正业设计股份有限公司（以下简称正业设计），如今正面临冲击创业板上市的关键时期。
值得注意的是，这已经是正业设计第二次提交招股书冲击创业板。
2020年7月3日，正业设计第一次冲击创业板上市。不过在2021年3月16日，正业设计提交撤回申请，终止上市审核。
3个月后，正业设计的上市申请再次获得受理。
而就在近日，正业设计回复了证监会首轮问询，对其前次申报所涉及的实控人获得巨额分红后取现1500万借予弟弟一事，以及上次撤回原因等作了相应解释。
除此之外，正业设计的营收地域依赖性强、应收账款高企等问题，仍是舆论关注的焦点。
实控人分红取现借予弟弟收粮
正业设计主要从事农业工程及水利等其他涉农工程的全过程工程咨询服务，具体包括工程勘察、工程设计、规划咨询、测绘、监理等。
招股书显示，正业设计实控人为杜振宇，其直接和间接持股比例为76.02%，并任职董事长、总经理。
而其妻子范国、女儿杜姣朴分别持股15.71%、1.59%。也就是说，杜振宇一家三口，直接及间接持股比例高达93.32%，且三人均有澳大利亚永久居留权。
值得注意的是，围绕着杜振宇分红用途的质疑，从前次申报一直延续至今。
原来，正业设计曾在2017年一口气向实控人杜振宇现金分红9982.8万元（税前）。
要知道，当年正业设计的司归母净利润也只有4371.17万元。
而且，深交所现场督导发现，杜振宇收到分红款后，持续大额取现共计1500万元，向其弟弟杜国建转账共计2380万元用于收粮。
关于杜振宇从正业设计取得分红款的去向问题等，最终形成了证监会的第二轮问询意见。
但此后不久，正业设计却提交撤回申请，终止上市。
如今，正值正业设计第二次申报，其回复称，当时完成首轮问询函回复花了74天，项目剩余的问询回复时间不够了，且公司计划深交所督导组关注的问题进行整改，于是撤回申请后重新申报。
而针对杜振宇向杜国建借款进行收粮的原因及合理性，正业设计回复称，2017年上半年，杜振宇获得分红后取现借于杜国建，是由于粮食贸易业务现金需求大且时间紧迫，杜振宇取现较为方便；而2017年下半年，杜振宇出于规范个人取现行为的考量，后续支出主要以银行转账为主。且上述借款，已经全部偿还。
值得注意的是，粮食贸易业务和农田咨询，两个行业本身就有一定的联性，却涉及杜振宇、杜国建兄弟二人，使得这件事仍存疑问。
业务地域集中度高，致营收不稳定
上文提到，正业设计主要从事工程咨询服务，而该行业属于智力密集型产业，成本主要是人工成本和以勘察、设计、咨询等人力为主的服务采购，人工成本相对较低，因此毛利率较高。
招股书显示，2018年-2021年6月，正业设计主营业务毛利率分别为58.05%、57.82%、56.30%和51.26%。
但是，作为较为稀有的农田咨询行业甲级公司的一员，正业设计也面临一定的问题，即其具有显著的地域性、季节性特点，且对区域客户存在较高的依赖，使得正业设计的营业收入颇为不稳定，
招股书显示，正业设计的业务经营区域相对集中于黑龙江省境内，营业收入主要来源于黑龙江省内项目。2018年-2021年6月，其营业收入中来源于黑龙江省的比例分别为98.70%、91.54%、90.95%和97.71%，经营区域较为集中。
而相关数据显示，在同行业可比公司，包括设计总院设研院、杭州园林、奥雅设计、尤安设计等，这些公司2020年主要业务区域营收占比分别为74.88%、68.58%、84.83%、53.08%和61.94%，均远低于正业设计的90.95%。
而地域过度集中导致正业设计的营收不稳定。
招股书显示，2018年-2021年6月，正业设计分别实现营业收入1.26亿元、1.62亿元、1.61亿元和0.69亿元；归母净利润分别为2615.03万元、5838.78万元、5660.66万元和1917.68万元。
根据数据，2019年正业设计的业绩增长较快，营业收入增长29.18%。但是在2020，其营业收入和净利润均出现下滑。
或许是已经意识该问题的严重性，近年来正业设计也开始向内蒙古、辽宁、西藏等地区进行业务扩展。
但是从营收结构来看，2018年-2021年6月，正业设计的黑龙江省外营收占比分别为1.30%、8.46%、9.05%和2.29%，省外的业务开拓进展不容乐观。
应收账款高企，且频现逾期
除了地域过度集中以外，正业设计的营业收入不稳定还体现在了季节波动性上。
正业设计的收入确认，主要集中在下半年尤其是第四季度。招股书显示，2019年第四季度，以及2020年第四季度，正业设计确认的营业收入分别为8279.89万元和6545.43万元，占当年营业收入总额比例分别为51.01%和40.54%。
对此，正业设计解释称，该现象主要源于公司的客户多为政府单位及其下属机构、国有企业，这些客户通常于每年上半年制定相应的项目计划，并履行预算、审批、招投标及商务谈判程序，每年下半年审查设计成果、结算付款。
但是，由于公司主要客户为政府部门及其下属机构、国有企业等，此类客户的付款审批流程相对较长，这就使得正业设计的应收账款逐年攀升。
招股书显示，2018年-2021年6月，正业设计的应收账款净额分别为1.39亿元、1.55亿元、1.67亿元和2.09亿元，占流动资产的比例分别为76.09%、68.74%、60.88%和73.14%，占总营收的比例分别为111%、95%、103%和302%。
与此同时，正业设计的逾期账款金额也持续上升，2018年-2021年6月，其应收账款逾期金额分别为5165.98万元、6105.49万元、6866.28万元及9689.32万元，占比分别达到33.96%、35.78%、36.70%及41.40%。
毫无疑问，这将影响到正业设计的现金流，2018年-2020年，正业设计经营活动产生的现金流量净额与净利润均存在一定的差距。而在2021年上半年，其现金流净额由正转负，为-3134.71万元。
如此看来，正业设计此次第二度申报上市，势必非常迫切。而正业设计能否如愿以偿，氢财经将持续关注。
