近日，浙江野风药业股份有限公司（以下简称“野风药业”）更新了招股书，并回复了深交所的首轮问询。而此次回复距离问询时间，间隔长达了八个月。
要说为什么会隔了如此长的时间才做了回复，恐怕不得不说野风药业存在的各种问题。
除了毛利率下滑、研发不足外，关于其实控人俞蘠曾参与P2P等创业失败的相关问询也是不在少数，而大额推广费及上市前突击分红都被怀疑存在套现问题，要想全面且合理的回答这些问题，确实不轻松。
外销占比高，毛利率下滑
据最新的招股书显示，本次野风药业计划募集54,090.12 万元，分别用于扩充产能和研发中心建设项目。
数据显示，野风药业在报告期内的营业收入分别为2.8亿元、3.8亿元、3.6亿元和1.7亿元；归母净利润分别约为3205万元、6555万元、8587万元和3599万元。
整体来看，野风药业的业绩呈现波动式上涨的状况，但在2020年，其营收的增速却突然变为负增长，同时，公司的毛利率也出现了波动。
报告期内，公司综合毛利率分别为 35.51%、40.29%、39.07%和 34.25%，可以看出2018年及2019年的毛利率是上升的，但从2020年开始，其毛利率开始发生下滑。
野风药业在招股书中表明了毛利率下滑原因为， 2021 年上半年全球大宗商品价格上涨导致原料成本上涨，及公司外销美元结算的汇率上升所导致。
汇率上升之所以会成为影响毛利率的一大原因，主要还是因为野风药业的海外收入占比过高。
报告期内，公司外销收入的金额占主营收的比例为23.83%、20.74%、39.01%和 49.40%。
也就是说境外业务收入的比重在进一步加大，到了2021年上半年已经逼近主营收的一半，一旦发生进口国政策法规变动、市场竞争激烈、贸易摩擦导致的地缘政治壁垒、受相关国家或地区管制等问题，外销的收入收到影响的同时，公司整体业绩也会产生波动。
乍一看毛利下滑的主因是成本上升和外销业务的影响，但其实，野风药业在上市前曾突击剥离了高毛利业务，才导致的毛利率下降。
大额销售费用涉嫌套现、贿赂
据招股书披露，为集中资源发展原料药及中间体业务，公司在 2019 年底以存续分立的形式将大输液业务和蒸汽业务剥离。
据悉，康吉尔主营大输液产品业务，毛利率每年均超过53%，为野风药业所有产品中名列前茅的，此等大毛利的业务被剥离，毛利率自然会受影响。
同时，深交所也要求野风药业说明其剥离两家子公司的原因及合理性。
野风药业在回复中表示，发行人原子公司康吉尔、子阳热能的业务与公司原料药及中间体主业无关，且资产和收入规模较小，盈利能力较弱，剥离后使发行人主营业务更加突出，显著提升上述主体资产质量和盈利能力，有利于社会公众投资者的利益最大化。
也就是说，剥离的两业务和公司主营业务无关，也不影响公司盈利能力，还能凸显主营业务。
但在上市前夕突然剥离高毛利公司的行为，只因为要突出主营业务似乎过于牵强。通过深究会发现，被剥离的大输液板块存在销售费用高的情况。
据悉，大输液就是葡萄糖注射液等最常规的产品，但是推广费用在2018-2019年却高达两千多万，最普遍常规的药品，却要如此大额的推广费还一推就两年，这不矛盾且引人怀疑吗？
再细究一下其合作的前五大推广商，这些推广商的注册地、成立、换法人等时间节点都非常接近，甚至缴纳社保人数也仅为一人，这很明显是一堆空壳公司啊，给这些空壳公司高达两千万的推广费来推广最基础常规的药品，这确定不是在套现吗？
就连深交所都要求野风药业解释一下康吉尔前五名市场推广服务商的基本情况，是否存在违规推广、商业贿赂等情形；主要市场推广服务商与发行人、发行人主要股东、董监高、其他核心人员、发行人其他关联方、离职员工是否存在关联关系、资金往来或其他利益往来等问题。
而野风药业在回复中表示，康吉尔推广服务商未有违规推广及商业贿赂的情形，也承认了所有推广公司的老板都是企业的离职员工设立。
也就是说，这些空壳公司都是自己人开的，还在上市前找借口将这方面的业务都剥离出去，这要不仔细看不就瞒天过海了？
实控人曾涉P2P,上市前突击分红
对于野风药业，以上问题恐怕都不是最头疼的，因为关于其实控人的询问，或许才是最复杂难回答的。
野风药业现任实控人俞蘠是野风集团创始人俞国生的儿子，在担任野风药业董事长之前，俞蘠热衷于自己创业，投资过P2P及影视等领域，可惜每次都铩羽而归。
据悉，2014年俞蘠曾和合伙人共同创办“点点搜财”，但由于当时行业乱象及国家对P2P网络借贷平台监管力度趋严，“点点搜财”也被要求清退。
但清退谈何容易，作为第一大股东的俞蘠自然承担的最多，最后还是靠自己父亲的公司野风集团为俞蘠垫付了2.45亿元。野风集团为此更是不断出售股票及资产证券化产品，甚至向银行借款。
但还款的来源中，有一部分钱款来自光大保德信-东兴金融-野风现代中心资产支持专项计划的钱，作为ABS的钱属于专用的款，用来还P2P的债务属于违规。
就算这一次的创业失败还连累父亲公司替他收拾烂摊子，但俞蘠依旧不改本性。此后，俞蘠又创立了幕客APP，结果因为运作问题，参与众筹的人钱全被套进去了，一度被质疑为欺诈。
连续两次的创业失败俞蘠依旧不肯消停，2019年其投资的公司又被爆票据诈骗。
多次创业都以惨淡收场，最后回来继承家产，就能安安稳稳地不折腾了？不知道这一次野风药业上市，是不是也只是其心血来潮的玩闹？
除了实控人被爆出的各种事迹，野风药业还在上市前突击分红，而受益最大的就是实控人俞蘠。
据招股书显示，野风药业在2020年及2021年分别进行了两次分红，第一次现金分红为5000万，第二次现金分红为7000万，而两次分红总额正好是集团一年半的净利润总额。
而俞蘠通过野风集团、野风创投、野风控股间接控制野风药业合计有68.83%股权，持股最高受益自然最大，但上市前突击分红，这不又是变相套现吗？深交所也对上市前突击分红有所问询。
对于深交所的问询，野风药业表示：“分红符合相关规定，故对后续审核程序不构成障碍。”
