日前，万科企业股份有限公司披露了2022年度第一期绿色中期票据募集说明书，规模为30亿元人民币，拟全部用于绿色建筑相关项目建设。
而就在前不久万科还成功发行了一笔4.58亿元规模的ABS及5.1亿美元的中期票据，除此之外还发行了多期中期票据。
早在今年2月份，万科集团董事会主席郁亮曾表示房地产行业已进入“黑铁时代”，同时称“今年是背水一战的一年，就是要么死，要么活，没有中间状态。”
没成想一语成谶，此后万科2021年归母净利润下跌超4成，2022年销售额持续下滑，甚至2022年下半年偿债规模都居众多房企首位。
可尽管如此，老大哥似乎并不畏惧， 一边负债高企一边频频发债“添砖加瓦”，不知郁亮主席在背水一战中如何应对即将到来的偿债高峰。
4.58亿元ABS成功发行，年内频频发债
6月17日，万科企业股份有限公司发布了2022年度第一期绿色中期票据募集说明书，据了解，本期票据发行规模为30亿元人民币，拟全部用于绿色建筑相关项目建设，期限为3年，无担保。
实际上，这并非万科年内首次发行债券，就在不久前的6月14日，万科还成功发行了一笔ABS，据媒体消息称，以万科企业股份有限公司为核心的“平安证券-一方瑞新供应链金融36号资产支持专项计划”在深交所成功发行，本期为产品期限360天，发行规模4.58亿元，发行利率2.65%，评级为AAA的产品。本期产品计划管理人为平安证券股份有限公司，原始权益人为深圳市前海一方恒融商业保理有限公司。
6月8日，万科地产香港在董事会授权范围内设立了中期票据计划，目前该中期票据计划的规模为95亿美元，基于该计划，万科地产香港近期面向专业投资者发行了5.1亿元、3年期无固息的人民币票据，票面利率为3.55%。
此外，据上清所显示，年内万科还发行了3期期限为3年的中期票据，规模分别为20亿元、30亿元、30亿元，累计70亿元。
不仅如此，截至目前年内累计发行规模最大的当属ABS了，据地产知识橘报道，万科年内前五个月仅依靠供应链ABS就累计募资超过170亿元，平均票息更是降到了3%以下。
如此发债规模及速度，可称之为频繁了。
业绩、销售额下滑
之所以如此，一方面是因为万科年内业绩业绩及销售层面表现并不如意，数据显示，万科2022年5月实现合同销售面积187.5万平方米，同比下降51%；实现合同销售金额307.6亿元，同比下降46.56%。
前5个月累计实现合同销售面积981.1万平方米，同比下降46.13%；累计实现合同销售金额1681.1亿元，同比下降41.38%，延续了2021年实现6277.8亿元，同比下降10.8%的下降趋势。
由此可见，即使是早就高喊“活下去”并有所动作的郁亮在面对行业销售整体下行时也无可奈何。
而无可奈何的似乎并不仅如此，众所周知，2021年房地产行业一下进入了寒冬中，房企在寒冬中可谓寸步难行，不仅销售额就连整体业绩都处于下滑的状态，万科也不例外。
2021年全年万科实现营业收入4528亿元，同比增长8.04%；实现利润380.7亿元，同比下降35.8%；实现归母净利润225.2亿元，同比下降45.75%；实现毛利956.9亿元，同比下降20.64%。
要知道，这是继1995年、2008年后，上市31年的万科仅有的第三次净利润下滑，也就是说是近14年来的首次下滑，因此郁亮也就业绩的下滑向52万名股东致歉。
但致歉并不能扭转颓势，截至2022年第一季度，万科实现营业收入626.7亿元，同比微增0.65%；实现净利润27.87亿元，同比增长11.17%；实现归母净利润14.29亿元，同比增长10.58%。
但其中，出售、处理部门或投资单位为万科带来了3.26亿元的收益，因此扣除这些非经常性性损益，万科实现扣非净利润10.93亿元，同比下降5.58%，仍未扭转下降颓势。
而受益于销售额的下滑，万科一季度经营性现金流为净流出的状态，为-132.59亿元。
下半年迎偿债高峰期
另一方面，虽然，截至一季度末万科筹资活动及投资活动产生的现金流量净额为13.78亿元，同比增长58.13%；83.67亿元，同比增长156.66%，但仍敌不过132.59亿元的经营性现金流的净流出。
受此影响，截至一季度末万科现金及现金等价物余额同比减少27.15%至1375亿元，远高于同期短期借款139.7亿元、一年内到期的非流动负债445.6亿元的累计。
但万科偿债偿债潮较为集中，据地产知识橘报道，今年6-12月，万科偿债规模在众房企偿债规模排行榜中位列榜首，在今年剩下的7个月中，其需偿还外债规模高达330亿元，在房企整体谨慎，紧衣缩食的情况下，万科位列榜首，可见其偿债压力之大。
而在需偿还的债务中，ABS就占据了债务重量的三分之二，之所以如此是因为万科一直以来都是ABS发行大户，前述提到万科年内前五个月仅依靠供应链ABS就累计募资超过170亿元，甚至在媒体总结房企ABS存量规模时万科总是位列在榜单前两名。
万科“钟爱”ABS不是没有道理，ABS是在房企融资渠道均受阻的情况下的一种创新融资手段，相比境外发债的高成本融资，这种资产证券化的融资手段成本远低于其他，据前述媒体报道万科ABS融资利率大都在3-3.5%之间，有的产品甚至低至2.9%，这样的钱相当便宜了。
此外，ABS产品在财报中可操作性极强，例如供应链ABS大都计在应付账款、其他应付款；购房尾款ABS计在应付债券、长期应付款、应收贸易款项等，业内认为此种可被看到“隐性负债”。
显然，相较于处在多种颓势之下的各大房企，ABS的吸引力是相当之大的，老大哥万科钟爱也在情理之中了，不仅可以还钱还可以降低融资成本，何乐而不为呢？
只是，即使钱再“便宜”，也还是要还的。
