贝因美发布的去年预计业绩由盈转亏，预计亏损1.2亿元~1.8亿元，据公司解释造成亏损的原因有很多，但实际上，贝因美的颓势早就出现了。
近十年来，贝因美的业绩一直在走下坡路，挣扎在亏损边缘，与此同时其短债情况也不容乐观，存在大量资金缺口。
在贝因美本身资金流紧张，股价市值更是早就蒸发近八成的情况下，贝因美集团和大股东近年来还频频被强制执行，可以说真是流年不利了，而再度陷入亏损泥潭的贝因美，未来又该何去何从呢？
业绩由盈转亏，再入泥潭
贝因美1月30日晚间发布业绩预告披露，预计2022年归属于上市公司股东的净利润亏损1.2亿元~1.8亿元，上年同期盈利7331.46 万元，同比由盈转亏，下滑约264%-347%；扣除非经常性损益后的净利润亏损1.6亿元-2.2亿元，上年同期盈利729.61万元。基本每股收益亏损0.11元~0.17元。
对于业绩的下滑，贝因美解释称：报告期内，新生儿出生数持续下降，婴儿配方奶粉行业的市场增长趋缓，品牌竞争加剧，特别在第四季度疫情防控政策重大调整前后，公司部分工厂被封控、大量生产工人、销售人员缺勤，外围物流停滞，公司整体运营节奏被打乱，部分订单无法及时满足，成本费用上升。
此外，受疫情、整体经营环境不利等因素影响，应收账款回款风险加大，公司进一步增加应收账款坏账准备计提；同时，公司预计了因联营企业经营不善造成的投资损失以及根据相关协议约定应支付的采购违约损失，最终导致公司业绩出现较大幅度亏损。
以贝因美的解释来看，这导致业绩下滑的原因着实不少，又是市场环境下滑，又是受疫情影响整体运营出现大幅度混乱，还外加了投资不善造成的亏损，这一年的经历对于贝因美来说怕是一个相当大的考验了。
不过贝因美的颓势可不是近几年才体现出来的，毕竟贝因美已经挣扎在亏损边缘很久了。
挣扎在亏损边缘，短债承压
其实纵观贝因美的发展史，公司在2013年创下了最高营收61.17亿元后就开始逐渐出现颓势。
而在之后的十年间，像是内部高管变动频繁、反垄断调查启动、金牌销售集体出走、与经销商矛盾重重，业绩蒙上阴影难振作等问题不断，甚至一度到了退市的边缘。
深陷亏损的贝因美在2021年才扭亏为盈，似乎窥见了一点光明的光影，如今却又再度重陷亏损的黑暗。
不过如果细究当初扭亏为盈的原因，其实并不在经营上的扭转，毕竟当时贝因美的毛利率整体来说还是下滑趋势，所以公司能盈利的原因其实在降本增效和变卖资产。
比如2018年贝因美卖房12套，2021年大幅减少支出，仅销售费用和管理费用，就分别节省了0.34亿元和0.55亿元左右。
但现在看来仅仅缩减成本在业绩上的助力也只是一时的。
除了有业绩的颓势外，贝因美债务方面的风险也不容忽视。
据2022年上半年业绩报显示，其短期借款高达10.33亿元，应付票据涨幅54.45%为0.52亿元，一年内到期的非流动负债增长44.34%到达1.04亿元，合计短债规模11.89亿元。
同期现金及现金等价物余额仅有6.64亿元，完全无法覆盖高达十几亿的短债，存在大量资金缺口。
不过这一现象到了三季度有所缓解，明显公司在降息降债上做了大努力，短债规模下降至9.88亿元，不过同期的期末现金及现金等价物余额也下滑至5.51亿，依旧无法覆盖短债，偿债风险尚存。
在这种状况下，贝因美发布公告表示：2023年公司拟将自有土地、房屋、建筑物以及子公司所持土地、厂房、建筑物、在建工程以及机器设备等资产进行抵押贷款。与此同时，公司还将向银行申请借款、承兑汇票等总计不超过26.3亿元的综合授信额度。
业绩亏损、新生儿下降，竞争加剧，短债压顶，贝因美的困境仍未走出，而与此同时，集团还频遭强制执行。
大股东和创始人遭遇强制执行，市值蒸发近八成
仅在预告业绩发布的前一天，贝因美集团就因未按约定支付相关本息构成违约而被强制执行。
公告称，正在积极就一揽子债权债务积极依法合规推进处理，力争早日解决。鉴于贝因美集团持有的公司股份被质押比例较高，贝因美集团也正在推进相关资产盘活变现工作，努力回笼资金，以期妥善解决债务问题，确保其控股股东地位不受影响。
而就在半个月前，贝因美集团及其前两大股东谢宏、袁芳新增一则被执行人信息，执行标的3.16亿余元，执行法院为浙江省杭州市中级人民法院。
据媒体不完全统计，贝因美及相关企业累计被执行金额已达8.37亿元。而截至2022年9月底，大股东贝因美集团有限公司所持有的股份中，近97%为质押和冻结状态。
贝因美本身资金流表现就较为紧张，其集团和大股东又频频遭遇强制执行，真是流年不利。
而在贝因美整体颓势明显的情况下，其二级市场的表现同样不容乐观。
截至1月31号，贝因美的股价收盘价为4.91元/股，当天跌幅1.41%，距离其市值最高点时已经蒸发了八成。
2022年贝因美虽然顺利度过了，但摆在其眼前的困难却并不少，以后其是否能挣扎出泥潭，还需时间来验证。
