自黄峥高调离开后，“万众瞩目”的拼多多2021年一季报终于于近日发布。
数据显示，2021年第一季度拼多多实现营业收入221.67亿元，较去年同期的65.41亿元相比，增幅为239%；意料之外的是，在营业收入快速增长的同时，净利润却在亏损，第一季度归属于普通股股东的净亏损为人民币18.903亿元，虽然较去年同期有所收窄但仍在持续亏损。
但从另一方面来说，拼多多的亏损也在意料之内。众所周知，拼多多靠“百亿补贴”打响名号，“百亿补贴”并不只是口号而已，而是实打实的在砸钱。数据显示，截至3月31日，拼多多营业成本为107.461亿元，同比增长高达487%，增长速度远远高于收入的增长速度。
且去年砸重金的多多买菜并未给拼多多带来任何实质上的效益，反而加重了其亏损，第一季度多多买菜亏损了近20亿元，也就是说，如果没有多多买菜，拼多多今年第一季度将会实现盈利。
而拼多多CEO陈磊此前在业绩会上透露，拼多多接下来将重投技术、基建（物流）、农业等。多多买菜依旧是拼多多发展农业领域的核心业务，接下来的投资重点和发展战略要务。看来多多买菜十分受拼多多重视了。这就不禁让人疑惑，在如今美团、每日优鲜等众多平台投身社区团购的情况下，拼多多此番操作为哪般？
持续亏损之谜
近日，拼多多发布了第一季度财报，2021年第一季度拼多多实现营业收入221.67亿元，较去年同期的65.41亿元相比，增幅为239%；即使营业收入暴涨如此之多，可净利润仍是处于亏损的状态，第一季度归属于普通股股东的净亏损为人民币18.903亿元，尽管较去年同期有所收窄，但巨额的亏损仍然令人乍舌。
事实上，拼多多的巨额亏损一直以来都是业内老生常谈的事情，而拼多多自上市以来实现盈利的次数也屈指可数。究其原因都要“归功于”高速增长的营业成本，数据显示，截至3月31日，拼多多营业成本为107.461亿元，同比增长高达487%，增长速度远远高于收入的增长速度，也就是说拼多多挣钱的速度还没有花钱的速度快。
而营业成本快速增长的原因则是拼多多“赖以生存”的“百亿补贴”。近年来，拼多多靠“百亿补贴”“砍一刀”等方式收获了大量的用户。数据显示，截止今年3月31日的12个月期间内，拼多多活跃买家为8.238亿人次，较去年同期的12个月期间的6.281亿人次增长了31%。而据国家统计局发布的第七次全国人口普查结果显示，目前我国人口共14.12亿人，也就是说，全国一半以上的人都在使用拼多多，而拼多多也因此连续两个季度成为我国用户规模最大的电商平台，这都要归功于实打实砸钱的“百亿补贴”。
艾媒咨询张毅对氢财经表示：拼多多的亏损从它的整个战略意图来看，应该是属于一种战略性亏损。因为亏损他有一个前提，他不是赚不起钱，而是为了亏损而亏损去提高行业竞争的门槛。对拼多多而言，他的行业竞争门槛主要是用户和商家，通过亏损把利益补贴或者释放给用户和商家，从而让用户和商家形成粘性，有助于他日后去发力。
即便如此，可在这么大基数用户的基础上，拼多多去年全年GMV却显得太不尽人意，数据显示，截至上年末拼多多GMV1.67万亿，每用户平均收入仅有 2115 元，而阿里巴巴2020年GMV则超7万亿，每用户平均收入 8458元，同期京东GMV2.61万亿，每用户平均收入5536元。
多多买菜 拼多多的保护伞？
