近日，蒙牛再次对妙可蓝多增资收购股权，此前蒙牛就已经通过一年多的增资成为了妙可蓝多的第一大股东将其收入麾下。
不得不说，在行业竞争加剧，产品同质化严重的情况下，妙可蓝多选择蒙牛作为背靠资本无疑是保住了自身的优势。
不过即便妙可蓝多背靠蒙牛成为行业市占率第一，其业绩增速却依旧受到了竞争加剧的影响出现下滑，短债更是激增，风险加剧。
大股东蒙牛再次增资
10月9日晚间，妙可蓝多发布公告表示，公司收到控股股东内蒙蒙牛发来的《上海妙可蓝多食品科技股份有限公司要约收购报告书摘要》，拟要约收购公司5%股份。
本次要约收购，蒙牛将以 30.92 元/股的价格，收购妙可蓝多 2580.9万股，本次要约收购所需最高资金总额为 7.98 亿元。
公告显示，本次要约收购完成后，内蒙蒙牛将最多合计持有公司1.8亿股股份，约占公司目前总股本的35%。
可以看出，本次蒙牛并非是其第一次对妙可蓝多进行股份收购。
早在2020年初，蒙牛就已经开始对妙可蓝多下手了。当时蒙牛以2.87亿元采用对价的方式获得了妙可蓝多股份5%股份，自此，其便拉起了对妙可蓝多不断增持的序幕。
不久后，蒙牛又以4.58亿元增资入股妙可蓝多全资子公司吉林科技。
自此，蒙牛一跃成为妙可蓝多的第二大股东。
但蒙牛对妙可蓝多的“占据”却并未就此停止。
2020年底，妙可蓝多公告称将非公开发行股票募集资金总额不超过 30亿元，蒙牛以现金方式全部认购妙可蓝多发行的1亿股，后又在一年多的时间里多次增资扩股成为目前持有妙可蓝多30%股份的第一大股东。
其实从蒙牛一直以来的举动能看出，其对“妙可蓝多”有一种势在必得的坚定，而结果也是蒙牛将妙可蓝多收入囊中。
不过，妙可蓝多到底为什么要引资蒙牛甚至让其成为第一大股东呢？
行业竞争加剧，同质化严重
近几年，随着国内常温奶市场的增速逐渐放缓，不少细分赛道纷纷崛起，其中就包括奶酪行业。
奶酪行业的发展增速非常快，据欧睿数据显示，在2006—2020年复合增长率超过20%，在2020年我国奶酪市场就已达到88.43亿元，预计未来5-10年内市场规模有望突破千亿元大关。
奶酪赛道的崛起，自然也养育出一批奶酪品牌，其中在2020年市占率前三名的就是百吉福、妙可蓝多和乐芝牛，市占率分别为25.0%、19.8%和5.9%。
然而，奶酪赛道中的大部分品牌的背景却都是外资，以上三家大奶酪品牌中，仅有妙可蓝多是本土品牌。
除此之外，由于奶酪赛道的发展前景和有望突破千亿规模的市场吸引了不少竞争者入驻。
据天眼查搜索显示，目前已有超两千家与“奶酪”有关的公司企业。
这也表示行业竞争在快速加剧，而没有技术壁垒的奶酪产品必然会面临同质化严重的困局，妙可蓝多的市场领先地位也会受到一定冲击，这种情况下，其仅能依靠先发优势和广告营销保住地位。
越来越多的资本加入竞争，妙可蓝多若没有资本的加持背靠，恐怕接下来的路并不好走。
在此情况下，本就有意进军奶酪市场的蒙牛就成了妙可蓝多最好的选择，而三大奶酪品牌中唯一的本土品牌也成了蒙牛的最好选择。
由此，蒙牛才会上演长达一年多的对妙可蓝多增持之举，一跃成为了其第一大控股股东。
值得一提的是，在此期间伊利与百福吉也达成“联姻”。
所以说，背靠资本才能有与同样背靠资本的对手有一争之力啊。
在蒙牛的资源加持下，如今妙可蓝多已经成为了市占率第一的奶酪品牌，但是，其业绩却未能避免增速放缓。
业绩增速放缓，短债激增
据妙可蓝多今年的中报显示，其营业收入录得25.94亿元，较去年同期增长25.48%，归母净利润为1.32亿元，同比增长18.03%，扣非归母净利润为1.16亿元，同比增长4.29%。
其实单看数据，妙可蓝多依旧保持着营利双收的好局面，但是从增速来看，却不是那么回事了。
其实，今年妙可蓝多的增速已经创了2019年以来的新低。
去年中旬，妙可蓝多的营收增速高达90.86%，是今年其增速的3倍多，同期归母净利润增速为247.12%，是其今年增速的近14倍。
这样的增速差距已经明显可以看出，妙可蓝多增速下滑的严重性。
值得一提的是，在2019年至2021年是妙可蓝多的业绩增速的高光时刻，以今年半年的增速数据来看，不知其年底是否还能保持同样的增速？
除了业绩增速骤降，妙可蓝多的毛利率也出现下滑。
中报显示，妙可蓝多的毛利率为36.27%，比去年同期39.66%的毛利率下降了3.39个百分点，其中奶酪业务的毛利率下降幅度最明显。
奶酪业务的收入占总收入占比达78.88%，作为妙可蓝多的收入支柱，奶酪业务的毛利率波动对公司整体的影响是最大的，此业务毛利率却直接下降了6.37%。
这也表示，妙可蓝多最引以为傲的奶酪业务核心盈利能力出现下降。
与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额更是由正转负，从去年中旬的2563万元下降至如今的-1.747亿。
不仅如此，妙可蓝多的货币资金近乎腰斩，现金及现金等价物从去年中旬的33.64亿下降至12.80亿。
而包含短期借款、应付债券及一年内到期的非流动负债组成的短债规模，在一年内从3.55亿元攀升至10.26亿元，直逼现金及现金等价物的余额，风险程度激增。
整体来看，蒙牛的加持助力虽然让妙可蓝多一跃成为行业第一，但在产品同质化严重、竞争加剧的行业背景下，妙可蓝多依旧无法避免因没有技术壁垒带来的竞争压力和业绩影响。
