近年来，洋河股份、泸州老窖、山西汾酒等酒企纷纷为行业前三争破头脑，但不论“茅五洋”还是“茅五泸”都在一定程度上肯定了茅台与五粮液行业龙头的位置，而在面对同行业酒企的频繁涨价时，五粮液也同茅台一样一向以不变应万变。
但临近年末，五粮液却一反常态的率先提出了涨价，并且其涨幅达9%，而这是五粮液近三年来的首次提价，作为影响力仅次于茅台的酒企，业内人士称五粮液此次涨价很有可能带动整个白酒行业的涨价潮。
受此影响，自12月1日起五粮液股价连续三天上涨，但短暂的增长仍不能弥补其年内股价大跌的影响，截至12月3日晚间收盘，五粮液以229.45元/股，涨幅3.01%报收，较其年内最高点时已累计下跌逾35%，市值蒸发上千亿。
而在五粮液股价下跌、市值蒸发的背后是增速逐渐下滑、增长疲软的业绩。
三年来首次提价
五粮液“普五”上一次提价是2019年第八代五粮液刚推出时。时隔近三年之久，五粮液“普五”再次提价，12月1日，五粮液针对近日市场传的沸沸扬扬的涨价消息进行了说明。五粮液表示，确实对第八代五粮液执行889元基础量价格不变，增量价格调整到1089元，以实现高质量的按计划向市场投放产品。
五粮液所谓的基础量与增量即计划内与计划外，公司计划内外比例为3：2。据相关媒体测算，综合下来，其第八代五粮液的出厂价从889元提升至969元，提升幅度近9%，而茅台53度500ml的飞天茅台出厂价也是969元，也就是说第八代五粮液出厂价与飞天茅台一致。
对于涨价的原因，五粮液表示“这一价格调整的总体背景是因为当前白酒行业整体产能过剩与优质产能供给不足长期存在。未来，随着持续的消费升级，结合酒业持续向优势品牌集中的发展趋势，高质量消费需求与五粮液实际产能增长之间的矛盾将越来越凸显。目前，一方面五粮液销量持续增长，库存处于历史低位，另一方面，按照五粮液每年优质产能5%的增长，产能无法满足市场的实际需求，而此次提价也是五粮液价格向价值靠拢的市场必然反应。”
据前瞻产业研究院数据显示，自2018年以来，五粮液销量就逐年下滑，2018年至2020年分别为19.16吨、16.54吨、16.04吨，而在其产量也同时下滑的作用下，2020年五粮液库存仅为1.42万吨，而同期的茅台则为2.33万吨，这似乎在一定程度上为五粮液涨价的必要性提供了佐证，但另一方面“价格向价值靠拢”并且其出厂价与飞天茅台保持一致，也或许在一定程度上凸显了五粮液的“野心”。欧阳千里认为，五粮液欲提价背后，也或有“茅五”之争的意味，即在茅台不能轻易提价的背景下，五粮液通过提价来掌握头部酒企的主动权。
业绩疲软 增速放缓
数据显示，前三季度五粮液实现营业收入497.21亿元，同比增长17.01%；实现净利润173.27亿元，同比增长19.13%；单季度来看，第三季度五粮液实现营业收入129.7亿元，同比增长10.61%；实现净利润11.27亿元，同比增长11.84%，分别较一、二季度有所下滑，一、二季度时的营业收入增速为20.19%、18.06%；净利润的增速为21.02%、23.44%，第三季度增速创年内最低增速，国联证券表示，五粮液前三季度业绩略低于预期。
实际上，五粮液自2017年以来其营收、净利润增速虽仍保持“双位数”的增长，但却呈波动下滑的趋势，2017年至2020年营收增速依次为22.99%、32.61%、25.2%、14.37%；净利润增速为42.58%、38.36%、30.02%、14.67%，这也说明五粮液的成长能力在下降。
而“普五”一直以来都是五粮液酒类收入中的大头。据了解，2020年，五粮液“普五”销量超2万吨，占五粮液的五粮液系列产品总销量的3/4左右，收入占比估计超7成，据此推算，今年前半年五粮液“普五”实现收入近190亿元，在总营业收入中的占比逾50%，这也意味着此次第八代五粮液出厂价的提升也会一定程度提升五粮液的整体收入和利润，或在一定程度上帮助五粮液扭转逐年下滑的业绩增速，而这或许也是五粮液此次提价的另一因素所在。
事实上，在此前确实有诸多酒企涨价后业绩得到了提升，例如泸州老窖，舍得酒业之类，但据国联证券表示，上半年茅台在拆箱政策下，箱茅非常稀缺而且价格高企，使消费者的高端送礼需求流入经典五粮液，助力经典五粮液站稳脚跟，消费者也认可该产品的品牌价值。换言之，五粮液由于价格和市场存量已成为一部分茅台消费者的备选。
但不论是最初的“茅五剑”还是近年来的“茅五泸”“茅五洋”，看似五粮液稳居行业第二，实则行业其他酒企一直以来对其地位虎视眈眈，就在五粮液涨价的同时，市场有消息称剑南春等酒企也释放出涨价的信号，前有难以超越的茅台，后有不断向上的各大酒企，在此基础上，五粮液此次涨价是否可以使其业绩得以提升并进一步巩固其行业第二的位置还是一个未知数。
