近日,每日优鲜向纳斯达克递交了招股书,与前后间隔1个小时左右递交招股书的叮咚买菜争夺“前置仓生鲜第一股”。

据了解,每日优鲜此次或将最多募集1亿美元的资金,募集到的资金将分别以50%、20%、20%及10%的比例用于前置仓零售业务的升级、拓展智能菜场业务、发展零售云业务以及日常经营。

每日优鲜作为率先使用前置仓模式的企业,此前曾得到高盛、中金、工银国际、阿布扎比、联想、腾讯以及青岛国信的青睐。可即便如此,每日优鲜仍难以实现盈利,3年巨亏近70亿人民币。

加之,近年来越多越多的企业进入前置仓模式抢占市场,紧跟着的叮咚买菜就是代表之一,“前有狼后有虎”的每日优鲜争夺“前置仓生鲜第一股”的成色几何?

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(图/摘自每日优鲜百度百科)

亏损困境

公开资料显示,每日优鲜成立于2014年并首创了前所未有的前置仓模式。截至3月31日,其前置仓数量631个,覆盖全国16个城市,累计交易用户超3100万,目前平均单客价94.6元,据艾瑞咨询数据显示,这一客单价水平居同行业首位。单此背景来看,作为前置仓模式的老大哥,每日优鲜冲击“前置仓生鲜第一股”还是很有优势的。

但也仅仅只是看起来而已。数据显示,2018年至2020年,每日优鲜实现营业收入35.47亿元、60.01亿元、61.3亿元,呈逐年上升的趋势,可与前置仓赛道后来者叮咚买菜2020年增幅192%、113.36亿元的营业收入相比,每日优鲜那一点略微的增幅显得有些微不足道。

与此同时,其净利润也是较为掉面子的,招股书显示,2018年至2020年每日优鲜分别实现-22.31亿元、-29.1亿元及-16.5亿元的净利润,合计亏损近68亿元。不禁让人疑惑每日优鲜的钱都挣到哪里了?

事实上,每日优鲜的亏损是可预见的。2019年及2020年,每日优鲜营业成本分别为54.8亿元和49.4亿元,在营业收入中的占比高达91.32%及80.59%,如此之高的占比已经使每日优鲜实现盈利较为困难了,还有前置仓这个烧钱模式的“加持”就更难了。

众所周知,前置仓模式系一种仓配模式,即每个门店都是一个中小型的仓储物流中心,意在使用户下单后可以快速收到货物。但由于订单及损耗存在一定的不确定性以及仓库租金、人工成本等花费不断,就导致履约成本居高不下。2018年至2020年每日优鲜履约成本分别为12.4亿元、18.3亿元、15.8亿元,在总营业收入中的占比依次为34.9%、30.5%、25.7%,尽管占比在逐年下降,但对于每日优鲜来说依旧是一笔不小的数目。再加上高额的营业成本,就导致每日优鲜长期处于入不敷出的状态。

但前置仓模式是每日优鲜“赖以生存”的基础,这就意味着每日优鲜接下来还得继续给他花钱,并且短期内难以实现盈利。

或许是为了减少烧钱和亏损,2020年每日优鲜开始大规模的关仓,目前的631家前置仓较其在2019年公布的1500余个前置仓数量减少了三分之二,这也是上文提到的2020年履约成本减少的主要原因之一。

与前置仓数量一同减少的还有有效用户数量。据了解,2018年至2020年间,每日优鲜的有效用户数量依次为510万、720万、870万呈逐年上升的趋势,但却在今年一季度骤减近10%至790万人。与此同时,GMV从2018年的47.259亿元增长至2020年的76.147亿元,复合年增长率为26.9%。可还是与竞争对象差了将近一半。

依靠融资 难以造血

不过,每日优鲜作为率先使用前置仓模式的企业,曾被众多资本看好。据了解,每日优鲜目前已完成11轮融资,得到了腾讯、联想、元生资本、中金资本、工银国际、高盛资产、保利资本以及青岛国信等大牌投资机构的青睐。IPO前还曾得到一笔高达20亿元的融资。

但经过多轮融资后的每日优鲜仍有些捉襟见肘。据每日优鲜招股书显示,截至2021年3月31日,每日优鲜账面可用资金为18.44亿元,可今年第一季度每日优鲜实现营业收入15.302亿元,净亏损达6.103亿元。基于此,18亿元的可用资金都不足以每日优鲜支撑过今年。此外,2018年至2020年间,每日优鲜的现金流依次为-17.24亿元、-19.67亿元、-16.12亿元。

艾瑞咨询数据显示,受新冠疫情影响,2020年中国生鲜电商市场快速发展,生鲜电商行业规模达4585亿元,较2019年增长了64.0%。随着生鲜电商的发展及模式的成熟、用户网购生鲜习惯的养成、生鲜电商用户覆盖数量愈发广泛以及技术愈发成熟。艾瑞预计未来一段时间生鲜电商仍旧保持高速增长,到2023年生鲜电商行业规模将超万亿。

在此背景下,美团买菜、盒马鲜生等电商开始崛起,越来越多的电商逐步涉足生鲜领域。据艾媒咨询调查显示,2020年盒马鲜生消费者使用占比超过每日优鲜,位居第一。

实际上,每日优鲜也不仅仅满足于在线上生鲜领域发展,此前在青岛开设了第一家每日优鲜智慧菜场,意在从生态环境、渠道及管理层面改造传统菜市场,但由于菜市场业务存在环境脏乱、信息化程度低等诸多问题,再加上京东、美团等电商巨头的入局,让智慧菜场的竞争变得更为激烈。

艾瑞数据统计称,国内智慧菜场行业未来3-5年将保持高速增长,规模将从2020年的138亿增加至2025年的6004亿,整体渗透率会从2020年的0.4%提升至2025年的14.6%。

据此看来,上市补血是每日优鲜唯一的一条路,但在难以实现自身造血的情况下,即便成功上市,仍存在诸多不确定性因素。

原文作者:王婷妍
编辑:王婷妍