背靠中交集团的绿城中国，即使在逆势中也能过得如鱼得水。
2022年绿城中国频繁现身各大土拍市场，且出手阔绰成为北京、杭州等城市的最大买家之一，全年新增27个项目，总建筑面积约为408万平方米。
而2022年，绿城中国全口径销售额2128.1亿元，同比下滑约20.2%；权益口径销售额1224.4亿元，同比下滑15.5%。
要知道的是，百强房企中销售额同比下滑幅度低于30%的少之又少，而绿城中国就是其中一个。
因此，凭借此成绩表现，绿城中国排名由2021年的13名上升至第8名，重回行业TOP10行列，如此成绩，可谓令一众深陷困境的房企羡煞不已。
不过，绿城中国也有难言轻松的压力。
2022年，绿城中国营业收入、毛利甚至少数股东损益等均为增长的趋势，但归母净利润、毛利率及净利率却为下滑的状态，这使得大股东的利益受到了影响，长此以往下去，是大股东绝不想看到的情况。
增收不增利
2022年，绿城中国实现营业收入1272亿元，同比增长26.85%；实现毛利220.2亿元，同比增长21.2%；实现归母净利润27.56亿元，同比下滑38.33%，显然，绿城中国2022年增收不增利。
对此，绿城中国表示主要由于人民币贬值及房地产市场下行，部分业态销售价格不及预期，导致分别计提了汇兑损失13.71亿元及15.02亿元的非金融资产减值损失，使得绿城中国归母净利润有所下滑。
确实，近些年尤其是近两年，房企计提损失的不少，但绿城中国归母净利润的下滑，却并非仅止于此。
2022年，绿城中国净利润为88.95亿元，同比增长15.71%，其中少数股东损益61.39亿元，同比增长90.78%，在净利润中的比重为69%，也就是说，少数股东分走了绿城中国大部分利润。
而实际上，近年来，少数股东分走的净利润比重逐年攀升，2019年至2021年，绿城中国少数股东损益分别为14.55亿元、同比增长6.07%，19.66亿元、同比增长35.13%，32.18亿元、同比增长63.64%，在同期净利润中比重分别为36.98%、34.11%、41.86%。
这意味着，同期绿城中国归母净利润比重为逐年下滑的趋势，且增长幅度也逐渐下滑，2019年至2021年增速分别为147.21%、53.07%及17.72%。
但需要知道的是，同时期绿城中国营业收入却始终保持稳定的正增长，分别为2.14%、6.8%及52.38%，归母净利润如此增长幅度，显然是少数股东损益给绿城中国带来的影响。
少数股东权益攀升
在绿城中国2022年度业绩发布会上，绿城中国执行董事兼执行总裁耿忠强表示，受汇兑损益影响，公司发的外债相应亏损或收益影响了归母净利润；结转占比较高的几个项目中，绿城中国的权益占比较低，因而导致了少数股权损益占比较大的情况。
据了解，自张亚东2018年空降绿城中国担任行政总裁后，绿城中国便开始了高周转的扩张模式，并提出了“三年业绩计划”，即2019年-2021年，绿城中国销售目标分别为2000亿元、2500亿元及3000亿元。
此外，还提出了“战略2025”目标，即到2025年，绿城中国的房产开发业务合同额达到4500亿元，房产代建业务合同达到1500亿元，新兴业务合同额达到400亿元。
为了完成这一目标，绿城中国开始频繁现身各大土拍市场，大举拿地，为规模的增长提供强有力的帮助。
同时，绿城中国还不断与同行合作开发，导致其少数股东权益比重逐年攀升，2019年至2022年，绿城中国少数股东权益分别为202.82亿元、同比增长18.36%，317.49亿元、同比增长56.54%，622.08亿元、同比增长95.94%，738.62亿元、同比增长18.73%。
在总权益中的比重分别为，29.33%、37.53%、57.79%及66.3%，因而造成了同期绿城中国归母净利润的减少。
不过，耿忠强表示，随着公司权益比例的提升，少数股东损益占比较大的问题会逐步解决。
盈利能力恶化
然而，想要改变并非一件易事，2022年，绿城中国合同销售中有2128亿元的自投项目合同销售额，比重为71%，其中仅有1224亿元的属于绿城集团的权益金额，比重为58%，较2021年同期的54%，仅提升了4个百分点，这意味着，此后结转时，绿城中国归母净利润也并不会高。
而截至2022年末，绿城集团共有土储项目224个（包括在建及待建），总建筑面积约为4959万平方米，其中权益总建筑面积约为2827万平方米，比重为57%；总可售面基约为3333万平方米，其中权益可售面积约为1892万平方米，比重为56.77%，均未突破60%。
显然，近两年，绿城中国少数股东损益占比较大的现状并不会有所改变，正因此，绿城中国才有不小的压力。
众所周知，绿城中国之所以能在逆境中如此高调，正是由于其背靠中交集团大股东，但要知道的是，归母净利润的减少，意味着中交集团所分到的利润也会随之减少
数据显示，2022年绿城中国毛利率、净利率分别同比减少6.8个百分点及0.67个百分点至17.32%和7%，受此影响，同期，绿城中国基本每股盈利也由2021年同期的1.31元降至1.03元，这并非中交集团所期望的，况且也没人想为少数股东打工。
加之销售目标的重压，可见绿城中国的日子并不好过。