就拼多多近年的财报数据来看，短期的补贴为拼多多带来了用户的大规模增长，但长期来看会给拼多多造成一定的资金压力。目前淘宝、天猫、京东等都开始了“补贴”，着手挽留用户。而拼多多靠“补贴”优惠争取来的用户，如果没有让这部分用户实现真正的留存及转化，那么一旦“补贴”计划停止，这部分客户也会随之流失。
对此，氢财经了解到，自去年疫情期间社区团购业务爆火，激发了蔬果生鲜等商品的市场后，大批平台纷纷入局社区团购，拼多多也不甘落后，新开了多多买菜业务。去年为多多买菜砸数十亿后，今年仍在加码，而拼多多CEO陈磊此前在业绩会上透露，拼多多接下来将重投技术、基建（物流）、农业等。多多买菜依旧是拼多多发展农业领域的核心业务，接下来的投资重点和发展战略要务。看来多多买菜十分受拼多多重视了，似乎是一条拯救拼多多目前困境的康庄大道。
据艾媒数据显示，2020 年春节期间一周使用生鲜电商平台两次及以上的用户占比近 60%。
艾媒咨询张毅也对氢财经表示：买菜业务对拼多多来讲是一个战略，也是另外一条线上的战略性任务。电商每年国民的线上消费大概在10万亿规模左右的一个基数上，但买菜的消费品质比电商要高的多，他的体量和消费的频次要比电商更高。所以如果他现在有数亿的消费用户再嫁接起来，业务理论上来讲他的商业模式或者它的市场价值就会更高。
而拼多多依靠“补贴”使用户得到物美价廉的蔬菜，更是完全吸引了“五环外”那些对价格敏感的客户。众所周知，农产品、生鲜是日常生活中的刚需品，并且需求及购买频率较高，是提升平台交易活跃度及用户粘性的重要领域。
而一旦将“五环外”的人群的彻底留存在拼多多，将会给拼多多造成一种天然的保护。“五环外”人群收入并不高，所以他们对作为刚需的农产品价格度非常敏感，且对于所谓的“盗版”“侵权”异常包容，这也是拼多多面对假货从不慌的底气。
拼多多的救赎？
事实上，布局多多买菜业务对拼多多来说也并不难，拼多多本身就是靠农产品起家的，然后在农业的基础上开启了多元化的发展，业务领域从农产品拓展到数码家电、食品、日化等多个行业。
数据显示， 2020年，拼多多农副产品GMV2700亿元，规模同比翻倍，占全年GMV的16.2%，远高于同行业3%左右的平均占比。而2020年上半年，拼多多农副产品活跃买家数超3亿人，农产品复购率高达72%。
但这仍然填补不了拼多多亏损的“无底洞”反而加重了其亏损程度。据了解，第一季度多多买菜亏损了近20亿元，也就是说，如果没有多多买菜，拼多多今年第一季度将会实现盈利。
并且目前社区团购已成为电商平台的火热战场，每日优鲜、美团优选、叮咚买菜等多个平台纷纷入局开始“砸钱”。就美团而言，去年四季度受社区团购的影响，美团亏损了近22亿元，且多家入局社区团购的企业都为亏损的状态。
与此同时，都抓住消费者对价格敏感的点，“价格战”打的是热火朝天，还曾引起了监管部门的关注。就在三个多月前，市场监管总局对橙心优选、多多买菜、美团优选等社区团购平台的不正当价格行为处以了150万元的合并罚款。
艾媒咨询张毅也对氢财经坦言到：买菜价格越来越低这种情况是不行的，因为这个竞争国家在年初也已经释放了明确的信号，并处罚了一批企业。特别是中国大量依靠生鲜养活的老百姓，比如说菜市场，当价格越来越低的时候会导致这部分人无法赚钱，以致于造成大量的人失业，所以生鲜电商或者是社区团购赛道可以有一定的价格下探，但他不可能是无底线的，他一定会有一个底线，这是前提。
由此看来，一边是同行业的竞争，一边是持续烧钱无法盈利的无底洞，拼多多想要靠多多买菜短期内扭转困境如今看来属实有点儿困难。
