公开承认“暴雷”10个月后，华夏幸福的债务重组计划迎来落地进展。被称为“环京霸主”的华夏幸福由于战略决策失误、前期扩张激进，管理不够精细及房地产市场大环境影响，又叠加疫情冲击，内忧外患下成为了暴雷房企中的一员，但华夏幸福并没有躺平，而是积极寻找解救纾困之法，所幸在总裁及高管共同努力下，《债务重组计划》顺利而艰辛的通过表决，就此华夏幸福也算是起死回生，为阴云笼罩了几个月的房企行业带来一丝曙光，不过后续危机并未解除，华夏幸福该如何应对还需拭目以待。
债务重组通过
近日，华夏幸福发布公告称，华夏幸福《债务重组计划》已获华夏幸福金融机构债权人委员会表决通过，最终以表决额80.75%的比例通过。这意味着，华夏幸福的化债方案获得大部分金融机构债权人的接受，重组工作取得阶段性重大进展。
根据公告，债委会成员同意华夏幸福持有的债权敞口本金余额为1030.72亿元，占债委会全体成员债权敞口本金余额比例为80.75%；而且其代表的无财产担保金融债权金额为643.02亿元，占债委会全体成员的无财产担保金融债权总金额的83.95%。此外，《债务重组计划》获得了82票的同意，占债委会全体成员总票数的71.93%。
根据此前华夏幸福发布的债务重组方案，其2192亿元的金融债务将通过“卖、带、展、兑、抵、接”等六种方式妥善安排清偿债务，其中有902亿元债务将被展期、降息处理。剩余1290亿元，其中500亿元债务将在项目公司出售后，由买家一并承接。另外790亿元，华夏幸福计划两年内以现金方式清偿其中的570亿元，资金来源靠出售变现能力强的资产。剩余欠款则以信托、展期等方式陆续偿还，在8年内还清。这2192亿元债务中，债券展期8年，信托展期5年，展期存续期间年利率统一为2.5%。
按照《债务重组计划》的安排，华夏幸福将在省市政府及工作专班的指导下，与债权人洽谈和签署《债务重组协议》，同步加快资产处置回款工作。
从去年11月爆发流动性危机，到今年1月发生违约，再到12月债务重组方案通过，华夏幸福到期债务从52.55亿攀升至千亿规模，那么华夏幸福究竟是如何沦落到这样的境地的呢？
“环京霸主”突然爆雷
其实在此次暴雷之前，华夏幸福可以说是在河北数一数二的知名房企，其业绩在2011年到2019年的九年间一直保持净利润每年增长超30%，一度被称为真正的“白马股”。
作为“环京霸主”的华夏幸福，土地储备多集中于河北、天津、北京周边一带。环京楼市火热时，华夏幸福的销售额6年间疯涨10倍，并于2016年冲破千亿，成为千亿俱乐部中少有的区域型房企。
2017年“环京楼市”遭到调控，由此华夏幸福的危机初现端倪。2020年11月，因战略决策失误、前期扩张激进，管理不够精细及房地产市场大环境影响，又叠加疫情冲击，内忧外患下，华夏幸福陷入流动性危机。
随着政策收紧，近几个月先是恒大暴雷，紧接着花样年、当代置业、阳光城陆续传出暴雷，而华夏幸福更是首当其冲。
据华夏幸福三季报显示，前三季度，华夏幸福实现营业收入284.22亿元，同比减少49.9％；归属股东净利润亏损134.56亿元，同比下降284.84％。股价也受其影响，年内从9.45元/股跌至3.5元/股，降幅达62.96%。
对于这场危机，华夏幸福表示，将倾其所有，不逃废债；断臂求生，保证偿付；向死而生，持续经营；切实履行企业主体责任，确保重组计划落地实施，尽早完成债务偿付任务。
在很多房企纷纷躺平时，华夏幸福却选择了努力自救，不放弃任何机会，在钢丝上苦苦挣扎了十个月，却也终于换来了新生的希望。
12月9日《债务重组计划》通过后，华夏幸福的员工、前员工、购房者、债权人及当地政府，都长舒了一口气。
12月10日，华夏幸福股票迎来了久违的涨停，与其他房企下跌形成鲜明对比，也反映出市场的支持。
努力自救度过危机
按照此前《债务重组计划》披露，华夏幸福将保留孔雀城住宅业务、部分产业新城业务、物业管理业务及其他业务，通过债务重组、持续运营，逐步恢复“造血”能力与公司资信。
而从方案公布到表决通过，共用时两个多月。据悉，这份化债方案，前后经历了数十次推翻、修改。在推进债务重组的过程中，华夏幸福高管降薪，所有高管表态与公司共进退，总裁曾带队走访产业新城所在地政府，与各方沟通。
甚至十几天前，市场上还有消息流传，一部分对重组方案存有异议的投资者，正寻求其他投资者的支持，想拿到25%的否决票，从而增加在重组中的议价砝码。
所幸，功夫不负有心人，债务化解方案顺利通过，为华夏幸福的后续恢复造血赢得了喘息时间。
但这并不能代表华夏幸福危机就此过去，虽然目前境内债务成功重组，迈出了自救路上的重要一步，但后续经营情况和资产出售情况仍有待观察，据市场消息其境外债务重组尚未开始表决，境外债权人可能存在想否定当前方案的想法。因此，华夏幸福的债务化解还存在不确定性。
按照业内人士的说法：“目前的方案，于华夏幸福是纾困，于地方政府是两害相权取其轻，于大债权人是利益对价，于小债权人说是澶渊之盟也不为过。同床四异梦，夜还特别长，现在就放言成功，属实不靠谱。”
暴雷后的公司信誉和信用已然受损，后续的再融资、担保、质押和还款时间都会受影响。但无论如何，华夏幸福《债务重组计划》的通过，都让其他暴雷房企看到了希望，或许让躺平的房企也能决定奋力一搏的光明，这也会成为中国地产发展史上的重要一笔，为民企积极自救化债、地产行业脱困提供了一定的经验借鉴。
