就在五一节后的第一天，金龙鱼股价跳空低开，而造成这一现象的原因，或许和其一季度报有关。
此前，金龙鱼发布的报告显示，金龙鱼第一季度业绩增收不增利，归母净利润下滑幅度达92.71%，如此大幅度的下跌甚至超过了其2021年年报的利润下跌幅度。
对于一季度下滑的业绩，金龙鱼表示为原材料价格普遍上涨所致。
在其主要原材料中，占比最大的大豆及加工品2021年的采购单价同比上涨了50.52%，其他几类也不同幅度上涨，虽然公司上调了产品售价进行对冲，但未能完全覆盖，而攀升的营业成本也造成其毛利率下跌。
作为生活必需品的主营业务想要大幅提升售价是不可能的，为了挽救业绩，金龙鱼不断探索其他领域，实现多元化发展，但目前来看效果并不明显。而持续萎靡的业绩、下探的股价，又如何还能撑得起它的千亿市呢？
股价跳空下跌，业绩继续下探
5月5日金龙鱼开盘价直接从上一个工作日收盘价48元/股跳空跌至45元/股，并且当天股价持续下滑7.98%，最后以44.17元/股收盘。而这股价和去年2月的历史巅峰145.42元/股相比，已经直接跌去三分之二。
而造成二级市场如此巨大波动的原因，或许和其前几日发布的一季度报有关。
据其一季度报显示，金龙鱼一季度实现营收为565.36亿元，同比增长10.68%，实现归母净利润为1.14亿元，同比下降92.71%；扣非净利为8.27亿元，同比下滑56.9%；基本每股收益为0.02元/股，比上年同期减少93.10%。
也就是说，金龙鱼不仅陷入了增收不增利的漩涡，其归母净利润和每股收益还大幅度下滑。
而在此之前的2021年的年报中，其实金龙鱼增收不增利的问题早已显现。
在2021年全年，实现营业收入为2262.25亿元，同比增长16.1%；归母净利润为41.32亿元，同比下滑31.1%；扣非净利润为49.96亿元，同比下滑43.2%。
从数据可以看出，金龙鱼的归母净利润及扣非净利润早就出现大幅度下滑，而今年一季度的归母净利润数据进一步下探，同比下跌程度扩大。
中泰证券表示，受疫情影响金龙鱼销量下降价格上升，一季度业绩环比减速，而所得税率的上升导致其盈利状况恶化。同时还存在食品安全、原材料价格上升、套期保值、新业务拓展不及预期的问题导致的风险上升。
成本攀升压低毛利率
近几年，由于疫情反复，国内的大宗商品都多少受到影响导致价格上涨。
对于一季度下滑的业绩，金龙鱼也表示称，由于主要原料的价格出现不同程度的大幅上涨，进而导致对应的成本不断攀升，为了减缓成本上升造成的冲击，金龙鱼上调了部分产品售价，但依旧无法完全覆盖成本上升的影响，进一步导致毛利率受挫出现下滑。
而同样的原由，在2021年年报中也有显示，原材料价格的大涨，对于业绩有很大影响。
在金龙鱼年报中显示，2021年其大豆及加工品的采购单价达到4734元/吨，较2020年同期增长50.52%。另外，原材料中的棕榈及月桂酸油采购单价上涨35.63%，公司对其采购金额也上涨了50.28%，油籽及加工品的采购单价上涨17.34%，小麦及加工品的采购单价上涨7.70%，水稻及加工品上涨1.30%。
几大主要原材料都不同幅度上涨，金龙鱼无论怎么调价都确实很难覆盖，这也导致其成本急剧上升。
在去年全年，金龙鱼营业成本为2077.23亿元，比2020年的营业成本上升了342.61万元，同比上涨18.75%。
其中，在厨房食品业务中，其成本同比2020年上涨21.38%，为1301.94亿元，这部分收入占总营收的60%左右；饲料原料及油脂科技的成本上涨幅度为16.63%；其他业务的成本上涨幅度为62.56%到11.26亿元，但其占比不大所以影响有限。
厨房食品业务的收入为1419.79亿元，占了总营收的一半以上，那么其成本上涨必然会影响毛利率的变动。
年报来看，其2021年从行业、产品、地区、销售模式来看，其毛利率都出现不同程度下滑。
除了成本上涨导致业绩下滑外，金龙鱼还表示，由于疫情反复，国内的物流运输、终端销售和餐饮的环境受到不同程度影响，而消费市场及经济不振，旗下不同子公司税率又高低不一，最终导致一季度的业绩出现严重下滑。
不过还是那句话，食用油作为老百姓生活的必需品，如果想用单纯的提升售价来对冲成本上涨不太现实，其领域的售价有较大上限。
寻找第二增长线效果不佳
在主营业务的领域受限大，想要大幅的抬高售价提升收益明显不太可能，而其他业务上的利润也较低。
金龙鱼能有现在的大规模，说到底是其市场规模本身就大，加上业务种类足够宽泛，但想要赚大钱往上冲击规模，对于金龙鱼来说，只能寻找高毛利的第二增长线。
当然，近几年金龙鱼在跨界上的动作也是不断，包括在面条、调味料方面都不断地推出新产品。
但由于这两类领域的门槛较低，没有有效的壁垒防止激烈的竞争，其细分行业中还存在龙头公司占据大部分市场份额，想要真正在其中做出成绩不太容易。
近段时间金龙鱼又把目光放在预制菜上。
预制菜虽然属于新进赛道，市场规模增速保持20%以上，准入门槛不高的情况下，各大企业不断涌入，包括盒马鲜生、全聚德、叮咚买菜、安井食品等企业，这也导致竞争愈加激烈。
虽然金龙鱼有体量大，产业链健全的优势，但预制菜还需要高效的供应链平台和丰富的销售渠道等较高的要求，且金龙鱼等b端切入的企业，远远没有前端企业对于消费者口味喜好精准把控力的经验。以目前看来，想在预制菜赛道做出成绩来挽救业绩，恐怕根本来不及。
所以说，即便能在第二增长曲线上收获效果，但金龙鱼现在短时间内是无法达到的。
业绩受挫，股价连续走低，曾经被誉为“白马股”的金龙鱼，如今除了营收成绩表面风光，其不断下滑的盈利能力早已支撑不起它的千亿市值。
