8月是企业半年报亮相的季节。近日，舍得酒业交出了“摘帽”后的第一份成绩单，营业收入同比增长超130%，净利润暴增逾330%，此番成绩在同行一众形形色色的成绩单里可谓涨势喜人。
但没想到的是，公布半年报的第二日舍得酒业在二级市场竟然以跌停收盘，甚至在后一日都延续了前日的下跌趋势。自进入2021年以来舍得酒业股价就开始暴涨，截止2021年8月19日晚间收盘，舍得酒业较2021年初已累计增长逾130%，成为业内的一支“大白马股”，不少业内人士表示舍得酒业目前股价或将至高位。与此同时，其多位股东纷纷乘着股价高位的东风抛售套现。
因此，有分析指出舍得酒业的跌停或与其股东有着一定的关系。
图/摘自网络
中高端系业绩大涨主力军
8月16日晚间时刻，舍得酒业公布了2021年度半年报，数据显示，上半年舍得酒业实现营业收入23.91亿元，同比增长133.09%；归母净利润7.35亿元，同比增长347.94%。实现了营收净利的双增长。对于营业收入及净利润的增长，舍得酒业在财报中称系去年同期基数较低，本期销售收入增加所致。
2021年上半年，舍得酒业中高档酒实现营业收入18.77亿元，同比增长148.95%，占总营业收入的78.5%，较去年同期占比73.2%增加了5.3个百分点，中高档酒进一步成为舍得酒业的主力军。对此，西南证券表示，中高档快速增长主要受益于次高端扩容和渠道快速开拓。
而上半年不仅中高档酒有较大的增长，低档酒也有一定的增长，数据显示，上半年舍得酒业低档酒实现营业收入3.17亿元，同比增长237.23%，占总营业收入的13.26%，较去年同期的11.08%占比提升了2.18个百分点。但氢财经从舍得酒业了解到，目前舍得酒业在销售方面主要聚焦于中高端白酒市场。
东莞证券表示，伴随消费升级，高端白酒价格带上移带动次高端品牌性价比提高，为次高端品牌创造了很大的成长空间，次高端品牌顺势通过产品升级提高产品价格。并且，次高端的行业集中度尚低，市场竞争者较多，以全国名酒和区域龙头为主，可以说次高端市场尚属蓝海，竞争格局存在一定变数。
也就是说，目前舍得酒业增长迅猛的业绩一部分原因得益于高端酒的产量及价格，给了次高端酒一定的空间，而舍得酒业正是凭借着“文化+老酒”的战略路线成功踏上了次高端酒爆发的列车。而次高端领域竞争者颇多，山西汾酒、酒鬼酒、洋河、水井坊等酒企均是此赛道的竞争对手，且不少酒业已逐渐受到了消费者的认可，舍得酒业今后将会面临更加激烈的竞争。
复星集团助力业绩
此前，舍得酒业因其管理层的过失，导致其在之前的一些年里远远落后于同行业的其他酒企。但自复星集团入主舍得酒业后，舍得酒业便开始蜕变，除了上文提到的“老酒”路线以外，舍得酒业还延续了此前的“砸钱”营销助力业绩增长。
据了解，2021年上半年舍得酒业销售费用3.48亿元，即便根据新收入准则规定运输费计入了营业成本，但还是较去年同期大涨48.64%，占总营业收入的14.55%。其中广告宣传及市场开发费1.66亿元，同比增长16.9%；职工薪酬1.49亿元，同比增长198%。对于销售费用的大幅增长，舍得酒业也坦言系职工薪酬及营销推广活动增加所致。
而本次报告期内的销售费用，是舍得酒业自上市以来同期的最高费用，仅今年上半年的费用就已是去年全年5.37亿元的64.8%。事实上，舍得酒业一直以来的销售费用比例都不低，2018年至2020年，舍得酒业的销售费用比例依次为27.58%、21.66%、19.86%，而同期的净利润水平却不高，此前一直被外界认为是在“砸钱买盈利”。
但此次的砸钱营销推广得到了实打实的业绩提升，业内人士认为，这要得益于复星集团给舍得酒业带来的渠道红利。据悉，上半年舍得酒业公司酒类产品新增经销商 643 家，退出经销商 360 家，截止6月末共有经销商 2044 家，较第一季度增加 103 家。与此同时，其批发代理与电商销售都有较大幅度的提升，较去年同期相比增长了153.57%及233.47%，省外也同样有较大提升。
与舍得酒业同属于“复星系”的金徽酒业也得到了复星集团的渠道红利，业绩得到了较大的提升。据氢财经了解，目前舍得酒业与金徽酒业都在逐步打造全国化品牌，也就是说将来舍得酒业与金徽酒业极大可能会进行同业竞争，届时就要看舍得酒业在消费者心中的地位如何了。
多位股东高位套现
自复星集团入主以来，舍得酒业除了业绩方面得到了大幅提升，二级市场的表现也得到了不小的提升，不仅成功摘帽从ST舍得到如今的舍得酒业，其股价更是大大的增长。截止8月19日晚间舍得酒业以205.91元/股，涨幅1.43%报收，较年初的89.46元/股累计增长130.16%。
如此大幅的增长堪称“逆势而上”的典型代表，股东跟着赚的“盆满钵满”。但在白酒板块整体下行的环境下，即使是股东也得“及时止损”。据了解，舍得酒业此前的第二大股东四川省射洪广厦房地产开发有限公司二季度减持了287.3万股；第四大股东云南卓晔投资管理有限公司-卓晔1号基金，已连续三个季度进行了减持，共减持175万股；另一大股东四川省射洪顺发贸易公司也在二季度退出了前十大股东的行列。
除此之外，还有多位自然人股东也退出了前十大股东的行列。也许，股东减持并没有直接从正面表现出什么意味，但却从侧面表现出股东对于舍得酒业接下来在二级市场表现的看法。所以，这或将也是舍得酒业8月16日晚间发布半年报业绩后，8月17日直接尾盘跌停的原因。
而8月19日舍得酒业股价逐渐回升，这也是投资者基于对舍得酒业接下来半年的业绩表现给予的期望。但不论资本市场的表现如何，都是要靠业绩来“说话”的，短期的业绩提升并不能直接说明什么，因此多位业内人士表示，舍得酒业接下来三季度及年报的业绩很重要。
