进入2022年以来，大多数内房股股价遭到重创，创近年新低，作为“宇宙第一房企”的碧桂园也不例外，而就在近日碧桂园股价再创新低，截至7月27日晚间收盘，碧桂园以跌幅15.054%，3.16港元/股报收，从而引发市场热议。
究其原因，或许是因为7月27日凌晨时刻，碧桂园披露配股公告，公告称碧桂园本次拟配股8.7亿股股份，价格为3.25港元/股，较前一日晚间收盘时的3.72港元/股折让了12.63%。
要知道目前碧桂园股价正处于低位，此时配股本就弊大于利，更为关键的是，在此低位碧桂园竟然选择了折让配股，与此前建发国际高位配股形成了强烈反差，直接导致其股价大跌。
由此不禁令人疑惑，“宇宙第一房企”缘何如此？
低位折让配售8.7亿股股份
据碧桂园7月27日披露公告显示，当日碧桂园与配售代理订立配售协议，碧桂园有条件同意委任配售代理，而配售代理有条件同意担任碧桂园的代理，并促使承配人认购共8.7亿股股份，价格为3.25港元/股，较7月26日晚间收盘时的3.72港元/股折让了12.63%。
并表示，配售股份占当日碧桂园已发行股本约3.76%，占扩大后已发行股本约3.63%。
据此推算，碧桂园此次通过配股将获得融资最多28.275亿港元，折合人民币24.3589亿元，碧桂园表示配售所得资金将用于现有境外债项再融资、一半营运资金及未来发展。
据了解，年内碧桂园股价持续下跌，从年初1月3日的6.62港元/股到7月26日的3.72港元/股，7个月时间其股价累计下跌了43.81%，彻底告别了千亿市值，而碧桂园恰好在此基础上选择了配股折价，并且还在折让了12.63%的基础上配售。
对此，碧桂园表示，随着近期行业销售回暖，一些基本面基金以及长期跟踪公司的投资人以及现有股东一直密切留意公司的最新发展，并寻找机会支持公司。因此有了此次配股动作。最终，此次募资获得多倍覆盖，发行股数从8.4亿股增发至8.7亿股，并表示，此次配股是为了降低自身负债率，同时支持公司于境内外公开市场的债券回购，持续减少公司境内外的债务规模。
即便如此，碧桂园此举也难以服众。
提升市场信心未果
众所周知，配股是上市公司根据公司发展需要，依照有关法律规定和相应的程序，向原股票股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。
但大部分上市公司会选择在公司股价处于高位时配售，例如前不久建发国际在高位时就通过配股获得融资，而目前碧桂园股价却处于低位，这显然有违于常理，并且配股还在一定程度上稀释了碧桂园股东的股权，损害了其权益，对于碧桂园来说明显弊大于利。
可碧桂园不得不如此，上半年碧桂园遭3大评级机构下调评级，特别是穆迪还在将碧桂园评级下调至传闻中的“垃圾股”，而就在6月15日，碧桂园公告称拟对2022年7月到期的4.75%票据提呈要约回购，该票据在市场流通的票据本金额为6.83亿美元，折合人民币45.88亿元。
因此，彼时相关媒体报道，分析人士认为“碧桂园一口气掏出近46亿元现金赎回债券之举，恰是在用最简单的方式告诉市场，公司不缺钱，投资人和购房者可以永远相信碧桂园”。
7月14日，碧桂园也曾公告称，其全资子公司宙华投资有意于境内二级市场购买公司发行的首期规模不超过10亿元的公司债券，此举也同样被业内认为意在提振市场信心。
但从持续下跌的股价及债券可以看出，碧桂园提振市场信心的目的并未达到，反而恶化了其所面临的风险。
巨额短债压顶
数据显示，碧桂园2021年有息负债达3179.22亿元，其中年内到期的银行及其他借款643.82亿元，一年内到期的短期债务合计792.04亿元，同期现金及现金等价物1469.54亿元，可全部将其短期负债覆盖。
但截至2021年末碧桂园还有5506亿元的贸易及其他应付款，其中2851.22亿元的应付账款中有2809亿元的部分将于今年内到期，也就是说，仅此一年内到期的负债累计将有3601.04亿元，同期1469.54亿元的现金及现金等价物远远难以将此覆盖。
更别说碧桂园还有于年内到期的其他应付款及目前为外界所知的数十亿元的表外负债了，可想而知碧桂园短期的资金缺口之大。
而碧桂园偿债来源之一的销售回款却随着销售额的减少而减少，数据显示，今年上半年碧桂园累计权益销售额1851亿元，同比下滑38.9%，位列上半年百强房企销售额TOP1，并且其下滑程度优于行业平均水平，尽管如此，也对碧桂园偿债能力造成了不可避免地影响。
销售回款减少，偿债在即，在此情况下配股便发挥了巨大的作用，尽管会损害股东权益，尽管此时股价表现不利于配股，但碧桂园还是选择了配股，并“贴心”的为承配人打了折扣，毕竟这样不会增加其负债程度，还能在融到资金的同时降低杠杆，相比近在眼前的巨额负债，稍微“忽视”前述弊端又如何呢？
只不过，如此一来碧桂园的“捉襟见肘”也凸显的愈加明显。
