禹洲集团董事会主席林龙安，对于集团旗下的物管业务，一定是寄予厚望的。
要不然，禹洲集团也不会在禹佳生活服务二度递表失效后，立即派出林龙安之女林禹芳，专注于禹佳生活服务的管理工作。
但是，林禹芳还未带领禹佳生活服务对资本市场发起第三次冲击，禹洲集团却开始出售其物管业务了。
1月5日，禹洲集团发布公告称，拟将旗下禹洲物业服务的全部已发行股本，售于华润万象生活，代价不高于人民币10.6亿元。
市场普遍认为，禹洲集团之所以要对物管业务下手，主要是为了应对即将到期的两笔美元债。
然而，面对合计5.79亿美元的即将到期债务，10.6亿元还远远不够。
而就在6日，有消息称，禹洲集团开始寻求债务展期。
由此可见，禹洲集团真正的危机，或将来临。
物管业务被卖掉一半
1月5日，华润万象生活、禹洲集团接连发布公告称，华润万象生活计划收购禹洲集团旗下禹洲物业服务的全部已发行股本，收购代价不高于人民币10.6亿元。
据悉，禹洲物业服务为禹佳生活服务的一部分。禹佳生活服务拥有厦门禹洲商业和禹洲物业服务两大分支，前者主攻商业运营服务，而后者主营住宅物业管理服务。
也就是说，禹洲集团卖掉了禹佳生活服务的一大业务分支。
要知道，禹洲集团对禹佳生活服务曾寄予厚望。就在去年，林龙安表示称，物业上市不断在衔接，他表达对物业上市的期待，并希望争取在下半年能够上市。
从数据上来看，禹佳生活服务也颇为“长脸”。
2020年，禹佳生活服务实现收入6.3亿元，三年复合增长率达26.9%；净利润增由2018年的3424万元，增至2020年的8321万元，三年复合年增长率达55.9%；在管面积方面，2020达1840万平方米，三年复合增长率达27.1%。
早在2020年12月11日，禹佳生活服务便向港交所递交了招股书。六个月失效之后，禹佳生活服务于2021年6月16日二次递表，却再度折戟。
对此，禹洲集团迅速做出反应，派出集团董事会主席之女林禹芳，专注于禹佳生活服务的管理工作。
对此，市场普遍认为，这是禹洲集团在为禹佳生活服务的再次冲击上市做准备，亦能看出其对于物管业务的重视。
然而，禹佳生活服务还没来得及三度递表，禹洲集团却卖到其一半业务。
5.79亿美元债压顶
禹洲集团之所以要对其寄予厚望的物管业务“下手”，主要原因还是为了应付即将到期的巨额美元债。
资料显示，2022年1月，禹洲集团有两笔美元债到期，一笔为2019年1月发行的5亿美元债，票息8.625%，将在今年1月23日到期，目前存续规模2.42亿美元；另一笔是2017年1月发行的3.5亿元美元债，票息6%，将于今年1月25日到期，目前存续规模3.37亿美元。
也就是说，整个1月份，禹洲集团要偿还的美元债规模有5.79亿美元。
据了解，禹洲集团是美元债的发行大户。相关数据显示，目前禹洲集团共存续14只美元债，存续规模57.27亿美元，其中一年内到期规模有7.12亿美元。
事实上，对于禹洲集团的美元债规模，多家国际评级机构都先后予以警示，并下调禹洲集团的评级。
而在2021年年底，禹洲集团还质押总部大楼贷款11亿元，这被部分市场人士认为是在筹钱还美元债。
同样，禹佳生活服务急于上市的一个原因，同样是为了募集资金，用于偿还即将到期的债务。
然而，禹洲集团的计划，随着禹佳生活服务的二度上市失利，也宣告破产。
既然不能上市，那么禹洲集团只能靠卖资产来筹钱了。
有分析认为，“禹洲集团转让资产是为了快速回笼资金，这一动作都有助于释放流动性”。
由此可见，禹洲集团出售禹洲物业服务，也是无奈之举。
讨论美元债展期
值得注意的是，虽然此次交易的价格是10.6亿元，但是就双方公告来看，禹洲集团还一下子拿不到这么多钱。
在支付条款中，双方约定，受让方华润万象生活旗下子公司，先将不低于代价67%的首笔代价（包括诚意金）存入托管账户，双方再根据框架协议进行交割。
而余下的代价，将根据在管面积以及合约面积的实际交付进度，自股权转让协议日期起计每六个月支付一次。
对此，禹洲集团在同日公告表示，出售完成后，集团预计于截至2022年12月31日止财政年度确认出售禹洲物业服务的收益，约为人民币7.19亿元(扣除出售事项的成本及费用前)。
也就是说，第一时间能到禹洲集团手里的钱，只有7.19亿元。
对于5.79亿美元的债务来说，10.6亿元人民币不够，7.19亿元人民币就更不够了。
因此，市场对于禹洲集团能否按时、足额兑付这两笔债券，仍持怀疑态度。
而就在1月6日，有市场消息称，禹洲集团正在与摩根大通、海通国际等财务顾问，就其1月23日到期美元债的潜在交换要约展开讨论。
也就是说，禹洲集团对于偿还这笔美元债，遇到了困难。
既然，1月23日到期的美元债都困难了，那25日到期的美元债呢？
而对于美元债的展期，谈成了，禹洲集团还得到了喘息之机；谈不成，到时候又还不上，就是违约。
由此看来，禹洲集团得加把劲儿了。
