近日，合生创展公告称，1月份公司实现总合约销售金额约29.99亿元,同比上升约6.27%。
进入2022年以来，房企销售表现普遍乏力，绝大多数房企销量下滑达40%-50%。而合生创展却能够取得销售额的上涨，着实不易。
不过，即便如此，合生创展还是无法松懈下来。
就在春节前夕，合生创展刚刚要求合作有18年之久的普华永道辞任公司的审计工作。
此事引发了市场的剧烈反应。要知道，如今正值年报发布前夕，合生创展却更换会计师事务所，其中究竟蕴藏着怎样的风险？
要求普华永道辞任，理由各执一词
1月27日，合生创展公告称，要求普华永道辞任；普华永道亦同意辞任核数师一职。
资料显示，合生创展于1998年在香港联交所主板上市。2001年以前，合生创展的年度报告均由安达信会计公司审计。而2002年至2020年，其年度报告均由普华永道审计完成。
在2021年4月22日公布的2020年年报中，合生创展称将续聘普华永道作为来年的核算师。
如此计算，合生创展与普华永道的合作关系已经维持18年之久。而如今，两家的“姻缘”就此结束。
值得一提的是，如今距离合生创展发布年报的时间仅剩约3个月。在如此关键的时间节点上，合生创展却要执意要换会计师事务所，有些耐人寻味。
对此，合生创展称，公司与普华永道未能就2021财政年度的审计费用达成共识，于1月21日通知普华永道考虑辞任核数师。
简言之，就是双方在价钱上没谈拢。
不过，普华永道却给出了另一种解释。
据悉，普华永道在其辞任函中提请合生创展公司股东及债权人垂注中指出：普华永道在开展2021财政年度审计过程中，要求合生创展管理层就相关事项提供进一步资料，“可是到目前为止，尚未就以下事项取得所需资料，因此暂时无法计划并完成必要的审计程序”。
普华永道的潜台词是：合生创展并没有配合其审计工作。
不论谁的说辞为真，但该事件确实引发了资本市场的剧烈反应。
1月28日，合生创展的股价开盘即大幅下挫，一度跌幅超30%。
标普发出预警，或加剧融资困难
事实上，不只是合生创展，近期的房地产行业已然经历了一波辞退合作多年审计机构的“大戏”。
1月6日，和泓服务发布公告称，由于审核费用未达成共识，致同（香港）会计师事务所已辞任公司核数师。
1月26日，中国奥园也发布公告称，由于审核费用未达成共识，德勤已辞任公司核数师。
而在一天之后的1月27日，合生创展同样更换了会计事务所，理由同样是“未能就年度审计费用达成共识”。
有分析称，上述房企之所以在年报发布前夕更换会计事务所，可能是因为会计师事务所不愿意按照上市公司的意愿做会计处理，双方僵持不下，只能选择以“审计费未能达成共识”的说辞结束合作关系。
而在2月16日，标普就多家房企的审计师相继辞任表示，称中国房地产行业的透明度仍然是一个问题。
标普称，年报发布前夕更换审计师，容易让人对公司的治理质量生疑。
而此时正时逢房地产行业处于敏感时刻，以上审计师辞任事件的发生，或导致房企出现未预见的流动性紧张。
合生创展等房企为香港交易所上市公司，必须在2022年3月31日前发布全年业绩的初步公告，否则将可能面临股票交易停牌。
如果合生创展因为这一风波，迟迟不能发布财报、导致股票长期停牌，或引发一系列的风险。
起码，标普认为，审计师辞任很可能加剧房企的融资困难。
合生创展也将面临这一结果。
股权投资成焦点，短债压力或加剧
不过，就当前的业绩表现来看，合生创展正处于高光时刻。
2020年初，合生创展的掌舵权正式交由朱桔榕负责。而在朱桔榕担任董事会主席后，合生创展的2020年销售业绩一路飘红，经营业绩也水涨船高，全年营业额为343.71亿港元，同比增长81.2%，核心利润为127.84亿元，同比增长295.79%。
其中，表现最为亮眼的，是新增股权投资，该业务在2020年为合生创展贡献了80.3亿港元收入，相当于核心利润的四分之三。
由此可知，股权投资对于合生创展的重要性。
而如今，合生创展与普华永道之所以“分道扬镳”，其中一个很重要的原因，就是跟股权投资这一项有关。
据悉，公告披露称，合生创展与普华永道在2021财年的审计项目上存在分歧，包括其股权投资、物业项目的会计处理和投资物业的估值等方面。
而对于上述审计项目，普华永道并未收到要求合生创展补充的详细资料，导致无法执行相应审计程序。
由此可见，股权投资是双方产生分歧的关键。
而在2021年，关于股权投资，合生创展最常被人提及的，就是在2021年10月，合生创展曾计划收购恒大物业，上演“蛇吞象”式的并购。虽说该收购最终不了了之，但是也让合生创展在行业内收割了一波关注度。
只不过，合生创展究竟有何种实力，能支撑其如此大的野心呢？
根据2021年半年报显示，截至去年上半年，合生创展账面上的现金及现金等价物有397.7亿元，同比大幅增长了158%。
而同一时间，光是短期借款一项，合生创展就有376.8亿元，另外其应付账款及票据也有234.1亿元，再加上一年内到期的非流动性负债，可以肯定的是，合生创展手上的现金，无法覆盖其短债。
就这样，合生创展还要花200多亿收购恒大物业，这明显是玩火。
如今，合生创展更换会计事务所，标普认为，这可能将加剧其融资困难。
要知道，去年上半年合生创展的现金流大幅增加158%，融资是最重要的贡献力量。
当融资困难加剧时，合生创展的短债压力势必将增加，流动性紧张或近在眼前。
