3月26日，美团发布2020年财务报告。
财报显示，美团2020年全年营收1147.9亿，同比增长17.7%；经营利润43.3亿，同比增长61.6%；净利润47.1亿，同比增长4.1%。
美团的千亿营收可分为三个部分：外卖收入662.7亿，占比57.7%，增长基本稳定；到店、酒旅收入212.5亿，占比降至18.5%；新业务收入272.8亿，占比升至23.8%。
由此可见，新业务越来越被美团所重视。
2020年美团对新业务的拓展不遗余力。一季度美团新业务亏9.6亿、二季度亏14.6亿。尤其是三季度投入社区团购后，美团的烧钱速度更加快了。三季度亏20亿、四季度60亿，全年共亏108.5亿。
那么，美团手握662.7亿的外卖业务收入，包括585.9亿佣金这种“空手套白狼”的钱，为什么还急着干新业务这个赔钱买卖？
外卖到底赚不赚钱？
财报显示，2020年美团外卖业务实现663亿收入，包括佣金、广告收入两部分。其中，外卖佣金收入585.9亿，同比增长18%。
众所周知，美团没有一家店面。作为平台方，靠赚取入驻店家的佣金，而585.9亿的收入就是来源于此。
但这部分钱不可能全部落入美团的腰包，美团要付出经营成本，而配送骑手的人工成本占到其中的绝大多数比例。
据了解，骑手成本一直占到美团佣金收入80%以上的比率。截至2020年末，共有950万骑手从美团获得收入，其中230万来自贫困地区。而这部分成本，美团在2020年共付出487亿，占名义佣金的83.1%。
在支付487亿骑手成本后，美团实得佣金99亿。但这还不是美团的最终收入，美团还需要付出其它经营成本。
数据显示，美团2020年外卖业务经营利润28.3亿，利润率仅为4.3%。但我们要知道，2020年美团业务的广告收入有76亿，这是实打实的收入。
所以说，如果抛去广告收入，美团的佣金收入根本不能覆盖其经营成本，外卖业务最终还要亏损。
美团财报也显示，随着近几年美团骑手的成本不断增加，美团外卖的经营利润和经营利润率无法获得进一步的提升。
如果想提高利润指标，美团唯一能做的或许就是提高佣金率。数据显示，2020年美团外卖业务名义佣金率为12%。
但如果擅自提高佣金率，美团一定将被质疑“利用垄断优势压榨中小餐饮店家”。
而3月25日，国家发改委、中央网信办等28部门联合发布《加快培育新型消费实施方案》，其中明确提出，将引导外卖等网络平台合理优化中小企业商户和个人利用平台经营的抽成、佣金等费用。
这意味着，从政策层面上，美团没有了提高平台佣金率的合理性。
因此，美团外卖没那么赚钱。佣金率无法提高、外卖用户接近极限、监管日趋收紧，这些因素将使外卖业务无法为美团整体的经营利润带来更进一步的贡献。
到店、酒旅业务赚钱，但体量太小
外卖业务没那么赚钱，但美团的到店、酒旅业务是真赚钱。
上文提到，在过去的2020年，受疫情的影响，美团到店、酒旅业务实现收入212.5亿，但占总营收的比率已经降至18.5%。
虽然已经“沦落”为美团整体业务中体量最小的一块，但这并不妨碍到店、酒旅业务成为美团的现金牛。
数据显示，即使在2020年一季度疫情爆发的严峻形势下，美团的到店、酒旅业务居然仍可以获得6.8亿经营利润，利润率22%。
其余三个季度，美团到店、酒旅业务的利润率都在40%以上，占美团整体经营利润的份额更是都超过了80%。
2020年，美团到店、酒旅业务全年经营利润81.8亿，利润率38%。
而在2020年，美团全年整体净利润47.1亿。也就是说，如果没有美团到店、酒旅业务的补血，美团还得大亏。
虽然业务板块赚钱，但美团能做到每年3.5亿的夜间量以及80多亿经营利润已接近了完美。
王兴就表示称，在2020年四季度，美团进一步巩固了在低线城市和低星级酒店领域的领导地位。但这一说法或许也意味着美团在低线城市和低星级酒店的增长已经快触及到了天花板。
数据也证实了这一点，2020年四季度美团酒店夜间量增速为8.8%，相较于2019年四季度47.9%的增速，可以用暴跌来形容。
对此，美团表示，到店、酒旅业务当前核心要做的有两点：第一要继续保持低线城市的酒店预订业务的领导地位，第二要加大四星、五星酒店的布局力度。
然而，后者明显重合到了携程的业务范围。能否挑战携程的地位，美团仍需时间检验。
美团优选：“烧钱”的新业务
既然外卖业务没那么赚钱，到店、酒旅业务又接近天花板，那美团必须得开拓“新业务”。
那么，究竟哪些新业务是重中之重呢？
数据显示，从2019年-2020年二季度，共享单车、网约车司机、餐饮供应链服务销货等业务的服务成本大幅减少，使得美团新业务的经营亏损逐步收窄并保持稳定。由此可见，这些新业务不再是美团的优先选项。
但是，从2020年三季度开始，美团新业务的经营亏损大幅增长，三季度亏20亿，四季度更是亏了60亿元。
而亏损加剧的主要原因，正是美团优选、美团闪购等社区团购业务的快速扩张。
由此可见，美团优选等将成为美团烧钱的新业务。
而美团CFO陈少晖表示，2020年四季度美团总亏损60亿元，其中“一半亏损来自美团优选”。
美团烧钱社区团购业务也是未雨绸缪，外卖业务根本不赚钱，就是个获客、导流的工具，而到店、酒旅业务虽然赚钱，但80亿的净利润无论如何也撑不起美团近2万亿港币的市值。在市场投资者“不满”前，美团得提前想到“新故事”。
而根据行业研究，中国社区团购的市场规模约15000亿元，甚至又可能更多。
而面对如此庞大得想象空间，美团的优势正是外卖带来的流量。2020年美团外卖交易笔数超过了101亿，这就是说，为了点外卖，2020年美团用户至少打开美团APP超过100亿次。
这正是美团烧钱社区团购业务的底气。
而数据显示，美团优选已覆盖全国90%以上的市县，至2020年四季度已成功拓展到27省及 2000余个农村和乡镇，日均交易量已突破700万，日订单峰值已达2700万件。
结束语：
虽然美团在布局社区团购方面有极大的流量优势，但这并不能让市场的其它竞争者却步。随着各大互联网巨头大举进入社区团购市场，美团所面临的竞争将日渐惨烈。
“烧钱”是最基本的招数。为了抢占市场、抢夺用户，有各大互联网巨头背书的社区网购平台，在烧钱方面都不会畏首畏尾。
但低价倾销将抢夺社区商贩的生意、扰乱正常的商业环境，这是监管部门不愿意看到的。
去年底，监管部门就发布社区团购“九不得”，用以规范社区团购市场秩序。
但是就在3月3日，包括美团优选在内的5家社区团购平台因低价倾销、价格欺诈等不正当价格行为，遭到处罚。
此次的美团面临两难局面：不烧钱补贴，就会失掉市场；但过度烧钱造成低价倾销，又要被处罚。
但如果团购平台在政策上屡次越线，到时候被监管部门重拳整顿，那么整个行业被烧钱烧起的“火”，不管多大都得冷却。
而这不是美团愿意看到了，更是美团自己决定不了的。
