北京首开股份不久前发布了由盈转亏的业绩预告，同时上交所也对其发布了监管工作函。
其实往前看，在去年底首开股份曾突击变卖了一波资产，据传其中还有打折出售的部分资产，但即便如此，最后依旧没有能覆盖住巨额的亏损。
同时，去年首开股份还成为为数不多的脚踩两道红线的国企，现金流也进一步减少，进入今年后，首开股份又是发债又是为全资子公司担保来进行融资。
不知现下的首开股份，要多久才能恢复元气？
利润大降，由盈转亏
不久前，北京首开股份发布了2022年的业绩预告，据公告显示，公司预计2022年度实现归母净利润为-10亿元到-15亿元，相较于2021年同期的6.92亿元相比由盈转亏，下滑严重。
同时，首开股份预计2022年度实现扣除非经常性损益后的归母净利润为-30亿元到-35亿元。根据数据显示，2021年同期的扣非净利润为5.94亿元，可见这一项也由盈转亏。
对于业绩的下滑，首开股份表示有四点原因。
首先是因房地产市场周期和新冠疫情等影响，子公司的部分项目销售进度放缓，造成销售收入出现下滑。
其次是报告期房屋结利项目多为高溢价地块，获得土地成本占比较高，但房屋售价因受到政策和行业周期影响而偏低，导致了报告期房屋销售收入毛利率偏低。
剩下两点分别为联合营企业因房地产行业周期影响出现较大亏损和公司报告期所持有的交易性金融资产价值下跌，导致公允价值变动形成损失都对公司的利润产生了重大不利影响。
在这则业绩预告公布后，其股价便连续三天下跌，截至2月8日收盘，其股价为5.47元/股。
同时，上交所还对首开股份发布了《关于北京首都开发股份有限公司业绩预告相关事项的监管工作函》，处理事由为关于首都股份业绩预告相关事项。
其实往前来看，2021年时首开股份就陷入了增收不增利的局面，到了2022年上半年更是直接由盈转亏。作为国企，其如今这样的业绩表现实在算不上好。
年底匆忙卖资产补亏损？
不过，首开股份2022年的表现似乎还是经过补救后的结果。
数据显示，2022年1-12月份，公司共实现签约面积317.81万平方米，同比降低19.06%;签约金额869.63亿元，同比降低24.32%。
销售下滑，业绩亏损，这是首开股份2022年的答卷，但实际上在业绩里，公司的非经常性损益还弥补了近20亿的亏损，而这些非经常性损益，一部分来自首开股份在年底突击进行的资产出售。
据媒体不完全统计，去年11月以来首开股份已通过在产权交易所挂牌等方式，进行五次资产处置。
仅在11月，首开股份便先后三次变卖资产。
11月初转让了北京天鸿集团烟台天鸿时代100%股权；中旬转让了北京发展大厦有限公司100%股权及约1.57亿元债权，21日转让旗下全资子公司北京城市开发集团有限责任公司所持有的北京市朝阳区广渠路首城商街。
按照首开股份的说法，首城商街自持经营多年，租金收入涨幅不大。本次交易完成后将有利于进一步盘活其现有资产，提高资产使用效率，增加现金流入，提升经营效益。
之后的12月份，首开股份相继转让了北京联宝房地产有限公司100%股权和价值1.8个亿的北京复兴商业城。
值得一提的是，除了当时的北京联宝公寓有传闻价值约10个亿，若真如此，首开股份6.9亿元的挂牌底价无异于7折甩卖。
不过现在来看，即便在年底匆匆换了一些资金，但一等到出业绩，依旧覆盖不了亏损，且利润下滑程度像是坐了跳楼机。
估计首开股份自己也没想到，毕竟年初时其还表示第三季度利润已经有所改善，预计全年利润回正。
结果全年预计业绩一出，啪啪打脸。
现金流持续减少，发债加担保补血？
在业绩预告中，首开股份表示公司带息负债规模较年初降低超百亿元，2022年平均融资成本较2021年4.85%有所下降。
但是以公司去年上半年的三道红线数据来看，其剔除预收账款后的资产负债率为72.18%，净负债率为145.21%，现金短债比为1.43，成为国企中为数不多脚踩两道红线的国企背景开发商。
除此之外，在去年前三季度中，公司的经营活动产生的现金流量净额同比腰斩，现金及现金等价物也同比减少25.86%至221.1亿元。与此同时去年三季度首开股份累计偿还债务支付的现金为463.6亿元，同比增长18.73%。
这样来看，去年首开股份或许是动用了自有现金用来偿还借款。
进入2022年后，首开股份又是发债又是为子公司担保来融资。
今年1月28日，北京首都开发股份有限公司披露2023年度第一期中期票据发行文件来融资。
根据文件内容，本期债券注册金额52.09亿元，发行金额21亿元，期限3年，无担保，利率为固定利率，此次募集的资金拟全部用于偿还发行人债务融资工具的本金及利息。
另外，募集说明书中还显示，发行人首开股份的资产负债率整体较高。
数据显示，2019年到2021年区间，首开股份的资产负债率分别为80.92%、80.42%和78.68%，剔除永续债后实际资产负债率为82.56%、81.95%和80.27%。
总体来看，公司近三年资产负债率呈下降趋势，但整体仍然较高。若未来房地产市场出现重大不利变化或发行人持续融资能力下降，则发行人可能面临较大偿债压力，存在一定财务风险。
除了发债外，2月1日，首开股份发布公告为旗下全资子公司跃泰置业拟向中国农业银行股份有限公司北京万寿路支行申请不超过18 亿元房地产开发贷款，期限不超过5年，公司为其提供全额全程连带责任担保。
截至公告披露日，首开股份公司及控股子公司的对外担保总额为312.87亿元，占上市公司最近一期经审计净资产的100.65%。
公司这样的融资动作，又面临大额亏损的情况，不知首开股份何时才能恢复往昔风光？
