自身能打造出新的爆款产品，不然难度相当之大。
华米的Amazfit智能手表，价格区间将从299元到2000元不等，从Amazfit的产品路线上来看，既有高性价比的产品，又有中高端智能手表产品，但缺乏明确定位，不是便宜也不是完全高端。
根据IDC数据显示，2020年三季度，在全球智能可穿戴设备市场，苹果以33.1%的份额位列第一，小米、华为、三星分列二至四位，前四大厂商占据了全球2/3的市场份额；在国内市场上，华为、小米以28.%、22%的市占率分获冠亚军，与苹果、步步高、索尼共列前五席。
根据华米财报显示，华米科技在第三季度投入了大量的市场营销和销售费用，达1.156亿元，同比增长104.2%，用于在全球推广促销自有品牌。不断上涨的推广成本，华米的营收依旧不理想。同行的苹果、华为等巨头持续领跑智能穿戴电子设备行业，华米自身的产品想突破的难度可想而知。
一位智能穿戴行业观察家表示，当下华米面临的挑战十分严峻。一方面，疫情在欧洲及北美的持续限制华米在海外市场的发展；另一方面，华米押宝可穿戴设备健康领域的赛道，产品在欧美地区没有先发优势，产品业务也没有实质性效果。 在TMT行业观察者江湖老刘看来，华米始终是“啃米族”，近一年华米欲“去小米化”，发展智能硬件业务，但这条路何其坎坷，脱离了小米的华米，还能叫“华米”吗？另外华米在巨头面前抢占市场份额谈何容易。华米欲讲好新故事吸引投资商，需降低对小米的依赖，其次明确产品地位方可在激烈的市场竞争中占得一席之地。
欲借壳回A股，持续走低的市值借势提高？
华米科技在美股连年低走，今年1月5日晚间，A股创业板公司亿通科技发布公告称，公司控股股东王振洪将其所持亿通科技的9077万股股份，转让予安徽顺源，此次转让股份占公司总股本的29.99%，总价款约为9.6亿元。交易完成后，安徽顺源将成为亿通科技控股股东。天眼查显示，安徽顺源的实控人为黄汪，即华米科技创始人兼CEO。 股市分析人士表示，从华米科技在美股市场的表现来看，华米科技没有得到投资者的看好。这样来对比同为小米生态链企业的上市公司石头科技，都已受到国内投资者的看好。
对此，互联网研究院冯涛补充道，随着A股资本市场建设逐渐完善，美股、港股、A股之间的IPO 规则的差距缩小，再者A股有更高的市值和市盈率，对企业和投资者来说，都更有吸引力，中国概念股回归A股有望持续增加。华米这么做，也是贴合趋势，但是仅靠这个来提升股价未免有些占便宜，之前三六零从纳斯达克退市，在A股上市，只有一开始的暴涨，后期股票也是持续下跌，这样就为高市值而回归A股，不免目光有些短浅。
华米想继续拥有在智能穿戴市场的一席之地，加强产品认可度是关键，打铁还需自身硬。
