金科股份内部的股权之争终于告一段落。
其实控人通过重组一致行动人，仍然牢牢掌握金科股份的控制权。
而随着股权问题的解决，金科股份要发力于主营业务了。
近期，金科股份又加码“担保”了。
不久前，金科股份宣布对7家参股房地产项目公司增加担保额度不超过45.54亿元。
几天之后，金科股份再次宣布对9家子公司提供合计7.38亿元的担保。
事实上，自去年年底以来，金科股份通过股权转让、发债、融资担保等方式，紧急补充现金流超百亿元。
可即便如此，金科股份仍不断流出票据等多笔融资违约的传闻。
如此来看，金科股份的现金流有多紧张。
担保规模大，或存代偿风险
不久前，金科股份宣布，拟为7家参股房地产项目公司提供的预计新增担保金额合计不超过45.54亿元。
此外，金科股份在公告中披露，预计未来12个月内对公司及控股子公司增加的担保额度较上一年度下降100亿元，合计为500亿元。
而就在1月20日，金科股份宣布对9家子公司提供合计7.38亿元的担保。
事实上，近年来为了追求规模增长，房企频繁对外担保，为项目子公司或者参股项目进行融资。
其中，金科股份非常热衷于担保这种融资方式。
根据此前披露的公告，截至2021年11月末，金科股份对参股公司提供的担保余额为154.35亿元，对子公司、子公司相互间及子公司对公司提供的担保余额为577.97亿元，合计担保余额为732.32亿元，占公司最近一期经审计净资产的198.34%，占总资产的19.21%。
担保不是问题，但是金科股份的担保余额规模如此之大，说明其对外担保风险很大。
此外，金科股份对参股公司提供的担保余额为154.35亿元，这部分担保，很大一部分是不并表的，算是表外负债，相当于金科股份隐藏了部分负债。
其次，从担保对象来看，金科股份频频为资产负债率超过70%的的企业进行担保，这将为其带来了潜在代偿风险。
虽然，金科股份称，“目前公司、控股子公司及参股公司经营正常，资金充裕，不存在不能按期偿付贷款而承担担保责任的风险”。
但是，如此大规模的担保，金科股份显然不应该掉以轻心。
“花样”融资超百亿，仍传出违约消息
事实上，除了融资担保，金科股份融资的手段还真是不少。
去年12月，金科股份向博裕投资转让其所持有的金科服务约1.43亿股全流通股份，约占金科服务总股本的22%，转让价格为26港元/股，合计约37.34亿港元。
要知道，此次的股权交易让，金科股份可是在价格、剩余股权的转让、业绩保证等多个方面做出了很大的“让步”。而受让方博裕投资也不“吝啬”，还给金科股份提供了10亿元的贷款，期限364天，金科股份为这笔融资提供连带责任保证担保、股份质押担保。
而就在几天之后的12月21日，金科股份再次公告称，拟发行8亿元的超短融资。而这笔融资最终确定的发债利率为6.8%，这一利率水平高出金科股份今年发行的中票和公司债利率0.5个百分点。
除了转让股权、发行超短债之外，金科股份的一笔ABS债券也有了结果。
去年11月23日，金科股份申请发行的一笔7.9亿元ABS债券。而在近期，这笔ABS债券终于获深交所通过。
也就是说，近两个月的时间内，金科股份先后通过ABS、股权转让、发债、融资担保等方式，补充现金流超百亿元。
照这样看来，金科股份应该是不缺钱了。但是，就在去年年底，金科股份的某项目因拖欠工程款，被施工方贴出了《停工告知函》。
此外，有消息称，部分供应商到金科股份总部索要拖欠的账款。
那么，金科股份的债务情况到底怎样？
短债压力大，销售失速全靠融资
要想摸清金科股份真实的债务情况，财务数据是最直观的证据。
首先，从短期债务方面来看，截至2021年三季度，金科股份有46.25亿元的短期借款、110.95亿元的应付票据以及166.51亿元的一年内到期的非流动负债，短期债务总计有320多亿元。
而在同一时期，金科股份手中的现金及现金等价物只有296.42亿元，即便是加上受限制货币资金、定期存款等，其货币资金也不过301.70亿元，根本无法覆盖短期债务。
此外，截至2021年三季度，金科股份的应付账款有255.68亿元、其他应付款324.53亿元，这些经营性负债，虽然不计入短期债务，但是如果不及时偿还，也是要出现问题的。比如上文提到的供应商到金科股份总部索要拖欠的账款，就是这部分负债。
这些，还只是明债。要知道，金科股份还在大规模少数股东权益下隐藏着“明股实债”。如此看来，金科股份的债务压力有多大。
要想妥善解决债务问题，最根本的方式就是抓销售、催回款。然而，根据金科股份近期公布的销售数据，2021年全年，金科股份及所投资的公司实现销售金额约1876亿元。
而在2021年初举办的年度业绩说明会上，金科股份公司管理层曾公开表示，公司2021年计划全年销售目标不低于2500亿元。
按此计算，2021年金科股份完成年度目标约75.04％。这一数字，在整个行业中都出于下游。
如此看来，金科股份的压力着实不小。
