近日，港龙中国发布数据称，2022年1月其实现销售额14亿元，同比下降55.41%。
事实上，去年港龙中国的销售表现就不尽如人意，其全年销售额为300.41亿元，仅完成全年销售目标的87.08%。
销售失速的情况下，势必将影响到港龙中国的资金流动性。而就在去年10月，港龙中国对其唯一一笔美元债进行了交换要约。
从财报数据来看，港龙中国的短债压力巨大，危机已现端倪。
大举拿地，却遭遇销售失速
2月11日，港龙中国发布未经审核业绩数据，1月公司实现销售额14亿元，同比下降55.41%。
今年1月，房企销售整体疲软。相关数据显示，1月份国内房企TOP100销售额均值为61.8亿元，同比下降23.1%，整体同比下滑近40%。
而港龙中国如此销售表现，自然要排在行业后半段。
事实上，港龙中国于去年就已经展现出销售失速的态势。
2021年，港龙中国实现销售额300.41亿元。
此前，港龙中国曾表示，2021年公司销售目标要增长10%。而2020年全年，港龙中国实现销售额313.84亿元，同比增加20%。
依此推算，港龙中国2021年的销售目标约为345亿元。
而最终300亿的销售额，不仅未完成2021年的销售目标，达标率仅为87.08%，甚至还不及2020年的销售额。
要知道，近年来港龙中国热衷于追求规模扩张，尤其是自2020年7月15日港股上市之后，借助于资本的力量，港龙中国大举拿地，为其规模扩张做足了准备。
数据显示，整个2020年，港龙中国2020年在江苏、浙江、安徽、广东及四川购入21总地块，合计471万平方米，总拿地金额211.5亿元，相当于2020年合约销售金额的六成。
截至2020年年底，港龙中国的总土储面积相比2020年上半年增加了一倍。
只不过，港龙中国如此雄厚的土储补充，却没有换来销售额的增长，反而遭遇了销售失速。
资金流动性承压，短债压力巨大
销售表现不佳，即意味着回款的减少，将严重影响到房企的资金流动性。
而就在2021年10月26日，港龙中国发布公告称，对公司一笔美元债展开交换要约，同时发行新票据。
据悉，该美元债发行规模为1.5亿美元，票息率13.5%，限期364日。
这笔美元债于2020年12月2日起息，到期时间2021年12月1日。同时，该美元债也是港龙中国自2020年7月登陆港交所后发行的唯一一笔美元债。
上市仅几个月，港龙中国就发行了美元债，可见其对资金的迫切需求；而且，该美元债的利率高达13.5%，由此也可以看出，市场对于港龙中国的信用资质和偿债能力还是有所怀疑的。
果不其然，就在该笔美元债到期前夕，港龙中国就要展开交换要约。简言之，就是缺钱了。
事实上，从港龙中国公布的财报数据就可以看出，其短债压力非常之大。
数据显示，截至2021年上半年，港龙中国的短期借款规模就高达38.97亿元，而其账面上的现金及现金等价物只有30.92亿元，根本无法覆盖短期借款。
要知道，短期借款还只是短期负债的一部分，截至2021年上半年，港龙中国的应付账款及票据还有42.45亿元，再加上一年内到期的非流动性负债，港龙中国债面上那30亿元，根本就不够用。
而值得注意的是，在其销售失速、回款减少的背景下，港龙中国的短债压力将被继续放大。
从数据方面来看，2021年上半年，港龙中国的经营活动现金流净额就已经录得-33.34亿元，投资活动现金流净额为-13.39亿元。去年上半年，港龙中国全靠着融资获得的32.18亿元，才使得其账面上的现金流只减少了14.55亿元。
但是，在销售失速和融资渠道收紧的双重作用下，港龙中国2021年全年的现金流表现或许将进一步恶化。
由此看来，港龙中国将面临巨大的短债压力。
少数股东权益激增，盈利表现恶化
上文提到，近年来港龙中国热衷规模扩张，不惜大举拿地，这使得其负债水平持续高位。
2018年年底、2019年年底、2020年年底，港龙中国的资产负债率分别高达92.57%、92.78%、90.30%。
而在2021年上半年，这一数据下降至83.01%。
更为不易的是，截至港龙中国实现了“三道红线”全绿，其扣除合约负债后的资产负债率为68%，较2020年末下降14个百分点；净资产负债率为25%，较2020年末下降16个百分点；现金短债比为1.7倍。
不过，港龙中国的“三道红线”全面达标，主要靠的是少数股东权益的激增。
即便是在2021年上半年，港龙中国还在引入合作方拿地。据悉，港龙中国在去年上半年获得7宗土地，总地价为43.29亿元，但7宗土地中就有5宗权益占去年上半年，比低于50％。
由此可见，港龙中国仍在延续低权益比的策略。
而在这一策略的影响下，港龙中国的权益比大幅降低。截至去年上半年，港龙中国母公司拥有人应占权益在总权益中的占比下降至39.87%；少数股东权益则同比增长577.27%，占比由2020年上半年的17.67%，上升至60.13%。
而少数股东权益的激增，势必将严重挤压港龙中国归母净利润水平。
数据显示，去年上半年，港龙中国的归母净利润为1.56亿元，同比大幅减少66.77%，而少数股东权益应占净利润、也就是少数股东损益，则由2020年同期-1.51亿元，大幅上升295.80%至2021年上半年的2.96亿元。
也就是说，占总权益比例60.13%的少数股东，拿走了港龙中国65.43%的净利润，显然是合情合理的。
但是，归母净利润大降66.77%，盈利能力直接“腰斩”，由此可见，港龙中国的业绩数据“含金量”严重不足。
而且，在销售失速、巨额短债高悬的背景下，港龙中国的盈利表现或将进一步恶化。
如此看来，港龙中国的危机近在眼前。
