不久前，小熊电器发布了三季度报告，报告显示其营利双收，但和以往数据比起来，其归母净利润却并未恢复2019年同期的水平，而这和公司近段时间的发展方向也密切相关。
如今的小熊电器愈加注重线上渠道销售，这使得销售费用连年增长，在利润空间造成侵蚀的同时，也被诟病存在重销售轻研发。
小熊电器一直以注重研发闻名，但如今其重销售轻研发导致的问题已经表现在终端产品上，而产品质量的下滑也让公司的口碑蒙上阴影，在日渐激烈的行业竞争下，不知其要如何应对？
业绩营利双收，却未完全恢复
据三季报显示，小熊电器(002959)三季度实现营业收入为8.5亿元，同比增长16.29%；归属于上市公司股东的净利润为9219.07万元，同比增长84.51%。
前三季度实现总营业收入为26.99亿元，同比增长14.12%；归属于上市公司股东的净利润2.4亿元，同比增长27.24%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为2.38亿元，同比增长40.46%。
其实从公司整体的业绩表现来看，营利双收的成绩可以说是非常亮眼的，但是和往年的数据对比，却可以明显看出差距。
从营收来看，近几年小熊电器的营收数据仅有去年的前三季度出现了下滑，从24.98亿元降至23.65亿元，今年营收的表现却明显强势回升，一举超过2020年前三季度的表现，再创新高。
但是，和营收的亮眼表现比起来，归母净利润的回暖却不够看了。
小熊电器今年前三季度的归母净利润虽然比去年同期有所上升，但远远没有达到2020年时的水平。数据显示，公司2020年前三季度的归母净利润为3.22亿元，比其今年前三季度的归母净利润高出0.82亿元。
也就是说，小熊电器的利润水平并未能恢复至2020年时的状态。
不过这也不难理解，毕竟这和小熊电器如今的发展趋势和经营策略有着莫大的关系。
一直以来，小熊电器都很重视线上销售，其在2021年的线上营收占比达90.10%。
近期，其还表示：自播、达人直播、经销商直播等各种模式都有启动，现在已逐步构建体系。
也就是说，小熊电器过于依赖流量模式的线上销售，而这必然会导致相关的支出不断增加进而挤压利润。
销售费用高企，挤压利润空间
从财报中可以看出，小熊电器的营业总成本从去年同期的21.12亿元上升至24亿元，而上升的营业总成本势必会对利润空间造成侵蚀。
值得一提的是，公司的总营收也不过才26.99亿元，和营业总成本的体量非常接近，相差甚至不到3亿元。
其中，除了营业成本从15.53亿元升至17.33亿元，占了大部分比例外，就是营销费用最为显眼。
以“三费”来看，小熊电器的销售费用为4.59亿元，涨幅达24.73%。而往前对比，公司的营销费用各年都有增长。
数据显示，2018年至2022年各年前三季度的销售费用分别为1.74亿元、2.64亿元、3.45亿元、3.68亿元、4.59亿元，各年增长幅度为51.72%、30.68%、6.66%和24.73%。
可以看出，除了去年前三季度仅因业绩出现下滑而影响销售费用无法大幅增加外，其他各年同期的销售费用增长幅度都不小。
同时，公司的销售费用率在行业中也处于较高水平。以2021年末及今年上半年的数据对比来看，九阳股份的销售费用率分别为14.99%、15.22%；苏泊尔该数字分别为8.85%、10.45%；而小熊电器的销售费用率分别为15.34%、16.77%，远高于前两家。
值得一提的是，小熊电器在营销方面可谓下足了功课，除了邀请明星檀健次作为代言人外，还推出了系列海报宣传，通过视频的方式，推广不同场景和美食搭配的产品，并且在“双十一”期间将会与李佳琦合作。
如此大规模营销下，其销售费用侵蚀利润是必不可免的了。
而在营销加大的背景下，市场对其投入较少的研发也是诟病许久。
重营销轻研发，产品质量问题频出
从数据来看，比起不断上升的销售费用，小熊电器的研发费用同比去年上升了2.49%，为0.95亿元，研发费用率为3.52%。
以这个支出体量来看，还没有迈过“亿元”门槛的研发费用根本和销售费用的支出不在一个级别，甚至连1.02亿元的管理费用都比不过，可见公司对于研发方面的轻视。
据Wind统计，今年上半年，在19家小家电企业中，小熊电器的研发费用率仅排第13名。而营收规模远大于小熊电器的莱克电气、奥佳华此项数据接近5%。
而小熊电器重营销轻研发的弊端，已经直接显露在了终端产品上。
小家电一直以来因高颜值和高性价比被消费者所喜爱，但今年以来，其却多次被被监管部门点名。
今年初，据上海市市场监管局抽查结果显示，小熊电器型号为XNQ-A02F1的小熊吸奶器被检出标志和说明项目不合格。
今年3月，小熊电器型号为ZDH-A06G1的小熊电水壶因沸水断电时间严重超时、不符合QB/T 22089-2008标准要求而被江苏省消保委认定抽检不合格。
除此之外，在黑猫投诉官网上，小熊电器相关的投诉有406条结果，其中因质量问题导致的不在少数。
终端产品的质量下滑让小熊电器的口碑备受影响，而其如今的发展方向明显和其一开始注重研发和关注消费者体验的重心背道而驰。
要知道，研发的投入和产品质量代表着一定程度的核心竞争力，光靠流量营销的手段来抢夺市场是难以长久的。
如今行业中的竞争愈加激烈，不少新玩家涌入赛道，随着竞争日趋白热化，重压之下，口碑下滑的小熊电器该如何应对呢？
